香飘飘2025年预计营收29.27亿元，即饮板块持续增长

1月31日，香飘飘（603711.SH）披露2025年度业绩预减公告。公告显示：2025年公司预计实现营收29.27亿元，归属于母公司所有者的净利润1.02亿元到1.25亿元。公司称，2025年度业绩下降，主要系传统冲泡产品销售下滑影响。受2025年春节时点提前及2026年春节时点延后的共同影响，2025年第一季度、第四季度销售窗口期均有所缩短，致使销量出现同比下滑。尽管短期承压，公司“双轮驱动”战略稳健推进，未来发展布局清晰明确，长期发展态势向好。

双轮驱动筑牢根基，健康化升级持续推进

报告期内，香飘飘积极推进冲泡板块的健康化升级，精心打造“原叶现泡奶茶”与“原叶现泡轻乳茶”两大产品线，满足当前消费者对健康化、高品质与质价比的追求，深受年轻人喜爱。为进一步强化品牌健康化的形象，公司官宣乒乓球奥运冠军孙颖莎为原叶现泡系列代言人，在消费者心中树立起“健康奶茶=香飘飘原叶现泡”的品类认知。另外，公司新推出的养生茶饮“古方五红”暖乳茶，精准满足消费者健康养生需求，彰显了公司在健康化升级方面的决心。

渠道方面，面对旺季销售窗口期变动，结合外部消费市场环境变化，香飘飘坚持“稳中求进”的经营基调，主动调整产品出货节奏，严格管控渠道库存规模，维持产品价盘稳定，确保产品货龄新鲜，切实保障消费者及经销商利益。

作为公司的第二增长曲线，即饮业务延续了增长态势。Meco果茶签约顶流团体时代少年团担任代言人，借助偶像号的召力，精准触达年轻消费群体，带动产品销量持续增长，巩固细分市场的领先地位。同时，持续探索新品，推出冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等产品，切入静态健康赛道，丰富产品矩阵的同时，为消费者提供更为多元化的健康选择。

新零售与国际化并行，创新发展布局未来

2025年，香飘飘积极探索新零售模式，全国首家线下茶饮店在杭州开业，为品牌搭建起一个与消费者近距离互动的平台。开业以来，该店迅速成为年轻人的热门打卡点。社交平台上，“香飘飘开了线下奶茶店” 等话题热度攀升，网友们纷纷留言：“9元一杯，性价比爆表”“味道远超预期”……这些真实的互动，不仅增强了品牌与消费者之间的情感连接，更为香飘飘产品迭代与创新提供了一手信息。

更具战略意义的是香飘飘的国际化布局。为拓展海外市场，香飘飘拟投资约2.68亿元人民币，在泰国建设液体即饮饮料生产基地，这也标志着其全球化战略进入实质性阶段。

泰国作为东南亚地区的重要经济体，地理位置得天独厚，在国际贸易与物流运输方面具备显著优势。在此建立工厂，首先可以更好地贴合当地及周边市场的消费需求与口味偏好，灵活调整产品策略，实现产品的本地化生产与销售；其次可构建起辐射周边国家乃至全球市场的物流网络，极大地缩短产品的运输周期，降低物流成本，为更多新品推向国际市场搭建产能与渠道，充分展现出公司面向未来发展的魄力与决心。

行业分析人士指出，冲泡奶茶市场具有显著的旺季周期性，并呈现“大小年”特征。2025年行业处于周期中的调整阶段，香飘飘业绩也因此短期承压。然而，面对复杂多变的国内外经济环境，公司通过清晰的战略布局与灵活的业务调整，展现出较强的经营韧性：一方面坚持“冲泡+即饮”双轮驱动，另一方面推进“健康化+国际化”双线并行，同时配合新零售探索与产品矩阵拓宽，逐步构建起更贴合市场、更具竞争力的大消费品牌。

展望未来，随着2026年旺季周期延长，公司冲泡业务有望步入“大年”；加之健康化产品逐渐放量、国际化布局稳步推进，香飘飘有望迎来更加均衡、高质量的增长，持续为消费者与投资者创造长期价值。