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造车新势力烂摊子200亿
威马曾是新能源赛道的“世界冠军”、410亿融资的资本宠儿，和蔚来、小鹏并称“造车新势力四小龙”。
可短短数年，这家曾喊出“超越特斯拉”的车企，留下负债超200亿的烂摊子，创始人沈晖远走海外、音讯全无。
从410亿融资到200亿负债，威马怎么就重蹈了贾跃亭的覆辙？
明星创始人与资本泡沫
威马的起点本就光鲜。
创始人沈晖曾是吉利收购沃尔沃的核心操盘手，在汽车圈浸淫多年，头顶“跨国并购功臣”的光环，走到哪儿都是资本追逐的焦点。
2015年他创立威马，精准踩中当时新能源汽车“中端市场空白”的风口，喊出“让每个中国家庭都能拥有属于自己的智能电动车”的口号。
首轮融资就拿到10亿美元，腾讯、百度、红杉这些顶级资本排着队往里砸钱，连造车门外汉的地产商雅居乐都追着投了20亿。
短短几年累计融资超410亿元，估值一度冲到500亿元，和蔚来、小鹏、理想平起平坐，成了媒体口中的“造车新势力四小龙”。
巅峰销量神话豪言
资本加持下，威马扩张得飞快。
2018年温州工厂投产，首款车型EX5上市当年销量就破了1.6万辆，在新势力里排到前三。
2019年交付量冲到新势力第二，黄冈工厂紧接着投产，还把车卖到了东南亚，那会儿威马的名字常和“国产之光”绑在一起。
沈晖更成了峰会常客，在台上举着话筒说“2023年要卖30万辆”，台下投资人掌声雷动，媒体写文章说“威马是新能源赛道最稳的明日之星”。
研发投入不敌高管年薪
可谁也没注意，威马的扩张早埋下隐患。
2019到2021年上半年，威马累计研发费用只有29.3亿元，连同行零头都赶不上——同期蔚来研发投入超140亿，小鹏也有80多亿。
钱没花在技术上，却亏得厉害，这三年半累计亏损超110亿元，算下来每卖一辆车就亏近15万元。
更离谱的是，公司亏成这样，沈晖的年薪却高达12亿元，比不少车企一年的净利润还多，他还通过股权转让套现了超5亿元。
钱没投进研发，反倒进了个人腰包，威马的资金链早就绷得像根弦。
创始人跑路IPO三次失败
三次冲击IPO都栽了跟头。
2020年科创板上市申请因“核心技术先进性不足”被否，2022年港股上市计划又因市场遇冷搁置，2023年想借壳A股更是连交易所问询都没通过，融资大门彻底关上。
资金链像断了线的风筝，2023年温州工厂突然停产，生产线停摆，零件堆在车间生了锈。
员工三个月没拿到工资，欠薪超3亿元，有人拉横幅堵在公司门口，还有人去劳动仲裁，可账上早就没钱了。
供应商更惨，货款一拖再拖，小厂直接被拖垮，有人扛着“威马还钱”的牌子在工厂门口守了半个月。
吉利也来追债，起诉威马侵犯商业秘密，法院判威马赔6亿多，这下连最后一点流动资金都没了。
2023年10月，沈晖说要去德国谈合作，结果一出国就没了音讯，电话不接、微信不回，有人说他在海外买了豪宅，留下这一摊子烂事没人管。
十万僵尸车困局200亿债务压顶
2024年3月，温州中院的一纸公告揭开了威马的债务底裤：总负债超200亿元，债权人密密麻麻排了1000多家，可公司账上能变现的核心资产加起来不足40亿元，连零头都不够还。
更惨的是10万车主，车机系统早成了摆设，导航崩了、空调失灵，想连APP远程控制，结果服务器早就关了，4S店要么人去楼空，要么零件断供，有人开着18万买的车满街找修配厂，最后只能停在小区当“僵尸车”，购车款全打了水漂。
贾跃亭造车悲剧三重镜鉴
威马的崩塌，说到底就是贾跃亭式悲剧的翻版。
明星创始人沈晖带着“吉利功臣”的光环，用“超越特斯拉”的故事画出大饼，资本就像闻到血腥味的鲨鱼，腾讯、百度这些巨头追着投了410亿，连地产商雅居乐都来凑热闹，可谁也没去看研发投入才29亿——这点钱，还不够沈晖12亿年薪的零头。
资本狂欢下，没人在乎威马每辆车亏15万，也没人管车机系统卡成PPT，大家只盯着下一轮融资能翻多少倍。
等泡沫破了，创始人拍拍屁股去海外，留下10万车主守着“僵尸车”哭，供应商扛着欠款单骂，200亿债务最后还是纳税人买单。
新能源赛道不是“圈钱游戏”，造车得靠真技术，不是靠PPT和明星光环。
威马的教训摆在这儿：资本别再追着故事跑，车企别把研发当摆设，创始人更得守住底线。
不然下一个威马，可能就在不远处。
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