重要信号，大涨

最近，楼市出现了两个重要信号。

1、万科再次获得第一大股东深铁集团向公司提供的不超过23.6亿元借款。

2、多家房企表示，其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。

受这两个消息的影响A股和港股里的房地产股，出现了一波反弹。

下图是港股里地产指数的走势，俨然翻转了。

由于A股多年来严控房企上市，内地大房企主要在港交所挂牌，港股的房地产指数更能反映市场情绪。

万科再获深铁集团巨额借款，意义重大。这笔钱正好跟即将兑付的两笔债务金额相符，大概率是用来解决燃眉之急了。

去年年底，市场传出深铁不再向万科借款，推动万科通过市场方式化债的说法，万科A的股价从6块多钱跌到了不到5块钱。一些观点认为，万科很难避免暴雷的命运。

如果万科真的出现实质性违约，对楼市全局将产生较大影响。深铁重启向万科借款，意味着有关方面有了新考量。

2025年虽然完成了GDP增长目标，但四个季度增速是逐步回落的，第四季度增速只有4.5%。

2026年是十五五的开局之年，如果房地产继续拖累经济，将影响增长目标的达成。所以最近楼市利好不断，估计对万科的策略也发生了变化，重启借款是一个重要信号。

至于房企不用每月上报“三条（道）红线”指标，也是一个重要信号，意味着这项政策可能出现了松动。

“三条红线”是2020年8月开始设置的，从2021年开始扩围到主要房企，具体含义是：

1、剔除预收款后的资产负债率不超过70%；

2、净负债率不超过100%；

3、现金短债比不低于1倍。

三条红线均未踩线（绿档），房企的有息债务年增速上限不超过 15%；踩中1 条红线（黄档），有息债务年增速上限不超过 10%；踩中2 条红线（橙档），有息债务年增速上限不超过 5%；三条红线均踩线（红档），房企不得新增有息债务。

三条红线的设立，就是对开发商“限贷”。这项政策跟三年疫情，成为引发这一轮房地产大调整的关键因素。

如果放松“三条红线”，则意味着开发商获得贷款将变得更容易。现在的贷款利率比较低，可以用来置换之前的高利息融资，降低财务成本。

获得更多银行贷款支持后，开发商降价销售、断臂自救的冲动会降低，有利于稳住房价。

最近房地产领域利好不断，除了上述两条之外，还有：北京放松限购、降低二手房增值税、个税减免延期、商办首付比例降低等。估计接下来，还会有更多利好。

今天A股和港股的“老登股”继续反弹。地产股涨幅巨大，到我发稿的时候，中国奥园涨了32%，融创中国涨了28%，佳兆业、龙光集团、世茂集团都涨了超过20%；贵州茅台涨了超过8.6%。