九洲集团：2025年业绩大幅提升 紧抓电网投资与AI算力新机遇

1月23日，九洲集团（300040.SZ）发布2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润4000万元至5000万元，扣非归母净利润4100万元至5100万元，业绩扭亏，盈利能力触底回升。

业绩扭亏为盈，国内外市场不断拓展

九洲集团此次业绩成功扭亏，主要得益于精细化运营提升与生物质板块盈利能力的改善。一方面，九洲集团持续推进精细化管理，不断优化运营流程、提升运营效率，通过严格的费用管控措施，有效降低了运营成本，直接带动整体盈利能力改善。另一方面，2025年生物质发电业务经营状况趋于稳定，未来现金流预期持续改善，未发生重大资产减值事项。

2025年，九洲集团智能配电网设备业务形成“国内+国际”双轮驱动。国内方面，九洲集团成功获得中国石油高低压电器设备供应商资质，并入围国家电网江苏公司等大型客户白名单，进一步扩展央企市场；全资子公司沈阳昊诚电气成功中标国网华东福建、华北山东两区域配电设备联合采购项目，进一步巩固核心区域市场地位。国际方面，九洲集团成功中标乌兹别克斯坦400MW/800MWh储能项目的交直流电源系统采购标段，标志着九洲集团在共建“一带一路”及中亚市场的拓展取得实质性进展。

政策东风加持，国网4万亿投资与零碳政策拓宽成长空间

当前，智能配电网业务正迎来新一轮景气周期。“十五五”时期国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”时期投资增长40%，重点投向特高压、电网数字化、配电网升级等领域，着力推进新型电力系统建设。这一重大投资规划将持续释放电网设备市场需求，为具备技术与市场优势的设备制造商带来稳定的订单来源与广阔的成长空间。九洲集团可从输配电设备供应到新能源电站建设、投资、运营等提供全产业链服务。九洲集团一直是国家电网合格供应商，每年国家电网的合同额约占九洲集团智能配电网业务领域的三分之一。另外九洲集团产品每年应用于上千个国家、省市重点工程和项目中，销售网络已覆盖全国。

同时，零碳工程政策与电网投资形成协同效应。工业和信息化部等五部门支持零碳工厂、绿电直连建设，国家发展改革委专项支持零碳园区发展，九洲集团变压器+HVDC产品既适配绿电直连需求，又能支撑工业微电网建设，成为政策红利的直接受益者。

卡位AIDC电源赛道，AI电力新需求驱动HVDC增长

随着AI数据中心（AIDC）等高耗能场景快速发展，其对电力质量、供电稳定性及能效的要求持续提升，催生了HVDC、模块化UPS等新兴市场。九洲集团拥有30多年行业经验和丰富产品矩阵，并已针对算力中心研发模块化UPS、高压直流电源（HVDC）等产品，有望抓住行业发展机遇。

展望未来，在新型电力系统建设与AI算力用电需求爆发的双重驱动下，九洲集团扎实的技术储备与产品实力有望转化为持续增长的确定性与发展新动能。