淡季不淡，消费金融公司开年成不良资产转让主力，1月挂牌规模占七成

财联社1月28日讯（编辑 杨斌）开年后，不良资产转让进入淡季，但消费金融公司（简称“消金公司”）成为了不良资产市场最活跃的供给方。1月至今，消金公司挂牌的不良资产规模占比七成。近年消费金融监管收紧，消金公司不良资产生成及处置压力较大，所挂牌转让的不良贷款规模正在上升。

由于银行在年末有出清不良资产的需求，2025年12月在银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）挂牌的不良资产规模一度暴增。根据财联社此前的统计，12月银登中心有多达352条不良贷款转让公告，环比增加151条，所涉及的未偿贷款本息和近1200亿元。

国泰海通银行业研究团队指出，临近年末银行加大不良资产处置力度，一方面利好财务指标优化，改善不良率和拨备覆盖水平；另一方面有助于资本占用释放，还能有部分现金回笼，为来年开门红优质资产投放蓄力。

进入2026年1月，多家消费金融公司在银登中心挂牌转让消费贷不良资产包，接棒银行成为年初不良资产转让市场最活跃的供给方。银登中心信息显示，1月已发布不良贷款转让公告36条，涉及未偿贷款本息约132亿元，其中消金公司已挂牌的不良贷款规模接近90亿元。

其中，招联消费金融在1月23日挂牌了5期消费贷不良资产包，未偿本息总额合计约62.7亿元。第5期规模最大，未偿本息余额达到38.3亿元，资产来源于河北、山西、内蒙古、福建、山东、江苏等多个地区。招联消金5期不良贷款的逾期时间较长，加权平均逾期天数均超过1500天。

中银消费金融也于1月9日挂牌4期不良资产包，合计总额14.5亿元。该批不良贷款逾期时间约两年，来源明确为“蚂蚁借呗”渠道。另外，马上消费金融于1月27日挂出10.73亿元不良资产包。

相比银行，尽管消金公司参与不良资产转让的数量仍不算多，但单个资产包规模普遍较大。根据银登中心信息不完全统计，2025年银登中心挂牌的个贷不良资产本息总额突破3500亿元，其中消费金融公司挂牌资产未偿本息金额超350亿元，至少15家消费金融公司挂牌百余期不良贷款项目。

联合资信认为，2025年以来消费金融公司挂牌转让不良贷款规模明显上升，一方面反映出消金公司通过深度参与不良资产转让市场，加速出清风险资产；另一方面也反映出消金公司不良资产生成及处置压力较大，行业资产质量仍面临一定管控压力。考虑到消费金融公司的客群定位相较商业银行更为下沉，或面临更大的资产质量管控压力。

2025年4月，金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，消费金融监管再度收紧。2025年12月，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》（简称《指引》）印发，小贷行业4倍LPR利率约束逐步落地。

国泰海通银行业研究团队认为，《指引》出台或将加速小贷公司出清，消费金融行业集中度将快速提升。消费金融行业会加速向头部公司集中，且更加注重具有现实场景的消金业务。