特朗普表态反转背后：中美关系迎来实质性缓和信号

当地时间1月23日，特朗普在华盛顿AI峰会首次公开表示“美中两国相处得很好”，并确认“可能在不远的将来访华”，这一表态与此前达沃斯论坛上的争议言论形成鲜明反差，释放出中美关系缓和的关键信号。从深层逻辑来看，此次转向并非偶然：一方面，美国国内司法体系正对其对等关税政策展开审查，若裁定违规可能面临关税收入退还风险，亟需通过贸易协议稳定预期；另一方面，中国作为美国重要贸易伙伴，大豆等农产品采购需求直接关系美国农业利益，务实合作成为双方共同诉求。

值得关注的是，特朗普团队已释放出关税调整的积极预期。结合此前中美经贸会谈中“双方暂停部分关税”的共识框架，市场预期90天关税豁免期或延续扩容，这将直接缓解出口企业经营压力，修复市场对中美供应链稳定性的信心。外资机构迅速响应，贝莱德、摩根资产管理均表态“会谈结果超预期”，认为中美关系改善将显著提升中国资产吸引力，推动外资回流。

市场提前反应：股汇双牛奠定节前基调

在消息催化下，全球中国资产已出现明显异动：纳斯达克中国金龙指数单日大涨3.71%，创2024年12月以来新高；离岸人民币对美元盘中飙升超500个基点突破7.24，创近两月新高，本周累计涨幅达967个基点。A股市场同步走强，全A指数实现周线三连阳，成交额稳步回升至6.15万亿元，站上5周均线，资金风险偏好持续升温。

从资金流向看，两大特征尤为突出：一是大容量科技权重股成为资金核心聚集地，AI智能体、人形机器人等板块领涨，全市场赚钱效应向主线集中；二是出口链相关标的资金关注度提升，消费电子、汽车零部件等板块出现资金净流入迹象，提前反应关税缓和预期。机构普遍认为，1月26日作为龙年最后一个交易日，“提现过年”资金已基本离场，市场分歧缩小，大概率延续惯性上涨态势。

1月26日A股策略：三大主线精准布局

1. 科技成长主线（核心优先级）

中美关系缓和叠加产业政策加码，科技板块迎来双重利好。一方面，特朗普政府对中国科技企业的打压预期降温，半导体、AI等领域的外部限制有望边际放松；另一方面，国内政策持续发力，中国银行宣布未来五年提供1万亿元人工智能专项金融支持，OpenAI、Meta等海外巨头加码AI基建投资，形成内外共振。建议重点关注：

- AI产业链：基础设施（CPO、算力服务器）、应用端（智能体、行业解决方案），受益标的包括与DeepSeek达成合作的AMD产业链企业，以及华为、腾讯生态内AI应用厂商；

- 自主可控领域：工业软件、高端芯片，东吴证券强调其作为“两新”增量方向，兼具政策红利与业绩修复潜力。

2. 出口修复主线（弹性优先级）

关税缓和直接利好对美出口占比高的行业，多家上市公司已明确表态“政策改善将提升美国市场业务表现”。重点布局：

- 中游制造：汽车零部件（特斯拉供应链）、机械装备（通用机械出口）；

- 消费电子：智能手机、可穿戴设备，受益于美国市场需求复苏与关税成本下降；

- 航运板块：招商轮船等企业直接受益于中美贸易量回升，行业景气度有望边际改善。

3. 顺周期补涨主线（防御优先级）

在市场风险偏好提升背景下，顺周期板块存在补涨机会。建议关注：

- 化债受益领域：环保、建筑、机械，政策支持力度持续加大；

- 消费新增长点：电商新零售、首发经济，受益于国内消费复苏与海外需求回暖；

- 红利资产：低估值、高股息的核心资产，作为节前防御配置，同时受益于中长期资金入市政策红利。

风险提示

需警惕中美关系后续进展不及预期、海外市场波动传导等风险。操作上，建议以短线布局为主，控制仓位在6-7成，重点把握主线板块的低吸机会，避免追高冷门标的。春节假期期间需密切关注中美经贸磋商动态、美国通胀数据等消息面变化，为节后布局做准备。