北京
ETF连续第9个交易日放量，大资金继续减持。更新下减持进度估计表格，其中去化率指的是2024年以来多次增持积累的筹码卖掉了多少，目前大约46%。估计值不会太准。
今天国家队卖出放缓了，是开卖以来卖出量最少的一天。前几天通常是上下午都卖，今天上午则暂停了卖出，直到下午收盘前一段时间才开始上量。
可能是看上午跌得多了暂时收收手，下午涨起来了继续卖？或者是减持进度接近50%了，完成了这个阶段的卖出目标？都是猜测咱也没法去求证，只能后面继续观察。
从国家队开始减持到现在，卖了约7000亿元，万得全A指数还涨了1%。经常有读者问这么多筹码谁承接的，就是市场自身的力量，千千万万的交易者消化掉的。
当年国家队前前后后跨度一年半，砸了大约1万亿来维稳，市场也一样从2024年初跌到了2025年9月，万得全A指数相比2024年3月的高点又跌了大约15%才最终停止下跌。那时候是谁卖出那么多筹码砸下去国家队的接盘呢？一样也是市场自身的力量，千千万万的投资者。
市场是可以影响的，但很难去控制它，即便是国家队这个体量也做不到，就算每天千亿级别的卖出，也只能占到现在日成交额的3%-4%。
还有读者问，如果国家队将来卖光了或者不卖了，压盘没有了，是不是市场又可以牛一波？这也不一定，逆周期调节也不光是国家队减持，还有很多很多政策工具可以用，当年支持市场出了那么多放松的政策，现在都还没有回收呢。
还是要放弃对走势的揣测，不用琢磨国家队啊政策啊会怎么样。
咱们天天观察国家队，其实对我们的操作也不会有什么改变，就是八卦心态，每天等着目标位多少有点无聊，就看个热闹吧，瞧瞧国家队怎么退出。
2026年1月27日估值：
股债利差估值分位31.6%；
A股PE分位96.8%，PB分位59.8%，估值处于高位区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌42.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌15.6%。
↓ 久聪基金投顾组合，轻松实现资产配置
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
