营收创新高利润却跳水 LG电子进入衰退期？

冰火两重天。

2025年对LG电子来说充满矛盾：公司全年营收达到创纪录的89.2万亿韩元（约合620亿美元），同比上升1.7%，但营业利润却同比大幅下滑27.5%至2.48万亿韩元（约17亿美元）。

仔细观察，LG电子这一“营收创新高、利润骤降”的反差，并不意味着公司进入衰退期，相反，它折射出电视业务的结构性困境。剔除电视板块，LG电子其他业务表现仍然可圈可点，显示出整体经营仍具韧性。

电视业务亏损是利润下滑的“源点”

根据LG官方财报，负责电视及相关显示产品的媒体与娱乐解决方案公司（MS）在2025年出现约7509亿韩元（约5.5亿美元）的营业亏损，与去年盈利情况相比明显倒退。

韩国主流媒体对此也有报道。《韩国先驱报》指出，LG在2025年第四季度出现自2016年以来的首个季度经营亏损。多位分析人士认为，这一亏损直接体现了电视业务拖累整个利润结构的现状。

全球电视需求疲软：周期不只是“延后”

LG官方用“延后需求复苏”解释电视销售疲软，但深入分析显示，这是一种行业性的结构性问题。全球电视市场整体增长放缓，甚至出现收缩迹象。消费者换机意愿下降，更多转向移动设备或延长更新周期。

今年以来，多家国际市场研究机构连续下调LCD和OLED电视的销量预测。韩国媒体《朝鲜日报商业频道》也指出，电视平均售价和销量均承压。

在这种宏观环境下，即便LG等高端品牌维持技术领先（如OLED），仍难以通过价格或营销策略拉回销量。

竞争压力从“低价”到“技术赛道”双向发力

行业观察人士普遍认为，中国品牌加速渗透中低端及部分高端市场，对LG构成双重压力。《ChannelNews》报道，中国电视厂商凭借性价比优势以及新兴RGB LED技术，挤压LG的利润空间，这与OLED高端市场过去的相对独占形成鲜明对比。

此外，OLED的利润弹性正在被逐步稀释。尽管LG长期在OLED市场保持领先（据市场机构数据，2024年全球OLED出货份额超过50%），在整体销量下降和竞争加剧的大环境下，这一优势难以转化为稳定利润。

成本上升与市场策略的“无效投入”

韩国媒体《韩国时报》指出，LG电视业务不仅面临需求疲软，还受到成本上升和市场投入加大的双重挤压。公司为应对竞争加大了营销投入，但在需求下降背景下，这些投入未能有效提振销量，反而进一步压缩利润空间。

与此同时，美国等市场关税政策变动也增加了LG经营成本。2025年部分关税调整后，电视及相关零部件的税负增加，使原本紧绷的利润进一步承压。

一时性成本与结构性调整的共振

除了市场和竞争因素，LG内部的一时性支出也加大了盈利压力。2025年，公司实施大规模自愿退休计划和组织优化，据估计带来数百亿韩元的一次性成本，短期内拉低整体利润水平。

从行业观察角度看，这些成本更多属于结构调整的阵痛，而电视业务盈利问题则是长期且全行业性的现象。

多元化转型是“被动还是主动”？

在电视业务压力下，LG积极推动业务结构调整。官方报告显示，公司在2025年加大了面向B2B领域（如汽车组件、HVAC系统）和非硬件业务（如webOS平台服务和订阅模式）的布局。这些业务组合利润已超过1万亿韩元，显示出部分“新利润发动机”的雏形。

尤其在汽车电子和HVAC领域，LG实现连续增长，并在部分季度创下历史新高，这成为对冲电视业务低迷的关键策略。

如今电视行业进入“高技术、高竞争、低周期”的新阶段。单靠高端硬件（如OLED）已不足以保证利润增长；品牌需要通过生态系统建设、平台服务及新兴技术（如Micro RGB、智能互联）投入，重塑竞争力。

LG强调扩大webOS广告及内容服务的战略，即是这一趋势的体现。它不仅提升附加价值，也在硬件利润收紧时开辟新的收入来源。

LG电子2025年整体利润大幅下滑，并非单一因素所致，而是全球电视需求疲软、竞争格局变化、技术与成本压力共振的结果。短期一次性成本和市场策略固然加剧了利润收缩，但从行业观察角度来看，电视业务盈利困境是全球显示技术与消费升级变迁的必然结果，而非偶然波动。

未来，谁能在新一轮技术和生态竞争中找到突破口，将成为电视行业真正的分水岭。