清查非法经济学家等！知识星球开展金融专项整治行动

21世纪经济报道记者 孙永乐

1月29日，知识星球发布《关于开展涉资本金融市场违规内容专项治理公告》称，为积极响应并贯彻落实2026年中国证监会系统工作会议精神及国家网信办“涉资本市场网上虚假不实信息专项整治”行动要求，巩固经济回升向好态势，严厉打击各类扰乱市场秩序、侵害投资者权益的违规行为，知识星球即日起启动专项治理行动。

重点清理治理星球内虚假金融信息、违规证券投资建议、恶意唱衰经济言论及无资质售卖经济课程等行为，整治重点包括：严厉打击恶意“唱衰”及歪曲国家经济政策行为；深度清查“非法经济学家”及无资质违规课程；严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向；严厉打击违规引流与黑灰产运作；治理AI合成及“小作文”造谣。

2026年1月，随着A股“春季躁动”行情开启，各类违规乱象随之滋生，网络财经大V实盘展示、游资席位炒作等现象备受市场关注。例如，某基金大V借实盘带货诱导散户追涨杀跌；雪球大V“金浤”因“抢帽子”操纵市场，罚没金额超8300万元；游资余韩因操纵“博士眼镜”股价，收到超10亿元的“1号罚单”等。

近期，监管持续加码此类“擦边球”营销甚至违法行为，一场针对财经大V的专项“清朗行动”全面展开。国家网信办会同中国证监会重拳出击，深入整治涉资本市场网络虚假不实信息，多家互联网平台同步强化日常监测与违规处置力度，雪球、知识星球等也已率先发布社区金融违规治理专项公告。

业内人士指出，雪球、知识星球这类聚集大量财经创作者与投资者的社区交流、知识付费平台，成为此次资本市场虚假信息专项整治的重点领域。两家平台此次披露的无资质非法荐股卖课、网络黑灰产及团伙操纵市场、AI合成及“小作文”造谣等整治重点，反映了后续监管部门针对财经内容生态及大V的严监管所在。

重点整治五大金融违规行为

根据公告，知识星球严格依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国网络安全法》《网络信息内容生态治理规定》及《互联网用户账号信息管理规定》等法律法规，重点清理治理星球内虚假金融信息、违规证券投资建议、恶意唱衰经济言论及无资质售卖经济课程等行为，维护清朗的知识付费环境。

具体包括5大整治重点：

一是严厉打击恶意“唱衰”及歪曲国家经济政策行为。严禁恶意编造、传播“经济崩盘”、“政策失效”等恐慌性言论；严禁对国家宏观经济政策进行断章取义、歪曲解读，或通过极端言论博取流量、诱导付费。

二是深度清查“非法经济学家”及无资质违规课程。针对冒用“经济学家”、“首席分析师”等头衔开办星球、售卖课程的行为进行资格复核。严禁无相关金融从业资质的人员开展所谓“宏观趋势内幕解读”；严禁售卖未经合规备案、含有非法荐股、分成跟投等违法违规内容的课程或产品。

三是严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向。严厉打击以“实盘复盘”、“游资战法”、“带队操作”、“内幕名单”为噱头，在星球内诱导成员跟风交易、抱团炒作。坚决杜绝通过私域社群进行“杀猪盘”诈骗或干扰二级市场正常交易秩序的行为。

四是严厉打击违规引流与黑灰产运作。严禁通过“马甲”账号、矩阵账号在评论区制造虚假热度；严禁以“交流指导”为名，利用暗示性话语诱导用户脱离平台监管，跳转至第三方即时通讯工具开展非法荐股或虚假理财。

五是治理AI合成及“小作文”造谣。严禁利用AI技术生成虚假经济新闻、企业财报假数据或捏造所谓“监管动向”进行传播。

知识星球称，平台将切实履行主体责任，根据违规程度采取以下处置：立即删除违规主题、下架违规课程、清理违规资料；视违规情节给予禁言、封号、限制星球功能、锁定关停星球等处置；对涉嫌违法犯罪的线索，平台将固定证据并依法向监管部门及公安机关报送。

