白酒飞天，老登归来

今天，A股的老登——白酒板块单日暴涨超9%，罕见掀起涨停潮。

白酒板块上演了一场酣畅淋漓的“大反攻”，被市场戏称为“老登”归来。

更是创下了近16个月以来的单日最高涨幅，上一次白酒板块涨这么凶猛的时候是2024年9月30日。

今天，白酒（申万二级）行业指数里面的20家白酒公司有19家涨停。

唯一没有涨停的是贵州茅台，但也大涨8.61%，重回1400元关口。

白酒基金LOF（161725）尾盘直接涨停。

从消息面上看，主要受到房企“三道红线”终结+飞天茅台批发价回升的影响。

1、据中国房地产报，1月28日（也就是昨天），有消息称，多家房地产企业已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”相关数据，据部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标。

白酒消费与地产周期高度相关（新房交付、婚庆装修、商务宴请等场景依赖地产后周期），市场开始押注"地产企稳→消费回暖→白酒复苏"的逻辑链条，进一步打开上涨空间。

2、春节旺季临近，飞天茅台批发价回升，“i茅台”上飞天茅台连续20多天“秒空”，部分茅台经销商一、二月份到货飞天配额已经售罄。

有段子手说：

诸位航天追梦人，且听茅台论英雄。

尔等逐梦银河，吾辈窖藏岁月。

火箭未点火，估值已飞天；卫星未组网，财报仍亏损。

今市场只认现金流，慢牛不饮“画饼汤”。

你讲星际殖民，我守千年酒香；你赌太空挖矿，我分百亿红利。

政策控风险，资金抱团确定性——

PPT再炫，不如一瓶茅台压箱底；愿景再宏，难敌五粮液现金流。

监管严打泡沫，机构只认ROE。

故事终有醒酒时，现金分红才是真。

莫等潮退裸泳日，方悔未饮“确定性”。

据说，白酒有五大优势：

①位置低

②液冷扩散：酒精散热效果明显

③航天扩散：可充当航天燃料

④化工扩散：茅台也是化工股，乙醇

⑤茅金比：茅金比一直维持在1:10，最近一段时间茅金比下降至1:1.46，看好茅金比修复，修复空间6-8倍

我们在大力发展“芯片半导体+电力新能源+算力存储设备+人工智能机器人+航天军工卫星”后，终于可以开始在太空挖矿（金银铜铝…）挖到一半，结果挖出贵州茅台。

另外，从近10年看，中证白酒指数估值极低，只有0.25%的时间比现在便宜，从策略上看可以多配，具有很高的安全边际。

从公募在白酒板块的配置比例来看，据西部证券测算，当前白酒基金持仓从2020年高点的16%下降到当前的3.93%，处于历史23.4%分位水平，已经低于第二轮（2009年）和第四轮（2019年）白酒周期启动时的公募仓位水平，机构筹码结构干净，新一轮周期启动的筹码条件已基本满足，存在回补空间。

日前随着科技、贵金属等高位板块回调，资金高低切换，涌入估值处于历史低位的白酒股（因为实在没什么好炒，黄金不敢追）。

建议可以关注接下来几个交易日内能否站稳20日均线，短线投资者可以逢高减仓。

目前来看，白酒板块更像是技术性超跌反弹，接下来白酒板块的走势怎么样，还是看大家对消费复苏前景的预期。

终端消费是否完全回暖要看接下来的春节数据，但在资本市场上，“预期”往往走在“现实”前面。

在春节旺季来临前，大家都来来博弈一波“估值修复”行情，就看谁是谁的预判了。