2025，黄酒新生

执笔 | 洪大大

编辑 | 骆 言

2025年，中国黄酒产业迎来久违的景气周期。在白酒板块深度调整、消费需求向理性化与年轻化转型的行业背景下，这一承载千年文化底蕴的传统品类，凭借年轻化创新突破、业绩基本面改善与资本估值重塑的多维共振，完成了从“边缘化品类”到“资本市场焦点”的华丽转身，开启产业高质量发展的全新阶段。

2025年黄酒产业的发展脉络清晰呈现三大核心主线：

以产品、营销、场景全链条革新为核心的年轻化转型成效凸显，成功打开增量市场空间；

头部企业高端化布局落地与行业景气度回升形成正向循环，驱动业绩基本面持续改善；

资本对黄酒赛道价值重估加速，催生股价爆发式增长，构建起产业发展与资本变现的良性生态。

这一系列变革不仅颠覆了市场对黄酒的固有认知，更夯实了产业向千亿规模跨越的核心基础。

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资本价值重估落地

黄酒成酒类投资新洼地

2025年，黄酒板块在资本市场实现“价值重估行情”。长期处于估值低位的黄酒股票，在行业景气度回升、年轻化转型见成效、业绩基本面持续向好等多重利好驱动下，成为资本市场的核心关注标的，股价迎来显著上涨，标志着黄酒赛道正经历系统性价值重估，形成产业升级与资本赋能协同并进的发展格局。

黄酒股年内表现抢眼，展现出强劲的市场韧性。2025年，在白酒股普遍回调的背景下，黄酒板块逆势上行，其中会稽山全年累计涨幅达90.15%，位列黄酒上市公司涨幅首位。行情集中释放期出现在5月，前五个月黄酒指数累计上涨51.67%，表现显著优于白酒、啤酒等细分板块，成为年度资本市场中颇具成长性的“黑马”板块。

古越龙山股价同样表现强劲，其产品提价公告发布次日股价应声上涨，全年累计涨幅稳居酒类板块前列，充分体现了市场对黄酒企业战略转型成果的认可。

行业研究机构普遍指出，黄酒股的上涨并非短期现象，而是资本市场对其内在价值重新定价的必然反映。

行业景气迎来结构性改善，黄酒市场规模有望从当前的约200亿元逐步迈向千亿级别，成长空间全面打开。

年轻化与高端化战略落地显效，为赛道成长性提供了有力支撑。方正证券调研数据显示，目前黄酒消费者中35岁以下用户占比已达70%，Z世代已成为核心消费群体，同时高端产品销售占比不断提升，有力扭转了市场对黄酒“增长乏力”的传统印象。

在白酒板块持续调整的背景下，资金积极寻找新的价值洼地，而黄酒作为兼具文化底蕴与健康属性的特色酒类，正成为资本转移配置的重要方向。

值得注意的是，伴随股价快速上涨，黄酒板块估值也同步走高。目前，古越龙山、会稽山基于2026年预期利润的市盈率均已突破35倍，处于食品饮料板块中的较高水平。

专业分析人士指出，黄酒产业实现千亿规模具备合理的长期逻辑，但短期内估值的进一步抬升仍需以持续稳定的业绩增长为基础，产业成长仍需经历“估值兑现”的检验阶段。

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年轻化革新

构筑增量市场核心增长极

2025年，年轻化转型已成为黄酒行业的鲜明共识与驱动力之一。全行业正突破“黄酒是父辈饮品”的刻板印象，围绕产品研发、营销传播与消费场景展开了系统性革新，成功触达以Z世代为代表的年轻消费群体，为产业注入持续增长动力，也为业绩提升与资本认可筑牢了消费基础。

产品创新聚焦年轻消费需求，成为行业破局的重要支点。头部企业紧密围绕年轻人群对低度、健康、高颜值和趣味性的偏好，积极布局多元化新品。古越龙山持续发力新黄酒赛道，推出的咖啡黄酒凭借独特口感被年轻消费者昵称为“国风冰美式”，迅速成为社交平台上的现象级单品。

