北京
飞天茅台价格持续上涨，25年飞天散瓶批价重回1600元关口。
1月28日，据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，飞天茅台、生肖马茅台（下称“马茅”）价格全线上涨。其中，26年飞天茅台原箱（53度/500ml）报1590元/瓶，较上一日上涨35元；26年飞天茅台散瓶报1570元/瓶，较上一日上涨20元；25年飞天茅台原箱报1600元/瓶，较上一日上涨35元；25年飞天茅台散瓶报1580元/瓶，较上一日上涨20元。此外，23年飞天和24年飞天的原箱和散瓶批价也均不同程度上涨。
截图来自“今日酒价”微信公号
非标产品方面，生肖马经典版散瓶报2650元/瓶，较上一日上涨120元。精品茅台报2320元/瓶，“茅台15年”报4100元/瓶，均与上一日持平。
需要指出的是，马茅经典版批价已连续三日上涨，每瓶累计涨400元。
此前，马茅经典版因“一撇之失”，将外包装盒侧面二十八星宿中的“昴”写成了“昂”，曾引发广泛关注。与此同时，马茅“错版”在二手交易平台上遭到黄牛炒作，溢价明显。1月23日，i茅台方面表示，马茅经典版的包装已修正，并于1月23日恢复产品生产。
从终端零售情况来看，1月28日，记者从多位茅台的线下经销商处了解到，近几日，飞天茅台的终端零售价有所上涨，目前价格维持在1700元/瓶左右，而精品茅台、茅台“15年”价格总体稳定，马茅则出现缺货的现象。
一位上海地区的经销商对记者表示，“目前因过节需求，飞天的出货量非常大，每天都是几十箱，甚至上百箱的出，像25年散飞现在仓库货已经不多了。”该经销商还表示，“如果是刚需的话，尽早买，过年前可能还会涨，一方面，过年礼赠需求大，另一方面，因为担心物流可能会停运。”
“飞天、精品、‘15年’这些价格还算稳定，最近几天小幅上涨，但幅度不算大。马茅目前价格基本在2500元以上，如果不是急用，可以等后面大量到货再看。”一位河南地区的经销商对记者表示。
酒业独立评论人肖竹青对澎湃新闻记者表示，“此次价格上涨更多是由于茅台主动控量稳价的政策干预，叠加春节旺季的季节性需求因素。”肖竹青认为，贵州茅台通过“暂停发货、削减非标产品等控盘动作”短期稳定市场情绪，但这更多是政策调控结果，而非纯粹的市场需求反弹 。
“复供后批价或在1700元上下震荡 。当前1600多元的价格确实只是回到了2个月前的水平，属于阶段性企稳。”肖竹青预测。
如今，1499元飞天上线i茅台已进入第28天，在i茅台APP上，新飞天、次新飞天、精品茅台、马茅等多款产品依然保持在开抢后迅速售罄的状况。
就i茅台的投放策略，肖竹青指出，i茅台的动态放量策略仍有优化空间。尽管官方未公布具体放货量，但茅台确实在根据市场情况动态调整投放节奏，试图在满足消费者需求与稳定价格之间找到平衡点 。
近日，有多位消费者在社交平台反映，在i茅台上成功下单的产品，已将近10日仍未收到货，并且未查询到具体物流信息。针对这一情况，1月24日，i茅台表示，与各方合作伙伴正在全力协调，在原有贵阳发货仓的基础上，新增南京与北京两大发货仓；会根据订单实际情况就近发货。
尽管飞天茅台的批价涨势明显，但贵州茅台（600519.SH）的股价近期却持续低迷。
从资本市场来看，在今年以来的18个交易日中，贵州茅台跌多涨少，仅6个交易日收涨。1月13日至23日，贵州茅台股价罕见“9连跌”，累计跌幅逾6%，市值蒸发超1000亿元。
展望后市，中信证券研报认为，白酒行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。
国泰海通研报指出，白酒企业开门红回款发货正在进行中，从目前的情况来看终端打款积极性一般，预计动销高峰将于2月到来。批价方面，茅台市场化转型如火如荼，i茅台销售火热，同时线下渠道普飞批价小幅回升，意味着以价换量一定程度上催生了茅台需求增量，关注后续2月及节后价格表现。展望2026年，景气度的修复和库存的去化尚需时间，预计酒企将通过以价换量或控量的方式维持厂商关系。
据大智慧VIP，截至1月28日收盘，贵州茅台报1323.69元/股，跌1.44%；今年以来累计跌3.88%。
澎湃新闻记者 郭莎莎
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