巨亏14亿！空调大王跌落神坛，曾叫板董明珠造最好空调，现成老赖

在中国空调制造领域，格力、美的等企业长期稳居头部阵营，被公认为行业标杆。

然而，在这两大巨头之外，曾有一家品牌如闪电般崛起，一度跃升至全国销量前三的位置。

这家企业的掌舵人当年意气风发，公开立下军令状：不仅要超越董明珠，更要打造出全球顶尖的空调产品。

可短短数年之后，企业不仅未能巩固市场地位，反而累计亏损超14亿元；创始人本人更因债务缠身，被法院依法纳入失信被执行人名单。

一个曾手握百亿营收、坐拥港交所上市平台的行业新贵，为何会在转瞬之间轰然坍塌？

豪言叫板董明珠

李兴浩的创业轨迹，堪称一部草根逆袭的现实样本。

他少年辍学后，靠一辆旧自行车驮着冰棍箱穿街走巷；后来攒下第一笔资金，创办了一家小型布料边角料加工厂，每天凌晨四点就奔赴批发市场挑拣原料，靠微利与汗水积累原始资本。

1989年，他在佛山一家酒楼用餐时，偶然听到老板抱怨空调维修成本高、响应慢、服务差，敏锐地捕捉到其中潜藏的巨大需求缺口。

随即，他东拼西凑3000元，在佛山禅城区租下一间不足20平方米的临街铺面。

挂起“兴隆制冷设备维修中心”的招牌，并打出“即日响应、修不好分文不取”的硬核承诺。

他亲自带队，带着三五名技工骑着摩托穿梭于大街小巷，白天抢修不停歇，夜晚钻研电路图与压缩机结构。

仅用两年时间，团队从最初3人扩张至280人规模，成为珠三角地区家喻户晓的专业空调维保服务商。

1993年，李兴浩联合台湾资本合资建厂，正式启动空调整机生产。但投产首月便遭遇全行业价格战冲击。

台方见利润微薄，果断撤资离场，只留下尚未组装的半成品堆满车间，厂房几近停摆。

换作常人或许就此收摊，李兴浩却另辟蹊径——以个人信用为抵押，向十余家上游供应商开出总计800万元的欠款凭证。

靠着这批赊来的压缩机、冷凝器与铜管配件，硬生生将生产线重新启动运转。

这场“空手套白狼”的操作，迅速在佛山制造业圈层传为佳话，也让李兴浩尝到了轻资产运作的甜头。

此后数年，他凭借“整机终身免费保养”和比同行低15%的终端定价策略，强势切入县域及乡镇消费市场。

2007年国家推行家电下乡政策，志高成为首批获得财政补贴资质的企业之一，农村渠道销量激增三倍以上。

2009年节能惠民工程启动，志高中标率高达34%，全年空调出货量达480万台，创下历史新高。

同年12月，志高控股成功登陆香港联交所主板，李兴浩以51%持股比例位列第一大股东，个人净资产飙升至18亿港元。

上市庆功宴上，他举杯宣告：“我们要让世界听见中国空调最强音！”

次年，志高集团营收突破百亿元大关，跻身国内空调品牌前三甲，李兴浩的雄心随之膨胀至顶峰，正式将矛头指向格力与董明珠。

他先是高薪挖走格力多名核心研发工程师与区域销售总监，又斥巨资邀请前格力代言人成龙拍摄系列广告片，广告画面覆盖全国三四线城市主干道与乡镇集市。

2014年一场行业高峰论坛上，李兴浩当着数百位经销商代表拍案而起：“志高的空调性能，至少是格力的三倍！”

现场格力高管面色阴沉，董明珠当场回应：“空调好不好，关键看压缩机品质。你们连自主压缩机都没有，底气从何而来？”

李兴浩对此置若罔闻，依旧高调发声、频繁露脸，这份盲目自信，实则已悄然埋下溃败伏笔。

投机取巧埋隐患

李兴浩多次在内部高层会议上强调：“技术研发周期长、见效慢，不如把资源集中投向传播端，老百姓只认广告和价格。”

