闪迪：2025年Q4 NAND平均售价大幅上涨约35%，预计今年一季度供应更加紧张！

闪迪公布2026财年第二财季（截至2026年1月2日）业绩，Non-GAAP下，季度营收30.25亿美元，环比增长31%，同比增长61%；毛利润率51.1%，环比增长21.2个百分点，同比增长18.6个百分点；经营利润11.33亿美元，环比增长362%，同比增长386%；净利润9.67亿美元，环比大增434%，同比增长443%。

数据来源：闪迪，图表制作：CFM闪存市场，闪迪FY26Q2 截至2026年1月2日

数据来源：闪迪，图表制作：CFM闪存市场，闪迪FY26Q2 截至2026年1月2日

该财季，闪迪NAND bit出货量同比增长22%，环比低个位数增长；平均售价大幅增长约35%，正是得益于各业务板块价格的大幅上涨，闪迪营收和毛利率双双大超预期。

按应用市场划分，

数据中心业务营收为4.4亿美元，环比增长64%，同比增长76%，主要得益于企业级SSD需求的全面加速增长和新产品认证。

边缘计算业务营收16.78亿美元，环比增长21%，同比增长63%，归功于人工智能的普及提高个人电脑和移动设备的存储需求。

消费者业务营收9.07亿美元，环比增长39%，同比增长52%，主要由于高端产品和USB新品的推出促进了产品组合和盈利能力的提升。

应用领域

本财季，闪迪将2026年数据中心市场需求增长率上调至60%以上（以 EB 为单位）。闪迪表示正处于人工智能基础设施大规模扩张的核心地位。随着人工智能工作负载的扩展，整个生态系统对企业级SSD的需求正在加速增长，尤其是推理任务，显著提高了每次部署所需的NAND闪存容量。这一增长势头反映出闪迪与更多正在构建和大规模部署人工智能的客户群体的合作不断加深，预计数据中心业务在短期和长期内都将实现显著增长。

当前，闪迪已在第二家超大规模数据中心完成了 PCIe Gen 5 高性能 TLC 固态硬盘的认证，并有望在未来几个季度内完成更多超大规模数据中心的认证，随后还将推出BiCS8 TLC NAND解决方案。此外，闪迪QLC产品——Stargate尚未正式上市，目前还在认证阶段，预计在未来几个季度内开始出货并带来收入，将为数据中心产品组合带来新的增长动力。

在边缘计算领域，随着人工智能在个人电脑和移动设备上的应用，驱动了设备配置更丰富、单机存储容量更高的需求，在供应受限的环境中，闪迪正与关键边缘计算客户合作，优先保障其核心业务需求，并在现有供应能力范围内优化产品组合，确保产品组合的长期收益最大化。

在消费领域，产品组合转向高端产品和高价值配置，有效推动了存储容量增长与盈利能力提升。闪迪通过推出Sandisk Extreme Fit闪存盘实现了USB形态的重要突破——这是闪迪迄今为止最小巧的大容量USB-C闪存盘。这款创新的"稳固贴合"式产品为消费者提供了一种无缝衔接且经济高效的方式，可大幅扩展PC与智能手机的存储空间。

尽管今年PC和智能手机市场出现销量下降的基数效应，但闪迪表示仍然从这些市场的客户收到非常强烈的信号，客户们都希望获得充足的供应，目前正在尽可能地保持密切合作。

资本支出

该财季，闪迪资本支出总额为2.55亿美元，占收入的8.4%。鉴于市场强劲，闪迪表示本季度未能满足客户的需求。目前正在调整战略合作方式，优先考虑那些拥有多年供应框架和共同规划承诺的客户，而非仅仅关注短期交易需求信号。闪迪表示未来将继续保持审慎，专注于BiCS8过渡阶段的稳健执行，力争实现长期平均bit增长率维持在15%-20%区间，同时维持既定的资本支出计划。

闪迪的投资策略依然专注于满足持续的良好市场需求和实现健康的盈利水平。任何大幅增加资本投入的计划，都必须基于对未来几年内，在财务承诺的保障下，市场需求能够以合理价格持续存在的高度信心。

市场展望

展望2026财年第三财季（2026年1-3月），Non-GAAP下，闪迪预计营收为44亿美元-48亿美元，毛利率为65% - 67%，运营费用为4.5亿美元-4.7亿美元。尽管数据中心业务正加速增长，但受季节性因素影响，闪迪预计第三财季市场供应环比上季度更加紧张，NAND bit出货量将下降中个位数百分比。闪迪与铠侠达成协议，将四日市（Yokkaichi）合资企业延长至2034年12月31日，进一步确保产品供应的持续性。

来源：闪迪

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