一个月内狂买35艘VLCC！这家航运公司想要操控市场吗？

韩国长锦商船（Sinokor）掀起“VLCC扫货潮”

——几乎买走2026年初市场全部流动性，全球排名直冲前三

2026年开年以来，超大型原油船（VLCC）二手船市场出现了极具标志性的结构性事件：韩国航运公司长锦商船（Sinokor）以近乎“扫货式”的节奏连续收购VLCC，在短短数周内吞下大部分成交量，此外，该公司还在大量的高价租入VLCC，锁死运力，直接改写板块流动性与价格体系。

这让人产生了一个疑问，为什么这家韩国航运企业会如此激进的大动作投入，是掌握什么内幕还是想要布局在未来以操控市场？

根据VesselsValue统计，今年迄今（YTD）VLCC买卖成交45笔，其中35笔由Sinokor买入，占比高达78%。（注：本文数据截至日期为1月26日，另有消息称目前长锦商船从去年12月到目前购买VLCC的数量可能已经超过了40艘）在一个存量资产为主、可售船舶本就有限的市场里，这种“单一买家占据绝对份额”的局面极为罕见。其结果是：可交易资产迅速减少、卖方议价能力抬升、买方被迫跟价，资产价格随之全面走强，市场情绪也被显著点燃。

更重要的是，这并非单纯“买船扩表”。与此同时，Sinokor还在租船市场以大规模期租方式快速锁定运力，形成“资产端收船 + 租船端包船”的双线扩张。二手船交易吸走流动性，期租再进一步锁定市场可用船舶运力，两股力量叠加，使其对VLCC供给侧的影响显著放大。

开年狂买35船！

从全球船东格局看，这一轮集中收购的意义不止于“买得多”，而在于它使Sinokor从相对靠后的队列迅速进入第一梯队。VesselsValue分析认为，本轮交易完成后，Sinokor的VLCC持有规模将推动其全球排名从此前的第12位显著上升，进入前三阵营，与Bahri以及China VLCC等传统强势玩家并列。

与此同时，租船端的动作进一步强化了“规模效应”：市场最新披露显示，VLCC风向标船东Frontline已确认将7艘VLCC以1年期租方式出租，日租金高达76,900美元，起租时间从1月底至4月陆续生效。尽管Frontline未公开承租方，但市场普遍指向Sinokor。（详情见：→）

这一“高价、集中、成组”的期租锁定方式，等同于在资产扩张之外，再用合同运力迅速抬升可控船队规模，为其在全球VLCC市场的存在感加速“上量”。市场跟踪人士称，若将Sinokor近期二手船收购、此前已签的一至三年期租以及最新Frontline这批一年期租船合并计算，该公司目前“掌控”（controlled，包括自有和租入）的VLCC船队规模已接近130艘。

换句话说，Sinokor的跃升不仅体现在“名次”上，更体现在其对运力资源的掌控方式正在改变：当一家公司同时在二手船市场与期租市场高强度出手，市场会自然把它视为下一阶段VLCC供给侧格局的关键变量。

一位业内人士向信德海事网表示，他们或许是想操控市场。

主攻2010—2016年建造“现代船”

值得注意的是，Sinokor并非无差别扩张，而是展示出较强的“周期+成本效率”思维：其收购重点集中在2010—2016年建造的VLCC，平均船龄约12年。

这一年龄段的船舶通常仍具备较好的商业可用性：既比老龄船在合规与营运上更具弹性，又能避免新造船高造价、长等待期以及交付不确定性带来的机会成本。

而在租船端，Sinokor锁定的则是“可立即投入、可覆盖关键窗口期”的成组运力。例如Frontline这批7艘VLCC的起租窗口覆盖1月底至4月，正好衔接一季度市场情绪与波动高发期。通过“买入一批现代二手船 + 期租再锁定一批即期运力”，Sinokor获得了更强的市场参与弹性：既能吃到现货上行弹性，也能在合适窗口把收益通过期租合同锁定下来。

这种组合拳常见于周期强势阶段的进攻型船东：二手船解决“长期资产敞口”，期租解决“短期运力缺口”，两端同时发力，规模和现金流稳定性都会更快成型。

从头部船东手中“系统性收船”

从交易对手结构看，Sinokor此次购买并非从边缘卖家零散“捡便宜”，而是从私营与上市的成熟船东群体中获取船舶，累计交易金额目前已经超过25亿美元。这类交易通常意味着标的质量更稳定、技术与营运状态更透明，也表明Sinokor愿意以更确定的成本换取更确定的资产与交付效率。

与此同时，租船市场也出现了“罕见高位的成组期租”。Frontline首席执行官在公开表述中将其称为“几十年未见”的出租水平。对VLCC市场而言，这类表态本身就是情绪信号：当头部船东愿意用一整组船锁定一年期高租金，市场会更倾向相信高景气并非昙花一现，而是存在可持续的周期窗口。

