三大板块重挫，A股调整

来源：中国证券报-中证网

今天上午，A股调整，从盘面看，三大板块下跌，对市场影响较大。

首先，受大宗商品市场巨震的传导，有色金属、油气开采、化工、大豆、玉米等板块上午大跌，紫金矿业、洛阳钼业、“三桶油”等龙头股下跌。

其次，受相关业务的增值税税率调整，三大运营商上午集体下跌。

最后，科技股上午调整，存储芯片板块大跌。有机构调研显示，上周DRAM现货价数月来首跌。对此，业内人士表示，存储整体景气度仍在上行，DRAM价格数月来首次下跌，主要归因于现货价格与期货价格巨大的价差。目前高价现货市场基本处于有价无市，市场的合约价格仍处于持续上涨趋势中。也有分析称，可能是市场上的囤货，临近春节，出现部分抛售。

市场仍有明显的做多抓手，以电网设备板块为代表的电力基建产业链、以白酒板块为代表的大消费、AI应用等板块表现活跃。白酒板块中，“茅五泸”齐涨。

截至上午收盘，上证指数下跌1.32%，深证成指下跌1.41%，创业板指下跌1.18%。

电力基建产业链上涨

今天上午，电力基建产业链上涨，电网设备板块大涨，个股掀起涨停潮，双杰电气、亿能电力、安靠智电等个股涨幅居前。智能电网、特高压等板块上涨。

消息面上，央视财经微信公众号1月31日发布的《订单已排到2027年底！“电力心脏”，全球爆单！》，成为上午电力基建产业链大涨的催化因素之一。文中表示，当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单已排到了2027年。

杰瑞股份的大单公告也引发市场关注。2月1日晚间，杰瑞股份公告称，全资子公司GenSystems Power Solutions LLC与美国某客户成功签署了一份金额达1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）的燃气轮机发电机组销售合同。

三大运营商调整

今天上午，三大运营商调整，中国移动、中国电信跌超3%，中国联通跌超4%。

2月1日，中国移动、中国联通、中国电信发布公告称，近日，中华人民共和国财政部、国家税务总局发布《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（财政部税务总局公告 2026年第 9号），规定自2026年1月1日起， 在中华人民共和国境内，利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动适用的税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%调整至9%。此次税目适用范围调整，将对公司收入和利润产生影响。

影响到底多大？

业内人士表示，涉及移动业务中流量服务、家庭业务中家庭宽带税率调整，以及主要业务确认后附属业务的税率调整，受影响相对大。而政企业务/产业数字化，涉及税率变化收入占该板块收入比例相对低。销售硬件业务，为“平进平出”业务，该业务增值税变化对利润影响很小。

中金公司表示，在中性情景下，对运营商盈利预测（指中国移动A股及港股、中国电信A股及港股）进行调整，维持行业公司2025年盈利预测不变，下调2026年收入及归母净利润预测。

对于标的公司的走势，中金公司表示，短期或受到情绪冲击与消化盈利预期调整的影响，但结合南下资金持股比例、追求股息回报资金的定价能力，随股息回报提振，股价下行空间有限。中长期来看，采取提振分红回报举措、“反内卷”维护套餐价值、改善收入结构，有望促进分红回报提升。