“破铜烂铁”，翻身暴涨

2026年开年，有色金属市场迎来“开门红”，金银之外，铜价的表现尤为抢眼。在2025年上涨34.34%之后，其价格在2026年开年又实现新一轮上涨。

1月29日，内外盘铜价大幅上涨，沪铜主力合约盘中突破11万元/吨，LME期铜涨超7%，均创历史新高。

从无人问津到“新晋网红”，铜经历了什么？“金银铜”引发有色金属狂欢，其他有色金属也都值得囤货吗？

金银之后，铜价暴涨

在黄金、白银价格高企之后，单价仅百元级别的“投资铜条”在深圳水贝珠宝市场悄然走红，被包装成继黄金、白银后的“新硬通货”。这些铜条多标注“足铜9999”“投资铜条”字样，以1000克规格为主，售价在180元至260元不等，社交平台上“铜条投资”话题热度攀升，“不是黄金买不起，而是铜条更有性价比”的言论广泛传播。

据《华夏时报》报道，1月中下旬迎来铜价销售火爆时期，部分商家每天有上百条铜条订单，不过有商家表示，铜条销售主要是“作为一个引流的突破口”。

1月22日起，水贝商场禁止柜台摆放铜条，线上销售受限，热潮快速降温，1月 30日市场回归理性。

与充满狂欢色彩的实物炒作不同，另一场更专业的资本故事也正在香港资本市场悄然展开。以铜质文创工艺品闻名的“铜师傅”，正借此东风第三次向港交所发起IPO冲击。其招股书显示，公司业绩与铜价周期深度绑定：2024年营收达5.71亿元，净利润近7900万元。铜师傅的成功，在于它将冰冷的工业金属，通过文化IP和精湛工艺，转化为具有情感价值的收藏品，被誉为“中年男人的泡泡玛特”。

然而，其商业模式也面临严峻拷问：当原材料成本因牛市而急剧攀升时，公司的品牌溢价能否消化这部分压力？其增长故事，究竟是建立在铜的工业价值上，还是建立在消费者的情绪价值上？铜师傅的IPO之旅，成为观测铜价上涨如何影响产业链中下游的一个生动切片。

全球铜矿的“多事之秋”

事实上，这轮铜价上涨从去年11月中旬已现端倪。据相关数据显示，从2025年11月20日至今，伦铜价格由10686美元/吨涨至13189美元/吨，涨幅近24%。

去年，印尼和智利等地矿山事故导致铜供应中断，加之对未来数年铜需求增长将加速的预期，铜价逐步“起飞”。有分析认为，铜期货价格走高反映了外界对铜短缺的预期。回顾2025年，铜价已走出了近十年最凌厉的上涨行情。直至目前，铜价仍延续去年以来的暴涨势头，关键变量或在于，美国拟对铜进口加征关税的威胁，促使交易商近几周大幅增加对美铜出口量，导致全球其他地区铜供应趋紧。

智利的埃尔特尼恩特铜矿和加工厂

另外国投期货分析指出，2026年一季度受干扰的大型矿山难以显著复产，进一步加剧了供应压力。

在供应端接连拉响警报时，对铜的需求却直线上涨。

据《环球时报》报道，AI发展、新能源转型以及电网升级等推动了全球对铜需求的爆发式增长。在新能源领域，每辆电动汽车的用铜量约80千克，是传统燃油车的4-5倍；国际铜业协会数据显示，每兆瓦装机容量的光伏系统约含5.5吨铜，一台3兆瓦的风力发电机组最多可含4.7吨铜。而AI发展所依赖的庞大算力中心更需要海量电力的支持，这背后离不开铜的大量使用。澳大利亚矿业公司必和必拓给出的数据显示，美国科技企业微软在芝加哥耗资5亿美元的数据中心每兆瓦用电量消耗27吨铜。

铜价这波迅猛上涨，除了实体铜供需紧张，更有一层市场情绪和资金在助推。当下全球投资气氛热烈，黄金、白银持续上涨，市场的风险偏好显著提升。金银之外的另一有色金属“铜”立刻吸引了海量热钱涌入，价格迅速被推高。

此外，地缘因素加剧了市场对铜供应风险的担忧，由于智利和秘鲁为铜矿的主要供应国，美委局势的紧张，加剧了市场对南美地区矿产资源供应脆弱性的担忧。

委内瑞拉代总统罗德里格斯 图源：央视网

对于接下来铜资源是否会面临短缺，市场观点并不一致。但可以肯定的是，近期铜供应端压力显著。

并非所有有色金属都“香”

近期，贵金属及工业金属价格持续攀升，有部分投资者还将眼光投向了未涨价的其他金属。不少人发出疑问：

“金、银、铂金可以囤，锑、锗、钨、铟这些也可以吗？”

专家提醒，投资者需甄别金属的金融属性，并非所有金属都值得配置，且参与金属投资未必需要囤积实物。

今年以来，有色金属板块行情亮眼。市场分析人士指出，2026年金属板块呈现结构性机会，被看好的品种集中在贵金属和核心工业金属，这是宏观政策、产业需求、供需格局及地缘局势等多因素共振的结果。

“市场价格上涨并不等同于实物具备投资价值，投资者需注意甄别市场乱象。”广东省黄金协会会长朱志刚提醒，不同于铜概念股、铜期货等，实物铜不具备投资属性。他以深圳水贝出现的“投资铜条”举例说明，实物黄金与白银本身具备避险和货币金融属性，而实物铜主要具备的是工业属性，切勿将其实物当“硬通货”来囤积。

金融圈资深人士提醒，相较于传统贵金属，小众工业金属的投资风险呈指数级上升。投资者需认清其中的变现障碍与非标交易风险，保持理性。

来源：广州日报综合自华夏时报、21世纪经济报道、环球时报、中国经济时报、北京时间