苹果CEO库克答分析师问：内存涨价对第二财季影响更大，AI如何变现未给出时间表

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蓝鲸新闻1月30日讯（记者 武静静）北京时间 1 月 30 日凌晨，Apple 交出了 2026 财年第一季度（截至 2025 年12月27日）成绩单。当季营收 1438 亿美元，同比增长 16%；净利润 421 亿美元，同样增长 16%。尤其是大中华区，营收同比大增 38%，达到 255 亿美元，创下历史新高。苹果在财报中强调，这是公司史上第一个"所有细分市场全部刷新纪录"的季度。

在宏观环境仍然充满不确定性的背景下，这样一组数字本身已经足够强势。但在财报电话会上，分析师们真正关心的，显然不只是"这一季发生了什么"，而是苹果接下来要如何面对两个正在逼近的变量：AI 带来的成本与变现问题，以及由此牵动的供应链压力。

电话会上，关于手机市场未来、关于存储涨价、关于供应链约束，库克的回答显得格外克制。

当被问及手机市场整体是否会进入新的增长阶段时，库克的回应近乎回避："我不愿预测市场。"这与其他公司在关键周期节点给出明确方向感的做法明显不同。

真正被反复追问的，是存储与内存价格上涨。在 AI 相关需求推高全球内存价格的背景下，iPhone、Mac、iPad 这些高度依赖存储和内存配置的设备，几乎不可能"独善其身"。分析师问到，成本压力会不会侵蚀毛利？苹果是否会向供应链转嫁，或最终转嫁给消费者？

库克的表态很谨慎。他多次强调，存储价格对第一财季的影响"微乎其微"，但也明确承认，对第二财季毛利率的影响会更明显。

"我们确实看到内存市场价格持续显著上涨，"库克说，"目前很难预测供需何时会重新平衡。"在应对策略上，他只给出了一句模糊的总结：苹果会采用"一系列选项"。至于具体是压价、换供应商、调整配置，还是通过定价消化成本，他并未展开。

相比存储，库克更直接点名的，是另一种"看不见但更棘手"的约束：先进制程 SoC 的产能。他表示，苹果当前面临的生产限制，主要来自高工艺节点的制造能力。这也被市场解读为：在AI推动下，先进制程芯片的竞争，正在从GPU扩散到整个半导体生态。

如果说供应链问题是"被动应对"，那 AI 则是分析师最想看到苹果"主动出牌"的领域。库克的回答，依旧保持了他一贯的风格——强调价值，而非货币化路径。

"我们将智能带入了更多人们喜爱的东西中，并以个人和私密的方式将其集成到操作系统中，"他说，"这创造了巨大的价值，并为我们的产品和服务开辟了一系列机会。"

这是一个典型的苹果式表述：AI 首先是体验，而不是 SKU；是系统能力，而不是单点功能。但对于资本市场来说，这样的回答依然意味着，短期内很难看到一条清晰的 AI 收入曲线。

更具争议性的，是苹果本月初宣布与 Google 的合作——引入 Gemini 模型，为"Apple 智能"提供能力支持。在一个 AI 基础设施投入动辄以千亿美元计的时代，这个选择本身就足够耐人寻味。分析师在电话会上直接追问：为什么选择 Google？在 Siri 和 AI 路线的关键决策上，苹果是如何权衡的？

库克的回答罕见地给出了明确判断："我们基本确定，Google 的 AI 技术将为 Apple 基础模型提供最强大的基础。"他强调，这一合作将解锁大量体验创新，同时苹果仍会坚持设备端计算与私有云计算并行，并维持"行业领先的隐私标准"。至于合作的商业条款和分成方式，苹果明确表示不会披露。

这也意味着，苹果正在用"技术合作 + 私有云 + 设备端"的组合，替代同行那种重资产、全自建的数据中心扩张路径。

关于资本支出的问题，苹果 CFO 凯文·帕雷克他表示，苹果采用的是第一方与第三方相结合的混合模式，资本支出会在不同季度出现波动，难以仅从 CapEx 数字本身推断 AI 战略强度。去年 12 月季度中，部分资本支出已用于私有云计算环境的建设。

当被问及是否已经为大规模 Siri 和 AI 功能预留了足够的数据中心容量时，库克给出的答案依然克制但不否认投入："我们认为设备端和私有云同样重要，这不是一个二选一的问题。我们已经或者正在投入容量。"