苹果或打破延续12年的芯片代工格局 结束排他性合作

自2014年以来，台积电一直是苹果自研系统级芯片（SoC）的独家代工伙伴，这一持续12年的排他性合作如今可能走向转折点。《华尔街日报》援引熟悉芯片供应链的消息人士称，由于台积电近年来大幅加深与英伟达等人工智能公司的合作，苹果正在评估是否将部分低端处理器的制造交给台积电以外的代工厂。

报道没有点名潜在新伙伴，但此前业界多次传出英特尔有望自2027或2028年起代工苹果部分低端芯片的消息。GF Securities分析师蒲得宇几个月前表示，他预计苹果将与英特尔达成代工协议，最早自2028年起为部分非 Pro 版iPhone提供处理器，这意味着如果双方最终合作，英特尔可能在A21或A22时代为未来部分iPhone机型代工一部分芯片产能。

苹果“回归英特尔”的设想并不仅限于iPhone处理器。天风证券分析师郭明錤去年曾预测，英特尔最早将在2027年年中开始为部分入门级Mac和iPad型号代工最低端的M系列芯片，苹果计划在这些产品上采用英特尔的18A制程工艺，不过这一说法并未涉及iPhone芯片。与英特尔在Intel Mac时代主导处理器架构设计不同，未来英特尔若参与苹果芯片业务，预期将仅负责晶圆制造，芯片架构和设计仍掌握在苹果手中。

如果合作落地，英特尔将帮助苹果在关键时点分散制造风险、拓宽供应链布局。当前，随着人工智能服务器需求飙升，英伟达据称已经取代苹果，成为台积电最大的客户，而包括NAND闪存与DRAM在内的存储芯片在AI服务器市场竞争激烈，也对苹果的供应与成本构成压力。《华尔街日报》的供应链消息人士称，三星和SK海力士在这轮需求上升中同样获益，并借机对苹果等客户在内存芯片价格上提出更强势的议价要求。

针对市场关注的存储成本问题，苹果CEO Tim Cook在上周的财报电话会上表示，上一财季内存价格上涨对公司毛利率的影响“非常有限”，但他预计本财季会带来“略大一些的影响”，并强调苹果会在必要时“评估一系列应对选项”。与此同时，郭明錤认为，即便面临上游价格压力，iPhone 18系列的起售价预计仍将维持不变。

从最新财报来看，内存价格波动尚未动摇苹果的盈利能力。公司上一财季营收达到1438亿美元，同比大增16%，并给出当前财季营收同比增长13%至16%、毛利率48%至49%的指引，在AI浪潮和供应链成本不确定性加剧的背景下仍展现出强劲的盈利表现。在此节点上，苹果考虑在部分处理器代工上“押注第二供货源”，被外界视为其在AI时代主动重构供应链、平衡成本与产能安全的一步重要棋局。