郝成该重视光大银行的风控短板了

作者丨王靖

出品丨牛刀商业评论

17 年来首次营收净利双降，罚单一年罚出 1.09 亿元，第八大股东的股权被折价 20% 拍卖，上市长跑 16 年仍在原地打转。

更关键的是，高管换血不停：中国人寿董事长蔡希良接棒董事长，林朝晖拟任行长，财政部还首次向股份行派驻董事。

新班子刚上台，就要面对一堆“烂摊子”：合规漏洞、业绩滑坡、资本承压，这届管理层，能把广发银行从泥潭里拉出来吗？

17年首亏+罚单上亿：“信用卡之王”摔下神坛

广发银行的日子有多难？

（图源：广发银行 二零二四年年度报告）

一组数据就能说明：2024 年，营收 692.37 亿元同比下滑 0.63%，归母净利润 132.59 亿元同比下滑 5.25%，这是该行近 17 年来第一次出现营收、净利双降。

曾经靠信用卡业务一骑绝尘的风光，彻底成了过去式。

要知道，广发银行可是中国信用卡业务的 “开山鼻祖”。

1995 年就发行了国内首张信用卡，比招行早了 7 年。

巅峰时期，其信用卡发卡量、透支余额都是行业标杆，“信用卡之王” 的称号实至名归。

可如今，这张王牌没打好：2020-2024 年，信用卡累计发卡量增速从 10.21% 一路跌到 4.24%，透支余额不仅没涨，还从 4171.47 亿元回落至 3928.46 亿元，在全部贷款中的占比从 23.12% 跌至 18.44%。

更引人注意的是，支撑业绩的 “个人银行及信用卡业务” 营收占比，一年就从 53.78% 掉到 45.28%，核心基本盘直接松动。

此外，合规问题集中爆发。2025 年全年罚单金额高达 1.09 亿元，在 12 家全国性股份行里排第二，仅次于华夏银行。

（图源：国家金融监督管理总局）

光是总行就吃了 6670 万元的天价罚单，违规涉及贷款、票据、保理业务管理不审慎，还有逃汇、违规办理资本项目资金收付等八项问题。

2026 年初，新会支行、广州分行又接连被罚，贷款业务违规的老毛病根本没改。

一边是核心业务失速，一边是合规漏洞百出，广发银行的业绩下滑绝非偶然，靠降低风控换规模的老路走不通了，可新的增长引擎又没找到，只能眼睁睁看着利润被坏账计提（信用减值损失同比增 3.53%）和息差收窄（LPR 下调 + 存量按揭调整）啃得一干二净。

