持股飙升至69%！凯伦为何对佳智彩“越买越上瘾”？

慧正资讯，2026年开年，江苏凯伦建材股份有限公司（以下简称“凯伦股份”）正式宣布完成对苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称“佳智彩”）18%股权的收购，相关工商变更登记手续已全部办结。此次交易后，凯伦股份对佳智彩的持股比例从51%跃升至69%，标志着其在新型显示与半导体检测设备赛道的布局实现质的跨越，“建筑防水+显示装备”双主业战略落地迈出关键一步，为企业抗周期发展注入强劲动力。

战略延续：从跨界切入到深度绑定的布局脉络

此次增持并非孤立的资本动作，而是凯伦股份深耕光电赛道的战略延续。回溯布局历程，2025年4月，凯伦股份以4.83亿元收购佳智彩51%股权，正式切入新型显示与半导体检测设备领域，开启双主业发展新纪元。短短7个月后，公司于2025年11月公告以约1.72亿元现金增持18%股权，并先后通过董事会与股东会审议，最终在2026年1月完成全部流程。

从51%的相对控股到69%的绝对主导，股权比例的提升背后是战略决心的持续加码。凯伦股份在公告中明确表示，交易完成后佳智彩仍为合并报表范围内子公司，此次交易核心在于强化控制权，理顺股权结构，为双方深度协同扫清障碍。这一系列动作清晰勾勒出凯伦股份“精准切入-稳步深耕-全面主导”的赛道拓展路径，彰显其跳出传统行业周期、布局高端制造的长远眼光。

选择背后：战略契合与财报印证的双向奔赴

凯伦股份为何对佳智彩如此青睐，并持续加大投入？这背后是深刻的战略契合与扎实的业绩支撑。作为国家级专精特新“小巨人”企业，佳智彩成立于2017年，始终专注于新型显示、硅基微显及半导体行业光、机、电测试与生产解决方案的研发与制造，在细分赛道逐步构建起技术壁垒与产品优势。截至2025年底，其累计拥有知识产权257件，专利成果转化率超90%。

在市场端，佳智彩已成功切入京东方供应链，2025年与成都京东方显示技术有限公司签订1.98亿元设备采购合同，展现出强劲的市场潜力。财务表现更是亮眼，2022年至2025年前三季度，佳智彩分别实现净利润1111.54万元、5812.49万元、4639.50万元和5208.45万元，成为凯伦股份重要的利润增长点。

与此同时，凯伦股份自身稳健的经营状况为此次现金收购提供了坚实支撑。2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约18.18亿元；归母净利润约2641万元，同比大幅增长182.15%，成功扭亏为盈。经营活动现金流净额达5636万元，同比增长110.97%，健康的资金状况让此次现金收购既不影响防水主业运营，又能快速落地战略布局，凸显其“稳健经营+精准扩张”的思路。

双轨并行：钱林弟眼中的高端化转型之路

股权的深度绑定，最终服务于凯伦股份“产业高端化+高端化产业”的双轮驱动战略。正如董事长钱林弟所言，2025年作为双主业战略发展元年，凯伦一手推动建筑防水产业高端化，一手深耕新型显示检测等高端化产业，通过双轨并行打开增长天花板。

在产业高端化层面，凯伦股份以防水主业为根基，持续优化产品结构。面对房地产行业调整带来的需求压力，公司推动TPO、PVC等高分子材料在国内防水市场的份额提升，将研发能力转化为实际产品力；同时响应国家“双碳”战略推出TMP融合®复合瓦，成功赋能良品铺子食品产业园等百亿级项目。此外，面对行业价格竞争激烈、技术迭代缓慢的内卷现状，凯伦选择从B端下沉至C端市场，将服务重点工程的优质材料以亲民价格推向普通消费者，同时融入“好标准、好设计、好材料、好建造、好运维”全链条体系。

跨界融合的顺利推进，核心源于理念契合与管理赋能的双重支撑。钱林弟强调，凯伦与佳智彩的合作并非偶然，双方同以自主创新为核心，技术基因与发展观高度契合。凯伦股份“健康、人本、进取”的价值观保障了财务稳健与团队稳定，而其积累的供应链管理、客户资源、资本平台等优势，能有效赋能佳智彩加速扩张。通过业务部门深度融合、组织联谊会与运动会等文化联动，双主业团队快速实现协同作战，为后续技术攻关与市场拓展夯实了基础。

展望未来，在双轮驱动之下，凯伦股份不再只是一家传统的建材企业，而是正在蜕变为横跨现代建筑业与高端制造业的科技创新型企业。这场从“专”到“强”再到“广”的战略跃迁，其未来的发展空间与价值重估，值得市场持续关注。