10年船龄VLCC一个月涨近17%

在供给快速收缩、买方持续追价的环境下，VLCC资产估值出现了明显的月度上涨。VesselsValue数据显示，10年船龄、约32万载重吨VLCC估值从8,666万美元升至1.0125亿美元，月度涨幅约16.84%。这不仅是个别标的的上调，更反映了市场对“可立即投入运营的优质VLCC”形成了更高的定价共识。

期租端的“高价锁定”会进一步反哺资产估值：当一年期租金能被市场以接近7.7万美元/天的水平锁定，二手船估值模型中的预期现金流与折现基础自然会被抬高。于是出现典型的正反馈：买盘推升船价，船价上行又强化“锁定高租金、覆盖资产成本”的可行性，进一步吸引更多资本参与。

VLCC租金处于“2020浮仓潮退坡以来高位”

Sinokor在资产端强势出手，背后离不开运价与期租市场的支撑。VesselsValue指出，VLCC一年期（1-year TC）租金当前约61,400美元/天，同比上升约30%，处于2020年浮式储油热潮退坡以来的最高水平。

航运经纪公司SSY近期的数据也显示各类型的各租期时段的VLCC租金水平普遍在上涨。

而Frontline披露的7艘船一年期租金达到76,900美元/天，则进一步体现“高位之上还有高位”的现实：当前市场并非只是平均水平上行，而是对优质运力、关键窗口的定价出现明显溢价。这也解释了为何期租活动在开年阶段显著升温：当市场普遍预期一季度波动加剧且收益可观，锁定高租金就成为船东与租家共同愿意付出的“确定性成本”。

从期限结构看，成交覆盖从短至三个月、长至五年的多种组合，反映出不同参与者对周期持续性的判断差异。但无论短长，“先锁一段时间”成为共同动作，尤其在春节前后这一流动性和情绪都更敏感的节点。

现货市场剧烈波动

与期租的高位相对应，2026年初VLCC现货市场呈现强波动。VesselsValue的现货平均收益显示，今年初一度回落至约59,000美元/天，随后又快速反弹，近期回升至108,731美元/天，反弹幅度约84%。这种“高波动但高盈利”的结构，会强化市场对周期机会的关注，也会促使不同风险偏好的船东做出不同选择。（注：根据波交所最新数据，目前VLCC租金水平有有所回落。）

对Sinokor而言，大规模期租锁定（如Frontline这类一年期高价合同）相当于在高波动市场中加装“风险管理工具”：一方面仍可通过部分现货敞口获取波动上行收益，另一方面又能用高位期租覆盖基本收益、对冲下行风险。资产端扩表与租船端锁定相配合，使其在波动市场里拥有更强的收益组织能力。

卖家或将资金转投新造船，亚洲船厂有望承接“再投资链条”

Sinokor的“扫货潮”对市场的影响并不会止步于二手船成交本身。大量卖方在高位实现套现后，下一步很可能出现典型的产业链传导：二手船高位出售 → 资金回笼 → 再投入新造船。若周期预期进一步强化，卖方更可能把“变现收益”转化为更长期的运力布局。

据称，向Sinokor出售油轮的船东包括约翰·弗雷德里克森（John Fredriksen）旗下的Frontline，CMB.Tech，Zodiac Maritime，International Seaways以及希腊船王乔治·普罗科皮乌（George Prokopiou）控制的Dynacom Tankers、埃万杰洛斯·马里纳基斯（Evangelos Marinakis）的Capital Maritime、乔治·埃科诺穆（George Economou）的TMS Tankers等据悉还有其他船东正在洽谈中。

实际上，如信德海事网近期报道《》、《》，《》，近期如上船东公司的确已经在中国船厂下单或者是传闻即将下单。

与此同时，期租高位锁定也会增强金融端对新造与资产配置的信心：当市场能拿出一批接近“几十年未见”水平的出租价格，融资与投资机构更容易接受“收益可覆盖成本”的叙事，从而推动新造与资产端再投资链条启动。对亚洲船厂而言，这种资金再配置的外溢效应值得持续跟踪。

一个买家改变一个市场——Sinokor成为VLCC新秩序的关键变量

综合来看，Sinokor在2026年开年阶段以极高份额主导VLCC二手船成交，叠加租船市场的大规模期租锁定，已经构成一种更强势的市场表达：它不仅在“买入资产”，更在“控制运力”。这种双线扩张会同时影响资产价格、期租定价与市场流动性，并迫使其他参与者重新评估交易时点与风险敞口。

随着期租继续在高位成交、市场持续锁定有利条款，Sinokor的下一步动作——是继续买入、扩大期租覆盖，还是在资产上行中择机优化组合——都将对VLCC市场情绪与定价产生外溢影响。可以预见的是，2026年VLCC市场的“新变量”，已经通过“买船+期租”这套组合拳，被清晰写入行业叙事。

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