1元拍个公司当老板？“捡漏”可能变陷阱

1元钱能干什么？可以买一颗土豆，也可能买下一个公司当老板。

近期，在阿里资产、京东资产交易等法拍平台，持续涌现出“土豆价”的公司股权标的，起拍价格最少仅需1元。其中部分标的价格为每股1元，更多的标的则是：1元打包带走相关公司一定比例的股权，甚至100%的股权。

据经济观察报不完全统计，2026年初至2026年2月底，上述两个法拍平台共有超60个1元起拍的标的进入正式竞价拍卖阶段。

1月29日至30日，有3个1元股权正在拍卖中。其中最“热闹”的标的是四川轩域置业有限责任公司（下称“轩域置业”）66%股权，该标的获得了2.66万次围观，14人报名。保证金为1000元，起拍价为1元，加价幅度是1元及其整数倍。

1月29日上午10点一开拍，竞价明细就在持续变动，1元、2元、3元……9位竞拍人角逐了23轮竞价后，1元涨至1050元，但在接近1月30日10点拍卖即将结束的时候，轩域置业66%股权突然显示中止，原因为案外人提出异议。

另外一个案例是，仅有7人报名，1271人围观的一个标的，是吉林森工森林特色食品有限公司所持的子公司100%股权，经历了139轮竞价，从1元起拍价 到了拍下13.8万元。

多位拍卖公司人士与律师对经济观察报表示，这种低价拍卖公司股权的方式主要是为了吸引眼球，在博取流量的同时吸引更多的潜在买家加入，竞买价格水涨船高，最终竞拍成交的价格远远不止1元。此外，部分标的因为公司实际价值为负，只能持续流拍，还有部分标的设计的加价幅度较高，竞买公告里还暗藏了诸多条件，“捡漏”也可能变成陷阱。

拍下就背上百万债务

上述轩域置业成立于2018年，位于四川省眉山市，是一家以从事房地产业为主的企业。企业注册资本是1000万元。此次拍卖的66%股权是其实控人刘某的全部股份。目前，因刘某所牵涉的借款合同纠纷案被法院执行冻结，对应的冻结金额为660万元。

然而竞买公告中披露的资产评估报告显示，截至2025年10月15日，轩域置业66%股权的市场价值为0元。轩域置业的资产总额为37.04万元，负债总额为585.30万元，净资产为-548.26万元。2022年至2024年，该公司的营业收入为0元，净利润持续亏损。

负责轩域置业拍卖的机构人士表示，轩域置业已经没有在正常经营中，企业无实体经营场所。评估机构因为轩域置业净资产为负将该股权的价值定为0元，所以才放到1元起拍。该人士提醒，此次所拍卖的股权，买受人还要承担相应的负债。

细看轩域置业负债明细，在585.30万元的负债中，有一笔来自刘某个人账户提供的借款，金额高达515.54万元，发生日期未载明，只提及是临时借款用于日常开支累计金额。这意味着，买下轩域置业的股权后，就背上了百万负债，而且还是偿还原股东的债务。

这家企业没有可变现的核心资产、没有经营收入、没有实际办公和运营团队，仅存一个“房地产企业”的工商主体身份。究竟是谁买下了这笔债务？

据上述机构人士透露，持有轩域置业34%股权的二股东参与了拍卖，但不能透露最高价是否为二股东出价。

经济观察报尝试联系轩域置业，该公司所留的电话无法打通，该电话同时属于7家建筑类小型企业。上述资产评估报告就提及，被评估企业无实体经营场所，委托代理记账。评估机构在现场核查时对往来款项等其他资产负债项目抽查核实了记账凭证和原始凭证。

一位上海地区的律师指出，上述“捡漏股权”的案例涉及的大额债务，一方面可能是实控人提供的实缴资本，也有可能是实控人的债务绑定，相关515.54万元的大额借款无发生日期、无具体用途明细、仅模糊标注，真实性难以判定。而具有优先购买权的二股东参拍符合此次拍卖规则。实际上，对该公司情况比较了解的人，可能会更清楚公司的资产负债情况。

“失踪”的企业

与破产、冻结等涉及司法案件股权处置的拍卖标的不同，一个名为北京乐赢互动科技有限公司（下称“乐赢互动”）6.48%的标的是股东方选择“割肉”。

阿里资产平台显示，乐赢互动6.48%的股权将在2026年2月12日开拍，保证金为1000元，起拍价为1元，加价幅度为1000元。截至1月29日，已经获得超万次围观，9人报名。

乐赢互动成立于2014年，是一家专注于移动游戏研发和运营的高科技企业，总部位于北京。公司致力于为全球玩家提供高品质的游戏产品。乐赢互动曾成功推出了多款热门手游，如《魔域手游》和《斗罗大陆：武魂觉醒》，覆盖角色扮演、卡牌等类型。

