特斯拉营收首降948亿，马斯克砍掉百万机器人押注，破釜沉舟？

1月28号财报会上，马斯克直接宣布停产Model S和Model X，把生产线全改造成机器人产线，目标年产100万台Optimus。2026年资本支出直接翻倍到200亿美元，大头全砸在AI芯片、算力集群和机器人上。

这操作够狠，年营收近千亿的汽车巨头，说转型就转型，连后路都不留。

先看看特斯拉交出的成绩单。2025年全年营收948亿美元，同比下降3%，这是成立以来头一回年度营收倒退。净利润更惨，37.94亿美元，同比暴跌46%，几乎腰斩。交付量163.6万辆，连续两年下滑，全球电车销冠的位子也让给比亚迪了，一下子就被甩开60多万辆。

Model S和X这俩旗舰车型更惨，产量同比暴跌43%，销量占比不到3%。产能利用率长期低于30%，继续生产就是血亏，马斯克干脆一刀切了。

市场竞争白热化是主因。美国那边联邦税收抵免在2025年第三季度末取消了，直接削弱特斯拉的价格优势。欧洲市场被本土品牌和中国品牌挤压，11月份新车注册量同比下降34.2%，市场份额只剩1.3%。中国市场虽然稳住了，上海工厂2025年交付85.1万辆，占全球总量的52%，但面对比亚迪、小米这些本土品牌20万元级定价加标配高阶智驾的组合拳，特斯拉也只能靠降价和低息贷款硬撑。

马斯克这次转型不是临时起意，早在2025年9月的“宏图计划第四篇章”里，他就明确说了：特斯拉未来80%的价值要靠Optimus机器人来撑。这话不是吹牛，你看他怎么分配那200亿美元的？

一大块砸在AI芯片和算力上。得州超级工厂的Cortex 2算力集群2026年上半年要扩容一倍，按H100等效算力算的。自研的AI5和AI6芯片分别计划2027年和2028年量产，算力比现有HW4.0提升10倍。还有20亿美元直接投给了马斯克另一家公司xAI的AI项目。

另一块投向机器人和新工厂。弗里蒙特工厂的Model S／X生产线改造成Optimus产线，2026年底启动量产，最终规划年产能100万台。得州工厂、无人驾驶出租车工厂、磷酸铁锂电池厂、储能电池厂，全都要扩建。

FSD（完全自动驾驶）也从买断制改成订阅制了，现在订阅用户已经110万，第四季度使用率提升30%。马斯克的算盘是，车主可以把闲置车辆接入Robotaxi网络，特斯拉抽成30%，摩根士丹利预测到2030年这块业务能贡献500亿美元收入。

你看出来没？马斯克是把所有钱和精力都堆在AI、芯片和机器人上，跟现在的汽车产品不仅没啥关系，反而是让特斯拉离汽车制造商越来越远。

他自己也说了：“特斯拉核心是一家AI公司。”

汽车业务疲软的时候，储能业务倒是成了亮点。2025年储能业务收入128亿美元，同比增长27%，占总收入12%。上海超级储能工厂规划年产1万台Megapack，截至2025年底已下线2000台，产品出口到欧洲、澳大利亚。

但问题是，储能业务这12%的营收占比，还不足以抵消汽车业务10%的年度收入跌幅。2025年汽车业务收入减少的69.5亿美元，需要储能业务近5年的营收增长才能填补。

特斯拉首席财务官瓦布哈维·塔尼亚在财报会上也说了，多元化业务“改善了收入质量”，但短期内还是没法替代汽车业务的核心地位。

马斯克这次转型够激进，风险不容忽视。

先说技术难题。Optimus机器人之前吹过2025年量产5000台，结果7月份实际产量才几百台，10月份官方直接确认量产推迟到2026年底。机器人灵巧手的研发反反复复卡在那儿，想让机器人像人一样灵活，真不是几句口号能解决的。

再说市场竞争。人形机器人领域中国厂商发展速度飞快，宇树科技这些已经在工业场景里落地得很顺。马斯克自己也承认，人形机器人领域最大的竞争对手来自中国，还盛赞中国AI与制造实力。特斯拉在这个赛道上还没形成绝对优势，竞争压力说不定比造车那会儿还大。

最后是资源分配的问题。汽车业务现在还是营收的大头，占比接近九成。公司这么一搞，战略重心明显在转，难免让人担心是不是有点顾此失彼。毕竟大家买车还是看实用性和体验，智驾、续航这些基础要是掉链子，机器人再牛也救不了主业。电动车需求放缓、产品线老化、产能瓶颈，这些问题短期内也解决不了。

说白了，马斯克这次转型就是在用未来愿景稳住市场信心。

他把特斯拉的使命重新修订成“建设一个富足非凡的世界”，目标估值冲到25万亿美元，2030年前要部署100万台Optimus。这话听着很美好，但现实跟预期之间的差距还挺大的。

不过马斯克以往的风格就是这样，喜欢在关键节点搞点大动作，把预期拉满。从电动车到自动驾驶，再到现在的机器人，他一直在押注下一个时代。这次转型成不成，三五年后见分晓。

但有一点可以肯定，那个曾经宣称“不妥协”的特斯拉，现在确实在改变。

各位大佬觉得呢？