高管换血 + 财政部派驻董事：是救命稻草还是表面文章？

面对现状，广发银行开启了 “换血模式”：2025 年，原董事长白涛辞任，中国人寿集团董事长蔡希良接任；原行长王凯卸任，建行背景 + 国寿高管林朝晖拟任新行长。

（图源：广发银行官网）

更特别的是，财政部首次向股份行派驻董事，蔺雪冰入选董事会。

先看高管背景：蔡希良、林朝晖都带着国寿烙印，而国寿是广发银行持股 43.686% 的第一大股东。

这意味着，广发银行的 “银保协同” 战略会被推到极致。

毕竟国寿有海量保险客户和资金，想通过银行渠道变现，也想让银行承接保险资金的投资需求。但问题在于，“银保协同” 能救广发吗？

过去几年，广发银行已经从 “零售银行” 转向 “综合金融”，可对公业务没做起来，零售业务又丢了优势，两头不靠。

林朝晖虽有建行对公经验，但股份行对公竞争早已是红海，工行、建行根基深厚，招行、平安银行也在发力，广发想突围难度极大。

再看财政部派驻董事：这是首例股份行迎来财政部股权董事，表面看是 “背书”，实则是 “监管加码”。

结合上亿罚单来看，财政部派驻董事，大概率是要强化合规管理，堵住之前的漏洞。

但合规整改需要时间，而且会短期影响业务扩张，对于已经业绩承压的广发来说，又是一道两难选择题。

新班子的处境很尴尬：不改合规，罚单会继续来，监管压力越来越大；改合规，业务增速可能进一步下滑，业绩更难看。

而 “银保协同” 能不能玩出花，还要看国寿的资源能不能真正落地，毕竟之前不少银行搞银保协同，最后都变成了 “卖保险为主、做银行为辅”，反而丢了核心竞争力。

上市16年未果+股权折价拍卖：资本端的双重暴击

广发银行的上市之路，堪称 “A 股最长待机”：2011 年就启动 “A+H”IPO，如今 16 年过去，还在原地踏步。

期间多次按下 “暂停键”，原因五花八门：三任董事长接连因贪腐被查，监管质疑外资股东（花旗集团）控制权问题，股权架构反复调整，再到后来总资产规模被城商行赶超。

（图源：广发银行 二零二四年年度报告）

2024 年末总资产 3.64 万亿元，不仅远低于股份行头部玩家，还被北京银行（4.22 万亿元）、江苏银行（3.95 万亿元）这两家城商行甩在身后。

现在的广发银行，已经陷入 “不上市→规模上不去→竞争力下滑→更难上市” 的死循环。

资本市场对它的信心已经崩塌：第八大股东江苏苏钢集团的 2.23 亿股股权，要在 2026 年 1 月 27 日拍卖，起拍价 7.84 亿元，相当于评估价的 8 折，而且是司法拍卖（源于金融借款合同纠纷）。

要知道，上市银行 PB 估值才 0.5 倍，非上市银行股权流动性差，折价拍卖很正常，但这背后反映的是：资本对广发银行的未来没信心。

连股东都在通过司法途径甩卖股权，普通投资者谁敢买单？而股权拍卖一旦流拍，或者低价成交，又会进一步影响广发的资本充足率和市场形象，让上市之路更加遥遥无期。

更讽刺的是，广发银行曾经是股份行里的 “先行者”，第一张信用卡、早期的零售布局都走在前面，可偏偏在上市这个关键节点掉了链子。

现在 12 家全国性股份行里，就剩它和恒丰银行没上市，错过了资本市场的融资窗口，也就错过了规模扩张、业务升级的最佳时机，一步慢，步步慢。

考验广发银行董事长蔡希良的时刻到了

是重拾 “信用卡之王” 光环，还是押注银保协同？

摆在新董事长蔡希良面前，只有两条路：守或攻。

“守”，就是重拾零售优势，再造 “信用卡之王”。毕竟广发在信用卡领域有深厚积淀，用户基础还在。

2026 年初，广发已经开始布局旅游场景优惠，推进数字化转型，比如智能识别推荐、对公 “财资通” 平台。

但这条路不好走：信用卡行业已经连续 12 个季度缩量，居民消费复苏乏力，提前还贷潮还在延续，想靠信用卡重拾增长，难度不亚于 “逆水行舟”。

“攻”，就是 all in 银保协同，做大对公和综合金融。依托国寿的保险资金和客户资源，承接大额对公项目，做保险 + 银行的交叉销售。

但这需要解决两个问题：一是避免沦为国寿的 “渠道附庸”，丢了银行自身的核心竞争力；二是对公业务需要强大的风控和项目储备，广发之前的对公基础薄弱，想快速起量并不现实。

除此之外，广发银行还有两个必须跨过去的坎：

• 第一，合规整改。上亿罚单不是小事，必须把贷款、外汇业务的合规漏洞堵上，不然监管压力会一直存在，上市更是无从谈起。但合规整改不能只靠 “罚款后道歉”，需要建立长效机制，这会增加运营成本，短期影响利润。
• 第二，资本补充。业绩下滑导致内源性资本不足，上市又遥遥无期，股权拍卖可能导致资本流失，广发的资本充足率压力会越来越大。如何通过银保协同引入国寿的资金，或者通过其他渠道补充资本，是新班子必须解决的燃眉之急。

蔡希良能否带团队力挽狂澜，让 “信用卡之王” 重现荣光？真正的考验，已经拉开序幕。