君乐宝港交所上市申请正式提交 全产业链赋能高质量发展新征程

2026 年 1 月 19 日，国内领先的综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（简称 “君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请，标志着这家深耕行业三十年的龙头企业开启资本新篇章。

作为中国乳制品行业头部企业之一，君乐宝凭借全产业链一体化运营模式与多元品牌矩阵，在行业赛道中精准布局。据全球知名咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告显示，按 2024 年中国市场零售额统计，君乐宝位列中国综合性乳制品企业第三。

财报核心数据：营收稳步增长，盈利水平持续攀升

招股书披露的财务数据彰显君乐宝高质量发展态势，规模与效益同步提升。集团总收入 2023 年为人民币 175 亿元，2024 年增至人民币 198 亿元，2025 年 1-9 月已达人民币 151 亿元，始终保持稳健增长节奏。

盈利能力方面表现尤为亮眼。依托全产业链一体化运营优势、低温液奶产品占比提升及数字化运营效率优化，公司盈利水平持续改善。经调整净利润从 2023 年的人民币 6.0 亿元增长至 2024 年的人民币 11.6 亿元，2025 年 1-9 月达人民币 9.4 亿元；经调整净利润率从 2023 年的 3.4% 升至 2024 年的 5.9%，2025 年前九个月进一步提升至 6.2%，经营质量与盈利效能凸显。

全国渠道广覆盖，市场拓展潜力足

君乐宝销售网络已全面覆盖全国 31 个省级行政区，渗透至约 2200 个区县，覆盖全国县级行政区总数的 77% 左右，在华东、华南、华中等高消费力区域实现快速增长。为进一步拓宽市场版图，君乐宝通过收购 “银桥”“来思尔” 等区域品牌，强化西北、西南等重点市场布局。同时，“悦鲜活” 等产品已成功进驻中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为支点，逐步辐射东南亚等国际市场，为国际化战略筑牢基础。

目前，君乐宝已构建起全国性销售网络，实现跨区域、多渠道深度渗透，与超过 5500 家经销商保持长期稳定合作。依托该网络，结合与全国及区域连锁商超、便利店、头部电商平台、母婴专卖店、连锁饮品店及大型企业客户的直供合作，产品已覆盖全国约 40 万个低温液奶零售终端及 7 万个配方奶粉零售终端。

深耕低温液奶赛道，引领细分市场增长

随着消费者健康意识提升、工艺技术革新及冷链物流基础设施完善，低温液奶（含鲜奶和低温酸奶）成为中国乳制品市场增长最快的细分领域。君乐宝长期聚焦该赛道并精准把握行业趋势，实现领跑式增长，成为集团业绩核心增长引擎。

鲜奶领域，2019 年上市的 “悦鲜活” 凭借工艺创新与产品设计升级，2024 年成功登顶中国高端鲜奶市场，以 24.0% 的市占率位居第一，带动君乐宝鲜奶业务保持行业领先的增长速度。

低温酸奶领域，“简醇” 品牌以 “零蔗糖” 精准定位，开创并壮大零蔗糖酸奶品类，“怕蔗糖，喝简醇” 的品牌理念深入人心，从激烈竞争中突围，不仅成为中国低温酸奶第一品牌，更助力君乐宝低温酸奶全品类实现快速增长。

筑牢全产业链根基，创新驱动大单品培育

君乐宝的核心竞争力源于牧业、研发与产品创新、生产及分销渠道一体化的全产业链运营模式。截至 2025 年 9 月 30 日，君乐宝拥有 33 座现代化自有牧场、20 个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量达 19.2 万头，养殖规模位列全国第三；2024 年奶源自给率达 66%，在国内大型综合性乳企中排名第一。对优质奶源的掌控，从根本上保障了产品品质安全与稳定，构筑起独特的品质竞争壁垒。

研发创新是君乐宝发展的核心驱动力。基于 “科学营养” 核心理念，君乐宝搭建了行业领先的 “科学营养研究院” 研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校开展深度合作。研发领域涵盖基础研究与产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证、产品配方及生产工艺优化等前沿方向。其中，“优萃宝爱” 婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经中国食品科学技术学会评定，达到国际领先水平。深厚的研发积淀，赋予君乐宝体系化培育 “简醇”“悦鲜活” 等明星大单品的能力。此外，君乐宝奶粉自 2014 年上市以来，始终以安全高品质产品满足中国宝宝营养需求，2020 年至 2024 年连续五年稳居本土婴幼儿配方奶粉生产商前三。

抢抓行业发展机遇，上市开启新起点

中国乳制品市场潜力巨大，2024 年市场规模达 6535 亿元，但人均乳制品年消费量仅 40.5 公斤，不足全球平均水平的三分之一，长期增长空间广阔。其中，低温液奶渗透率预计将从 2024 年的 25.3% 提升至 2029 年的 31.8%，成为行业结构性增长的核心赛道。

此次赴港上市募集的资金，将主要用于工厂建设与产能扩张升级、品牌营销与渠道建设、研发创新强化、数智化建设等方面，助力君乐宝实现长期稳健发展，持续为消费者提供 “安全、优质、营养、健康” 的乳制品。