公开信息显示，知识星球APP于2015年11月正式上线，是面向知识创作者的付费社群工具。

近年来，不少曾任职于券商、基金等金融机构的首席、基金经理、经济学家选择“下海”入驻知识星球。比如“网红经济学家”洪灏去年10月便在此开启知识付费新尝试，经济学家刘煜辉、明星首席刘翔等业内知名人士也早已入局。

雪球、抖音等加大监测与处置力度

2026年开年以来，A股市场行情持续火热，过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为成为当下监管整治的重点，各大互联网平台也同步跟进落实相关整治行动。

1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。

此次专项整治行动早已有迹可循。一月之前，国家网信办会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号，包括“天津股侠”“八姐无敌”“投行那些事儿”“爱在深秋-郑老师”等。这些账号有的散布涉资本市场监管政策谣言；有的炒作股市走势，随意预测涨跌，博取流量；有的非法推荐股票，谋取利益，均被依法处置。

雪球是首家响应并落实监管要求的财经平台。不久前的1月19日，雪球安全中心发布《关于深入开展涉资本市场违规信息专项整治的公告》，明确将重点打击四类扰乱市场秩序的行为：

• 严厉打击过度炒作、诱导跟风交易乃至操纵市场的行为，重点整治以“游资战法”、“带队”、“复盘”、“晒盘”等方式诱导交易；
• 严厉打击非法证券投资咨询及违规导流，重点整治无资质人员以“交流指导”、“付费加群”等方式诱导用户至第三方平台进行违法违规活动；
• 严厉打击网络黑灰产及团伙化违规操控，重点整治操控“矩阵”账号制造虚假热度的行为；
• 严厉打击编造传播虚假不实信息，严禁利用AI技术或“小作文”造谣传谣、歪曲解读信息。

随后在20日，雪球连续发布三条处置公告，合计对22个违规财经大V账号作出永久封禁处置，包括被称为“雪球带货三大天王”的“杭州新城路”“轮回666”“福禄娃爷爷”。

除雪球、知识星球外，腾讯、抖音、蚂蚁等互联网平台已建立涉资本市场相关内容的日常监测与处置机制。近月以来，各大平台均对相关违规行为的处置力度进行了不同程度的加码。

例如，去年12月16日，抖音发布《抖音社区财经行业公约（试行）》（以下简称《公约》），明确账号资质、内容管理、营销行为等核心治理规范，以及违规处理与责任追究机制。其中提到，不当营销、虚假传播、误导仿冒等违规，会视情节轻重差异化处置，情节严重将对永久封禁账号。抖音相关负责人表示，后续平台将严格依据《公约》开展财经内容治理工作。

蚂蚁财富定期公告社区金融违规治理公告，最新一期显示，今年1月19日至25日，在金融合规方面，清理涉及违规金融宣传的内容81820条，经过验证，对105枚发布虚假金融产品信息的账号进行了7天到永久封禁不等的处罚；在风险引流方面，共清理涉及风险引流的违规内容25889条，涉及诱导用户加联系方式、加群或导流至脱离平台监控的高危app，在站外进行高风险投资、传播虚假金融信息等行为，已对222枚相关账号进行永久封禁等处罚措施。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前财经大V的运作本质是“注意力资本化”的典型样态。当前模式的核心是构建一套“信任变现”的商业闭环，其主流模式呈现“前台表演-后台变现”的双层结构，在公域平台通过“晒实盘”和情绪化叙事建立专业人设和情感信任为起点，随后，将粉丝引流至知识星球等私域社群，完成从流量到付费用户的关键转化，年费是直接收入。

他指出，财经大V相关违规操作的监管难点根植于数字平台的“私域公共化”悖论，本质上是“私域”特性对传统监管框架的穿透性挑战，也源于"软性荐股"与"经验分享"的边界模糊。

首先，存在行为定性难，在私密社群中，“投资建议”被巧妙伪装成“心得分享”和“情绪共鸣”，主观意图认定困难；其次，是发现与取证难，付费墙和封闭交流构成了信息屏障，外部监管难以实时触及；最后是平台责任界定难，平台常以“技术中立”和“用户自发”为由规避审查责任，且其商业利益与活跃大V生态深度绑定，导致自律动力不足。这使得私域成为无证荐股、操纵市场等行为滋生的“灰色飞地”。