天眼查显示，2014年6月，乐赢互动完成了A轮融资，上海安创盛游创业投资合伙企业（下称“安创盛游”）投资了125万元，持股比例为6.48%。2016年，乐赢互动完成了B轮融资，再次获得192.9万元。

一家蒸蒸日上的游戏公司，突然从2018年开始身涉多起法律纠纷。2020年开始，安创盛游已经无法联系到乐赢互动和公司实控人。此次拍卖的股权就是安创盛游当年投资的那笔125万元注册资本。

1月28日，经济观察报实地探访乐赢互动发现，其工商注册地址所写的房间号并不存在。据大厦物业管理员表示，从未听说过乐赢互动这家公司。2025年3月，乐赢互动已被列为税务非正常户，北京市石景山区税务局发布的欠税公告显示，乐赢互动所欠的个人所得税总额为26.06万元。

经济观察报尝试联系安创盛游，了解这起投资的始末，截至发稿时并未收到回复。

负责乐赢互动的拍卖机构人士称，乐赢互动已经停止正常运营。目前这125万元的注册资本是实缴的，竞买人不需要出资补缴，但是因为实控人失联有过户不成功的问题，可能会走司法强制过户的路径。

北京华让律师事务所杨露雨律师表示，如乐赢互动此类股权处置，原因是债权回收、股东退出或司法执行需求，同时可挖掘公司潜在资质残值。破产门槛高、成本大、周期长，“无产可破”时债权人不愿垫付相关费用。注销前置条件严苛（税务、债务、证照等需结清），拍卖可将后续合规与清算义务转移给买受人。这类标的处置是为了盘活债权、挖掘残值，不选破产注销，本质是避高成本、高门槛，选更高效的市场化路径。

“捡漏”可能变陷阱

经济观察报发现，1元起拍公司股权的标的中，有约八成是因企业破产处理对外投资公司的股权。在这类拍卖标的中，竞买公告完全未提及对应企业的资产及负债情况，只提示破产管理人未掌握标的企业的实际经营及资产负债情况，不清楚标的企业目前是否存在员工及资产。标的企业具体经营情况及资产负债情况，竞买人须自行调查。

这类明确标有“破”的标的有极少人关注，有的甚至三次拍卖后也无人问津。

盘古智库高级研究员江瀚称，法拍具有程序正当性要求，法院或管理人需履行法定处置义务，即便流拍也构成履职证据，避免追责。其次，在资不抵债且无核心资产情况下，股权实际价值为负，理性投资者不会接盘，导致“形式拍卖”。部分转让实为债务重组前置动作，意在打包清理表内不良资产，符合金融资产管理中的“账面出清”逻辑，并非追求实际回收，而是优化财务报表与监管指标。

杨露雨认为，法拍是法定资产变价、债权清偿程序，拍卖款按法定顺序分配，保障债权公平受偿。流拍后有明确后续路径（降价再拍、变卖、以物抵债），并非“走过场”，最终实现市场出清。即便流拍，也能固定资产价值、防范暗箱操作，为后续债务、资产核销提供法定依据。

至于非破产类标的，比如上述轩域置业和乐赢互动，背上巨额债务、无法过户只是1元股权法拍风险的冰山一角，但依然吸引了诸多竞买人报名参拍。

江瀚认为，这类非破产标的存在信息不对称套利空间，例如虽资负倒挂，但若隐含未披露资产或可借壳资质，吸引投机者以极低成本博取潜在收益。股东出于合规或风险隔离考虑，倾向于通过股权转让“剥离”不良资产，将处置责任转移至受让方，从而规避自身连带责任。

多份竞买公告均提示，请竞买人自行调查判断，但凡参与竞买即表明自愿承担一切法律风险。这些法律风险包括但不限于积欠的各种税费、资不抵债、诉讼纠纷、股东未实际出资或出资不足导致受让方可能需承担原股东未尽的出资补缴义务、停止经营、空壳、公司法定代表人及高管等任何人员失联、行政处罚、司法罚款、印章证照遗失、财务账册遗失、文件资料遗失、股权无法转让过户等。

“1元参拍看似‘捡漏’，实则藏着巨额债务、合规隐患等多重陷阱，非专业人士盲目参拍，大概率得不偿失。”杨露雨提醒，无实际业务、无办公场所，可能存在税务异常、证照缺失，股权交割困难。参拍方面临信息不对称与悔拍风险，公告披露信息有限，悔拍将损失保证金，还可能承担差价与税费。

（作者 牛钰）

免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。

牛钰

资本市场部记者 主要关注券商、多行业上市公司与资本市场动态 新闻线索请联系邮箱niuyu@eeo.com.cn