会稽山推出的“一日一熏”气泡黄酒市场反响热烈，在2025年“618”大促期间，其GMV突破5000万元，同比增长400%，充分证明了年轻化产品的市场潜力。

营销创新实现全域穿透，高效触达年轻圈层。线上层面，企业借助短视频平台打造营销热点，其中古越龙山创立的“7·9”节已成为行业年轻化营销的标志性活动。

第三届“7·9”节以“干杯新黄酒”为主题，在抖音发起全民任务，仅8天就吸引了超过6960条原创内容投稿，话题播放量突破1.7亿次，收获点赞超145万，活动参与者中18-30岁青年占比超过95%，女性创作者占比超90%，实现了对年轻客群的精准覆盖。

会稽山则通过联动抖音超头部达人白冰与知名艺人吴彦祖开展跨界合作，以潮流化内容重构品牌认知。

线下端，企业着力打造沉浸式体验场景，古越龙山在绍兴五大核心商圈举办“青春声浪·最Young街区挑战赛”，以“新黄酒免费畅饮+美食市集”的组合形式吸引超七成年轻观众参与；行业内还涌现出古越龙山“慢酒馆”、会稽山“兰亭品鉴馆”等年轻化消费载体，通过黄酒鸡尾酒、低度潮饮等创新形式深度链接年轻圈层。

消费结构迭代成效显著，年轻群体成为增长新引擎。《2025中国黄酒产业中期研究报告》数据显示，当前黄酒消费人群中，95后职场新人占比已超过23%，成为品类未来增长的关键储备力量。

年轻消费者不仅带来增量需求，更推动消费场景从传统宴席向日常小酌、社交聚会、露营休闲等多元化场景延伸。这种消费结构的深刻变革，为黄酒产业突破区域限制、实现全国化布局提供了可能。

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业绩企稳+政策护航

千亿赛道加速成型

2025 年，黄酒行业整体业绩呈现“企稳回升、结构优化”的良性发展态势。在年轻化转型与高端化布局的双重驱动下，头部企业表现亮眼，引领行业走出此前的增长低谷，迈向高质量发展新阶段。

行业基本面持续改善，淡季逆势增长彰显产业韧性。中国酒业协会发布的《2025中国黄酒产业中期研究报告》显示，2025年上半年，黄酒行业CR3（头部三家企业市场集中度）持续提升，行业整体实现营业总收入19.26亿元，同比增长3.4%；净利润1.76亿元，同比增长3.4%。

头部企业成为行业增长的核心引擎，高端化与规模化协同发力成效显著。以会稽山为代表，2025 年不仅实现股价飙升，业绩端同步改善。其高端化战略持续深化，2024年中高档酒销售收入占比已达 67.26%。

值得关注的是，头部企业的提价动作成效初显，2025年4月，古越龙山、会稽山同步对部分重点产品提价，其中会稽山实现2016年以来首次大规模提价，推动行业从“以量换利”的传统模式向“以质取胜”的高质量发展模式转型。为利润增长打开核心空间。

政策层面，黄酒产业迎来从“基础保障”向“品质提升+品牌培育+协同发展”的全面升级。工业和信息化部发布的《关于推动历史经典产业高质量发展的指导意见（2026—2030年）（征求意见稿）》，将黄酒等历史经典产业的战略价值再次升维，明确了产业发展的核心方向与重点任务。

各核心产区依托地域生态与工艺特色，形成“特色鲜明、梯次衔接、整体跃升”的产业发展新格局。

浙江绍兴以“中国黄酒之都”为核心定位，强化产业集聚效应；

山西代州借特色专业镇建设契机，推动产业规模化发展；

湖北房县通过政策扶持、技术创新与市场拓展，壮大产业链条；

上海、江苏、福建等产区则依托地域文化优势，分别推进文化传承创新、“酒旅文”深度融合与品类特色升级。

回望2025年，黄酒产业在年轻化破圈、业绩企稳回升、资本价值重估三大维度实现关键突破。重新定义了品类的产业价值与市场潜力。

展望未来，在产业协同深化、企业创新发力、资本持续赋能的多重驱动下。黄酒这一千年传统品类将持续释放文化魅力与市场活力，在酒类市场新格局中占据更重要的位置，稳步推进从“百亿规模”向“千亿赛道”的历史性跨越。