锋龙股份18连板背后，“机器人一哥”优必选当接盘侠

你敢相信吗？一家传统制造企业，竟然在短短一个多月里，走出了18个涨停板，市值狂飙了约178亿元。在1月24日停牌前，它的股价已经从19元左右，冲到了99.53元，市盈率更是离谱到了4735倍。

这个“妖股”就是锋龙股份，它的暴涨源于“机器人一哥”优必选的入股。

优必选创始人周剑，自称为 “机器人爸爸”，他是中国最早的人形机器人创业者，一个敢在创业初期卖房、卖车，后来又敢把一半营收投入研发的男人。

但很可惜，他造人形机器人至今没盈利，最惨的时候还被认为是“深圳四大骗之一”。只因他当年做的事情太早、太超前，很多人都理解不了。

如今，优必选半年净亏损超过4亿元、经营现金流持续为负，他仍选择豪掷16亿元，强势入主锋龙股份。很多人都看不懂，周剑这是想借壳回A股上市，还是为了让人形机器人量产？

传统工厂的“18连板神话”

这场交易谁是大赢家？在锋龙股份的18连板神话里，第一个数钱数到手抽筋的，恐怕是其创始人董剑刚。

董剑刚是典型的“理工男”，他从一个检测部的小职员起家，靠着筹集来的50万元，把一个只能生产点火器的家庭作坊，带成了园林机械领域的“隐形冠军”，主要给割草机等机械生产点火器、飞轮等，2018年成功登陆A股。

可是，英雄也有迟暮时。近几年，随着下游订单减少，锋龙股份一度陷入亏损。直到2024年，虽然扭亏为盈，但净利润只有区区495万元。

对于这样一个利润基数的小公司来说，正常情况下，估值撑死也就十几个亿。但周剑的出现，给董剑刚的公司带来了想象力。

优必选这次收购锋龙股份，先通过协议转让拿下29.99%的股份，再发起要约收购增加持股。

董剑刚虽然交出了控制权，但他的持股比例从9.72%降到7.29%后，由于股价暴涨，他剩下的股份市值依然高达16亿元。加上卖掉股份换回的真金白银，这位50后技术男，总算完成了“功成身退”。

这对于二级市场来说，也是充满诱惑。尽管锋龙股份连发数次风险提示，提示“股价严重脱离基本面”，甚至还一度停牌核查，但游资和散户并不在意，硬是把股价拉到了100元关口。因为大家在赌，赌它会成为下一个“上纬新材”。

2025年，智元机器人入主上纬新材，股价翻了15倍。现在，“机器人一哥”优必选要买锋龙，有人看中这次的机会。可他们忘了，估值锚定一旦失效，这种“博傻”游戏最后接棒的那个人，面对的可能是股价腰斩的深渊。

优必选半年亏4亿，为何还要买“壳”？

如果你看优必选的财报，你会觉得这家公司“疯了”。

从2020年到2025年上半年，优必选累计净亏损已经超过了54亿元。2025年上半年营收6.21亿元，亏损就高达4.39亿元。

更尴尬的是，核心股东腾讯已经多次减持，甚至被曝已经清仓退出，显示出对其发展的信心不足。

就在这种账面上只剩11.81亿元现金、外面还欠着大笔研发费用的紧要关头，周剑竟然要掏出16.65亿元去买锋龙股份。这钱哪儿来的？基本全是去年底靠配股筹来的。

周剑为什么要这么做？难道真的只是为了在A股弄一个“壳”？

虽然市场普遍猜测，优必选想“借壳回A”，但现实很骨感：A股借壳要求标的资产连续三年盈利，而优必选还在亏损，这条路短期内根本走不通。锋龙股份也明确公告，36个月内没有重组上市计划。

撇开“借壳”的迷雾，周剑看中的其实是锋龙股份的“身子”。

人形机器人量产，最难的不是写代码，而是“拧螺丝”。优必选虽然订单很多，2025年斩获了近14亿元的订单，但它的产能瓶颈非常严重——全年交付只有500台。

而要实现2026年万台产能的目标，优必选急需一个现成的、高质量的机器人制造车间。

锋龙股份深耕制造多年，在精密铝压铸、电机组件、汽车液压件上的积累，正好能对标人形机器人的关节、灵巧手和结构件。相比于自己从零开始建厂、调试产线，直接买下一个拥有车规级供应链体系的工厂，是周剑破解量产命门的一把钥匙。

说白了，周剑是在用16亿元买一个制造工厂，同时也为亏损的优必选寻找一个能产生正向现金流的资产屏障。如果整合成功，优必选能加速落地；如果失败，这笔巨额商誉减值，可能会直接压垮优必选的利润表。

“机器人爸爸”的困境

周剑是一个极富争议的人物。在中国机器人圈，有人叫他“机器人爸爸”，也有人曾认为他是“骗子”。

周剑是一个风险偏好极高的人。他1976年出生，曾是迈克·威力集团的中国大区经理，年薪百万，在深圳有房有车。可是2008年在日本展会上，看了到人形机器人的潜力后，他就要选择All in。

创业最难的时候，周剑卖掉了深圳三套房，刷爆了信用卡。他的父亲甚至气到把原本精装修房子里的TOTO马桶都敲掉带走，只因为觉得那是家里最后值钱的东西。

周剑曾在对话中直言：“创业者没有Allin的心态，注定失败。只要你还能吃上一口饭，你就应该把所有东西投进去。”这种性格，让他能挺过14年没盈利的长跑，也让他能在腾讯等老股东撤退时，依然面不改色地加注。

但现在的压力，不仅仅来自于钱，还有外部竞争。

特斯拉的Optimus喊着要量产10万台，国内的宇树科技、智元机器人、银河通用都在疯狂出货。宇树科技去年的出货量已经超过了5500台，在下沉市场的“跳舞机器人”领域赚得盆满钵满。

周剑在商业落地上的焦虑，是显而易见的。他急于证明优必选是一家真正能干事的技术公司。收购锋龙股份，就是他为了实现这个承诺而布下的重要棋子。

周剑甚至预言，未来我们的下一代会和人形机器人谈恋爱。在他眼里，人形机器人是承载情感的终极载体，这个市场的规模会是手机、汽车的百倍。

结语

锋龙股份的18连板，让优必选在A股找回了久违的关注。但资本市场的这种“狂欢”，是对人形机器人量产落地的一次非理性预演。这场交易背后，本质上是中国人形机器人产业，在商业化前夜的集体焦虑。

周剑说，如果创业有私心，留了后路，就没有今天的优必选。这场16亿元的“入主”豪赌，到底是优必选翻身的垫脚石，还是无可奈何的背水一战？市场最终会给出答案。