净利预增超104%！人形机器人核心牛股，赚爆了！

1月30日，苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（以下简称“绿的谐波”）发布2025年年度业绩预告，公司全年业绩实现跨越式增长，归母净利润同比增幅预计超100%。

业绩预告显示，绿的谐波2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润1.15亿元至1.30亿元，较上年同期的5616.81万元增加5883.19万元至7383.19万元，同比增长104.74%至131.45%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为9000万元至1.05亿元，较上年同期的4620.49万元增加4379.51万元至5879.51万元，同比增长94.78%至127.25%。

绿的谐波表示，2025年业绩的显著增长，得益于多方面有利因素的协同发力。其中，工业机器人行业的持续回暖成为业绩增长的坚实基础。据国家统计局数据，2024年、2025年中国工业机器人产量分别同比提升14.2%、28.0%，2025年产量达到77万台，创下历史新高。在此背景下，绿的谐波凭借深厚的行业积累与强劲的产品竞争力，在工业机器人领域稳步增长，市场份额持续提升。

具身智能机器人赛道的爆发则成为公司业绩增长的重要引擎。随着行业进入从研发阶段向小批量生产的关键转折期，头部客户需求持续释放，绿的谐波相关产品凭借可靠品质与高适配性获得客户高度认可，业务规模同比实现大幅增长。

此外，海外市场拓展与内部效率优化也为业绩增长注入新动力。绿的谐波积极推进海外市场战略，深化与海外合作伙伴的协作，海外客群布局初见成效；同时，公司稳步提升产能以匹配市场需求，持续优化生产工艺与运营流程，生产效率与资源利用效率显著改善，盈利转化能力进一步增强。市场消息显示，全球头部具身智能企业优必选和特斯拉Optimus均是其重要客户。

国金证券同日发布研报指出，绿的谐波基本盘持续复苏，国产替代进程加速打开主业增长空间。谐波减速器作为技术密集型产品，在材料、加工工艺、加工设备等方面存在较高技术壁垒，绿的谐波作为国产龙头，经过多年发展已打破国际品牌在国内市场的垄断。据中商情报局披露，2024年公司全球市占率达到12%，位居全球第二、国产第一，技术与成本优势显著。

核心技术优势的持续强化的同时，绿的谐波也在不断拓展产品矩阵。依托自研设备能力，公司将控制、生产、检测等环节的技术优势，迁移至行星滚柱丝杠、减速器和结构件制造领域，拓展丝杠和关节总成等业务，进一步提升单机ASP（平均售价）。其中，全资子公司麻雀智能拥有数控和物料管理系统，控股子公司开璇智能具备五轴加工中心设备能力，完善的设备储备为产品升级与业务拓展提供了有力支撑。

对于公司未来发展，国金证券给予积极预期，预计绿的谐波2025-2027年归母净利润分别为1.4亿元、2.0亿元、3.0亿元，对应PE分别为249倍、196倍、136倍。考虑到公司作为国内谐波减速器第一龙头的地位，以及清晰的未来成长路径，国金证券给予公司2026年230倍PE，对应股价258.92元，首次覆盖给予“买入”评级。

公开资料显示，绿的谐波成立于2011年，是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖谐波减速器、行星滚柱丝杠及精密零部件等，广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床等高端制造领域。经过多年发展，公司已积累了新松机器人、埃斯顿、新时达等一批优质龙头客户，并成功跻身国际主流市场，未来有望持续受益于机器人产业高景气与国产替代的双重红利。

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