门槛6.6万起、比普通挂面贵数十倍，克明食品的“高端回馈”难掩增长焦虑

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蓝鲸新闻1月28日讯（记者 代紫庭）1月27日，克明食品（002661.SZ）发布公告，宣布将开展"股东回馈活动"。不过，这份别出心裁的"回礼"非但没换来股价上涨，反而让投资者联想到了资本市场那个有些黑色幽默的梗—"关灯吃面"。

送碗"高端面"，门槛六万起

克明食品在公告中详细列出了本次股东回馈活动的规则。根据公告内容，参与活动的股东需满足一个明确的持股数量门槛。

2026年1月12日收市后登记在册的股东，持有公司7000股至12000股的，可免费申领一个600克装"陈克明手延面"礼盒。而持股12000股及以上的股东，则可申领一个1.8公斤装的同款礼盒。

若以公告发布当日（1月27日）的收盘价9.44元/股计算，这意味着股东持股市值需达到约6.61万元至11.33万元之间，才能领取600克礼盒；持股市值超过11.33万元，才有资格获得1.8公斤的大礼盒。

这一门槛的设置，实际上大量小股东可能还领不到"挂面"。

根据克明食品2025年第三季度报告，截至报告期末，公司普通股股东总数为27310户。若扣除前十大股东的持股（约1.46亿股），剩余的中小股东持股总数约为1.69亿股，据此计算，户均持股数约为6356股，低于7000股的领取门槛。这意味着许多持股低于7000股的散户股东无法参与活动。

值得一提的是，公告发布不久后，在投资者社区和社交媒体上，不少网友调侃，"给股东发面不好吧""关灯吃面""股市里挂面不是好词"……原来在股市文化中，"面"有时被引申为"吃面"，代指投资亏损后的沮丧心情。

1月28日，针对此次回馈活动引发的关注以及市场的一些调侃，蓝鲸新闻记者致电克明食品董事会秘书处进行询问。

相关工作人员在电话中回应称，公司方面已经注意到相关的市场舆情。其坦言，公司也事先知道股市中关于"面"的一些说法，但"陈克明手延面"礼盒是公司目前最高端的一款产品，希望借此机会能够让投资者充分了解产品的品质。

对方坦言："平时像这种产品的话，因为在零售端价格比较高，作为日常消耗品，大家可能不太会去自主购买……作为一些前期的铺垫，所以我们希望市场上有更多人能够接触到这款产品"

公司显然希望借此产品展示其在高端面制品领域的研发和生产能力。在公告中，克明食品表示，此举旨在"建立长效、多样的股东回报机制"，同时"让股东更好地了解和体验公司产品，提高股东对公司价值的理解与认识"。

"回馈"产品售价远超市场，克明食品背后的增长焦虑

那么，这款引发热议的"陈克明手延面"究竟是什么来头？

据"陈克明食品"官方公众号介绍，这款产品是公司的高端线代表作。

该款手延面研发历时近6年，于2023年正式推向市场。其宣称采用澳洲进口小麦为原料，遵循16道古法工序制作而成，每小包净重150克。凭借其独特的工艺和品质，该产品曾获颁"2023-2024年度中国方便食品行业创新产品"及"最受欢迎方便食品"两大行业奖项。

然而，让股东"体验"的这款产品，其市场价格并不亲民。蓝鲸新闻记者在主流电商平台查询发现，"陈克明手延面"礼盒的售价远超普通挂面。

600克装（内含4小包）礼盒的售价普遍在150元左右，而1.8公斤装（内含12小包）礼盒的价格则接近300元。按此计算，其单价约为普通超市挂面价格的数十倍。

对于一款日常主食类产品而言，这一定价无疑属于高端消费范畴。礼盒包装和"非遗""古法"等概念加持，使其更像是一款定位礼品或体验型消费的产品，而非家庭日常囤货的选择。

克明食品急于向市场和股东展示其高端化、多元化能力背后，是其主营业务面临的增长瓶颈和整体业绩的持续承压。

根据公司2025年第三季度报告，年初至报告期末，克明食品实现营业总收入约31.95亿元，同比下降8.07%。同期，归属于上市公司股东的净利润约为1.24亿元，同比下降20.17%。扣除非经常性损益后，净利润降幅进一步扩大至22.55%。

更为核心的数据是，作为公司基本盘的面条业务收入明显收缩。2025年上半年，公司面条产品收入11.48亿元，同比下滑12.44%，而同期面条库存量却激增94.78%，达到13529.55吨。

公司在财报中承认："伴随着大型连锁卖场门店数量减少，挂面产品在连锁卖场的销量和销售金额逐年下降。"其昔日依赖的商超渠道优势正在减弱。

主业增长乏力迫使克明食品不断寻求跨界突围。近年来，其布局动作频频，但成效尚待观察。

2023年，公司以超6亿元的价格收购兴疆牧歌控股权，高调跨界进入生猪养殖产业。然而，生猪行业的强周期性给公司业绩带来了新的波动因素。2025年第三季度报告显示，资产减值损失同比增加36.94%，主要原因正是"兴疆牧歌计提的存货跌价准备增加"。

在向股东赠送高端挂面的同时，克明食品还将触角从"货架"直接伸向了"餐桌"。

2025年12月底，公司在长沙开出了首家"陈克明面馆"线下体验店。这被视为公司应对渠道变革、探索业务新增量的重要尝试。

据九派新闻此前报道，该面馆主打非遗手延面和现炒浇头，人均消费约25元。开业初期，门店通过"全城免费送10000碗面"等活动在社交媒体上造势，吸引了不少消费者打卡尝鲜。有消费者表示，首次消费是受"非遗面"概念和品牌吸引，带有体验性质。

同时，蓝鲸新闻记者就面馆运营情况咨询公司方面，上述工作人员回应称，面馆对于公司而言，更多是一种业务模式的探索，目前在"边试边看、边调整，摸索出未来可行的方案"。其表示，由于是新的尝试，公司希望多观察一段时间，待运营稳定后再通过合适的方式向外界反馈具体经营情况。

回馈公告发布次日（1月28日），克明食品的股价表现给出了最直接的反应。截至收盘，克明食品报收于9.43元/股，日跌幅为0.11%。