艰难的一年，博世利润暴跌近半

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（来源：欧洲并购与投资）

艰难的一年，博世利润暴跌近半

汽车零部件供应商与技术集团博世在去年遭遇利润大幅下滑。博世首席执行官Stefan Hartung在发布年度初步业绩报告时表示：“经济现实也清晰地反映在我们的业绩中。2025年对博世而言是艰难的一年，在某些方面甚至是痛苦的。”

集团营业利润（息税前利润，EBIT）从上年同期的31亿欧元骤降至17亿欧元，销售回报率随之腰斩，仅为1.9%。营收为910亿欧元，较上年仅微增7亿欧元。若不计收购与剥离业务的影响，博世的业绩几近持平。

显著的汇率波动对业绩产生了影响：按汇率调整后，营收本应增长4.2%。然而，美元疲软并非主因。首席财务官Markus Forschner解释道：“美元本身的影响不大，真正造成冲击的是欧元走强。” 这是因为博世在全球范围内以美元结算的采购额远高于其销售额。例如，这家由基金会控股的公司正投资19亿美元改造其位于加利福尼亚州的一家芯片工厂。

博世将业绩疲软归咎于多重因素：销售额下降导致利润率降低、关税上涨、国际市场中的价格竞争，以及为必要的结构调整和相关人事措施计提的大笔拨备。Forschner目前估计，裁员带来的损失高达27亿欧元。

去年，博世宣布将其德国移动出行部门的计划裁员人数从9,000人大幅上调至22,000人。公司表示，此举旨在弥补25亿欧元的成本缺口。目前，公司与员工代表就所谓“最具社会责任感”的裁员方案的谈判已接近尾声。

截至2025年底，博世全球员工总数降至412,400人，比上年减少约5,400人，降幅约为1%。虽然收购江森自控日立的空调技术部门曾增加了员工人数，但随后的必要裁员及出售楼宇技术部门又导致了人数减少。其中，德国员工数量缩减最多，减少了6,500人（近5%），目前约为123,100人。

鉴于预计2026年业务不会显著改善，博世管理层认为最早也要到2027年才能实现其盈利目标。首席财务官表示：“随着成本与竞争地位的改善，我们的收益将受到积极影响。然而，考虑到当前的经济低迷与不利市场环境，预计最早也要到2027年才能实现7%的预期收益目标。”

博世的长期目标为实现6%至8%的年销售增长和7%的投资回报率，管理层视其为保持长期财务独立的关键。然而，该目标已被多次推迟。因此，部分员工要求管理层在当前危机中放弃这一目标。近几周来，针对计划裁员的大规模抗议活动频发。

博世首席执行官Hartung强调：“为确保我们的长期竞争力与投资能力，我们必须降低人事成本并大幅精简组织架构。”他补充说，公司正在为未来发展制定新的方向。

各业务部门表现参差不齐。作为全球最大的汽车供应商，博世移动出行事业部销售额达560亿欧元（同比增长0.3%，汇率调整后增长3.1%），仍是集团最重要的部门。

与所有汽车供应商一样，博世正面临地缘政治风险、电动汽车领域的高额投入、电动汽车需求不及预期、来自中国的技术竞争日益激烈以及德国本土高昂成本等多重挑战。

一向支持自由贸易的首席执行官Hartung，如今却呼吁考虑在欧洲推行“本地化”规则，例如为在欧洲销售或生产的产品设定特定配额。他表示：“我们最重要贸易伙伴的保护主义政策却未受到同等关注。”

另一方面，尽管机械工程和建筑行业不景气，博世工业技术部门的销售额仍增长了0.9%，达到65亿欧元。相比之下，受当前政治局势影响，消费者购买意愿下降，博世家用电器和电动工具部门的销售额下降了1.9%，至199亿欧元（汇率调整后实际增长4%）。

建筑技术部门的销售额增长了12.3%，达到84亿欧元。首席财务官Forschner表示，收购江森自控日立的暖通空调解决方案业务，足以弥补出售建筑技术部门产品业务带来的损失。

管理层预计，考虑到全部营收，此次收购将在今年推动公司增长。此外，自动驾驶技术也将成为增长动力。Hartung预计，包括传感器和中央车载电脑在内的相关系统，其额外订单总额将达到100亿欧元。