“问题保代”名单更新！剔除4人新增3人，涉违规项目、长期炒股等

近日，中国证券业协会（简称“中证协”）官网更新了保荐代表人（以下简称保代）分类名单，其中备受关注的D类保代，合计有来自11家机构的16人上榜。

根据中证协规定，D类保代名单为暂停业务类，即最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务、或暂不接受签字的文件、或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分，且在执行期的时任保荐代表人名单。

与2025年6月相比，本次新增D类名单共有3名保代，分别来自第一创业证券、国联民生证券和东吴证券；4名保代被剔除出D类名单。

从新增及上榜D类保代的违规细节来看，与保荐项目违规、个人执业行为失范相关，且所涉及的案例伴随高额罚没，凸显监管层对保代执业合规性的严格要求。

一创范本源：涉及鸿达兴业可转债项目

据中证协披露，第一创业证券承销保荐有限公司的保代范本源，其被评定为D类与鸿达兴业可转债项目违规直接相关。

江苏证监局2025年12月29日披露的行政处罚决定显示，第一创业证券在该可转债项目的后续督导期间，未履行勤勉尽责义务，未能发现发行人擅自变更近17亿元募集资金用途、虚假归还募集资金等违规情形，导致其出具的持续督导意见存在虚假记载，违反了相关监管规定。

基于上述违规事实，江苏证监局对第一创业证券作出重罚：没收该项目业务收入约424.5万元，并处以约1273.6万元罚款，合计罚没金额高达1698万元；包括范本源在内的两名相关保荐代表人，分别被处以150万元的个人罚款，相关处分仍在执行期内，因此范本源被纳入本次D类保代名单。

国联民生金亚平：违规炒股16年

国联民生证券承销保荐的保代金亚平上榜D类名单，中证协官网未直接披露其被评定为D类的具体原因，但结合中国证监会2025年9月26日公布的罚单可知，身为民生证券在职保代的金亚平，被罚没金额超千万元，违规情节较为严重。

证监会指出，经查实，金亚平存在“上岗即炒股”的严重违规行为，其从业17年间，违规炒股时间长达16年，违规周期跨越新旧《证券法》实施阶段。他也因此成为近年来“问题保代”中，唯一因个人证券交易行为遭遇监管重罚的人员。

东海证券马媛媛：涉及金洲慈航财务顾问失职

东海证券保代马媛媛的违规缘由，同样可从监管罚单中追溯。中证协官网虽未单独披露其被纳入D类的具体原因，但中国证监会2025年7月对东海证券开出的罚单显示，其违规与2015年东海证券担任金洲慈航重大资产重组独立财务顾问期间的失职行为相关。

根据证监会查实，东海证券在担任金洲慈航2015年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责，包括：未为尚未完结的持续督导工作重新指定财务顾问主办人；未审慎核查其他中介机构出具的专项报告；未保持职业怀疑，未对标的公司业绩承诺实现情况进行充分核查和验证。金洲慈航已在2023年4月被强制退市，而东海证券却因十年前的项目遭遇重罚。监管层按照“没一罚三”的标准对其实施处罚，没收业务收入1500万元，并处以4500万元罚款，合计罚没金额高达6000万元。马媛媛作为该重大资产重组项目的负责人，被处以10万元罚款；该项目签字主办人周增光、陈翔，各被处以8万元罚款，马媛媛因相关处分仍在执行期内，被纳入本次D类保代名单。

本次新增D类名单三人中已有两人
执业资格变更为“一般证券业务”

2024年9月，中证协修订了保荐业务规则，完善保荐代表人负面评价公示机制。修订后的《保荐业务规则》对A类名单做进一步完善，增加撤否信息；并在A、B、C三类名单基础上新增一项保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。

而D类名单的更新，也是监管层“重拳出击、一案多罚”监管导向的鲜明体现，无论是范本源因鸿达兴业可转债项目与所在券商一同被罚、进而纳入D类，还是马媛媛因金洲慈航项目追责上榜，都彰显了监管层“机构与个人双追责、违规必追责”的原则。D类保代名单的动态更新，既是对违规保代的惩戒，也是“一案多罚”监管模式的常态化体现，通过将违规个人纳入暂停业务名单，压实保代执业责任，与对券商的高额罚没形成监管合力，从严整治行业乱象、压实中介机构“看门人”责任、强化从业人员合规意识，进而净化资本市场生态，切实保护投资者合法权益。

值得一提的是，根据中证协登记平台，此次D类名单新增的三人中，仅马媛媛仍保持保荐代表人的身份，范本源、金亚平两人的执业登记类型均已变更为“一般证券业务”。