每日行情 | 海外宏观扰动不断，避险情绪升温 江浙、山东、广东等地染厂、织布厂等陆续公布放假时间

1月27日，郑棉继续偏弱运行，主力合约收于14565元/吨，跌0.38%。

近期郑棉主力合约走势图

节前棉价上行驱动有限 棉企挺基差情绪增强

节前棉价驱动偏弱，郑棉维持震荡趋势。

一方面是节前纺织企业备货力度有限，当前纺织企业原料库存储备水平处于中等偏上水平。

另一方面是随着春节假期临近，纺织企业将陆续开始放假。江浙、山东、广东等地染厂、织布厂等陆续公布放假时间，棉纱线产销预期逐渐走弱。沿海地区大部分棉纱贸易企业已减少询价、采购操作，短期以抓紧回收货款、清理库存为主。另外，短期国内棉价的走强使得下游纱厂利润受到挤压，按当前棉花期现价格，中低支棉纱利润比较低甚至处于亏损，纺企不愿意“赔本赚吆喝”。

据博州、奎屯、石河子、阿克苏等地棉花加工企业反馈，截至2026年1月24日，北疆大部分轧花厂2025/26年度皮棉销售进度已达到60-70%，个别企业甚至已超过80%。南疆巴州、阿克苏、喀什三大棉区轧花厂皮棉销售进度也普遍高于50%。

1月上中旬新疆监管库、交割库棉花资源基差小幅上调后，棉花加工企业、贸易商挺基差情绪比较浓（北疆仓库低基差报价资源减少），棉花现货市场短暂陷入僵持、观望状态。河南、山东、江苏、湖北等地部分中小棉纺厂随用随买棉花原料。

ICE棉花价格低位震荡

国际市场方面，外棉价格维持低位运行，近期海外宏观扰动不断，避险情绪升温，贵金属持续刷新历史新高，美元指数偏弱，年内首次降息预期推迟至6月，美棉期价同样震荡走弱。外棉价格维持低位运行，内外棉价差大幅扩大，进口纱价格优势显现。

【小纱观点】

节前棉价上行驱动有限，震荡为主。当前整体库存压力不大，未形成明显的负面影响。新疆纱厂维持高负荷运行，支撑棉花的刚性消费，棉价在紧平衡预期下易涨难跌。但短期内，由于上方受到内外价差的牵制，郑棉上涨空间受限，我们认为节前棉价驱动偏弱，震荡为主。

来源：中国棉花网、光大期货、南华期货

编辑：中国纱线网，转载请注明出处

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