因此，公司历年盈利几乎全部倾斜至营销推广板块，研发投入常年徘徊在营收总额的2.8%以下，个别年度甚至低至0.85%。

一位在志高工作逾十年的老工程师私下透露，实验室里仍在使用的耐压测试仪，还是2008年采购的老款设备。

空调最核心的压缩机模块完全依赖外部采购，企业至今未建成具备CNAS认证资质的独立检测中心。

彼时的李兴浩只顾追逐短期销量增长，却忽视了一个基本事实：空调属于使用寿命长达十年以上的耐用消费品，消费者最终买单的是可靠性与静音表现。

缺乏底层技术支撑的品牌，再响亮的宣传语也只是空中楼阁。

2015年国家质检总局发布的专项抽查报告指出，志高空调抽检故障率达12.1%，超出行业均值3.2倍。

有用户反馈，新购志高空调使用不到半年即出现冷凝水渗漏；还有消费者投诉，室外机运行噪音高达68分贝，夜间持续轰鸣严重影响睡眠质量。

2020年盛夏，广东佛山龙女士经营的连锁药店内，一台志高壁挂式空调突发自燃，火势迅速引燃周边药品货架，直接经济损失逾万元。

据不完全统计，2019至2020年间，全国范围内发生类似志高空调自燃事故共计17起，相关舆情在社交平台持续发酵，品牌形象遭受毁灭性打击。

各地代理商闻风而动，主动削减订单、暂停打款，部分省级总代甚至单方面终止经销协议。

志高库存积压严重，现金流持续承压，应收账款周转天数由行业平均的42天飙升至117天。

即便如此，李兴浩仍未启动实质性整改计划。

他选择继续扩大融资规模，通过质押股权、抵押不动产等方式筹措资金维持表观运营，最终使债务雪球越滚越大。

巨亏14亿爆雷

产品质量失控、终端销量断崖式下滑、供应链资金链全面告急——多重危机叠加，志高体系彻底崩盘。

财报数据显示：2015年首次录得净亏损6.92亿元；2018年再度亏损4.83亿元；2019年亏损额扩大至14.01亿元，刷新中国白色家电上市公司单年最大亏损纪录。

李兴浩四处奔走筹款，陆续挂牌出售总部大楼、佛山南海工业用地、旗下智能装备子公司全部股权。

尽管多方接洽，但受困于资产流动性差与债务负担重，始终未能完成有效变现。

截至2020年末，李兴浩个人尚拖欠金龙精密铜管股份有限公司货款3960万元，经多次催收无果。

对方遂向佛山市中级人民法院提起民事诉讼。

2020年11月，法院依法裁定李兴浩为失信被执行人，限制其乘坐G字头高铁及飞机等高消费行为。

这位曾在港交所敲钟上市、身披“空调新贵”光环的企业家，如今连一次跨省出行都难以成行。

这般剧烈反差令人扼腕叹息，却又难言意外。

2022年8月，志高控股因连续三年净利润为负、营业收入低于上市规则最低标准，被港交所正式摘牌退市。

李兴浩历时十二载打造的空调帝国梦，至此彻底终结。

2023年酷暑时节，李兴浩因涉嫌挪用上市公司资金罪，被公安机关依法采取强制措施并立案侦查。

那位曾在庆功宴上掷地有声、直指行业龙头的创业者，如今两鬓斑白、神情疲惫，早已不见昔日锋芒。

而当年被他屡次挑战的董明珠，则带领格力电器持续领跑行业，2023年营收稳居国内空调市场首位。

结语

他曾借时代东风逆流而上，以非常规打法问鼎行业巅峰，敢于正面挑战董明珠权威。

却因短视决策放弃技术深耕、漠视品质底线，最终导致14亿元巨额亏损，沦为司法系统公示的失信人员。

他的沉浮历程，为所有实业经营者敲响警钟：投机可以赢得一时掌声，但唯有夯实根基、敬畏规律，才能穿越周期风雨。

做企业如同登山，捷径或许能助你抢先登顶，但真正决定你能走多远的，永远是脚下那双踏实的鞋。

否则，再耀眼的高光时刻，终将在现实面前黯然失色。

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