最牛跨界光伏玩家，别家亏得要破产了，它轻舟驶过万重山！

东风夜放花千树，更吹落、星如雨。供需结构严重失衡之下，不少“宝马雕车香满路”的跨界光伏玩家，已成蝶也愁的昨日黄花，在洗牌大潮中零落成泥碾成尘，却不见香如故。

三年的光伏扩产潮中，逐利而来的跨界玩家如过江之鲫鱼，数不胜数。“过把瘾”、玩口嗨者之流，如皇氏集团、奥维通信、向日葵、山煤国际，数十亿、百亿级扩产早已胎死腹中，归齐了不过是一场“逗你玩儿”的文字游戏。而爱很真，入戏太深的真正勇者，如沐邦高科、棒杰股份、宝馨科技、聆达股份、华东重机、仕净科技、永和智控、天宜新材之辈，已亏得找不到北，不是被债权人申请预重整就是与光伏作“切割”，或是被地方政府追债，已沦为转型失败的背景板。

就在跨界光伏如谈虎色变的语境下，市场也不无一跨成功的案例，它就是收购贺利氏光伏的海天股份（603759）。2025年2月28日，海天股份宣布斥资5.02亿元收购了贺利氏光伏银浆资产，正式由环保等领域跨界到光伏产业。

在行业调整期，这笔跨界收购动作，一度充斥着争议和疑虑。一家以水务环保为主业的上市公司，光伏的“门外汉”，能搞好光伏业务吗？同时，全行业处于下行周期，市场需求不振，这笔收购划算吗？

现在的事实显示，上述质疑或属杞人无事忧天倾。这是因为至少从表面上看，这笔收购尚有浮盈账可算，未来也是盈利可待诚可期。

当前，银价正在飙涨。国际市场，白银期价自2025年初以来已上涨超过230%。法国巴黎银行预计白银价格很快会达到100美元/盎司。1月21日，上海期交所白银价格突破23000元/公斤。银价的上涨将带动银浆、银粉价格上涨，利于提振贺利氏光伏的业绩。

在银价上涨的推动下，光伏组件报价也在上涨。当前，国内分布式组件正向0.8元/W—0.88元/W报价，实际成交价格落在0.7元/W—0.8元/W不等。

作为光伏组件重要辅材之一，银浆环节的内卷远不如制造商激烈。据不完全统计，主营光伏银浆的上市公司主要聚和材料、帝科股份和苏州固锝，非上市公司有儒兴科技和上海银浆等。考虑到银价处于上升周期，银浆、银粉产品将继续处于上升通道中。

尽管收购贺利氏光伏，增加了海天股份的财务费用，但海天股份仍实现了盈利。

1月20日，海天股份发布2025年度业绩预告称，预计2025年归母净利润1.66亿-2.03亿元，扣非后净利润1.4亿-1.77亿元。

这相较上年同期归母净利3.04亿，扣非后净利2.72亿元有所减少。关于业绩预减的原因，海天股份表示，一方面是部分地方政府项目回款难度大，应收账款余额同比增加；同时部分污水处理项目未达到调价条件，调价收入同比减少；另一方面因新收购的新能源新材料业务特性，财务费用同比增加，同时项目收并购发生的中介机构费用也相应增加。

但从长期来看，海天股份通过完成对贺利氏光伏银浆事业部及达州垃圾焚烧发电项目的收购，已正式开启“环保+新能源新材料”双轮驱动发展新格局，为业务结构优化及长远战略落地奠定坚实基础。

2025年11月，海天股份收购的贺利氏光伏资产已完成更名。贺利氏光伏（上海）有限公司变更为海天智造（上海）新材料有限公司，贺利氏光伏科技（上海）有限公司变更为海天智研（上海）新材料有限公司。

虽已易主，但贺利氏光伏仍由高昌禄挂帅，高还进行了海天股份管理层，担任副总裁一职。2025年12月份，海天股份完成董事会换届，再引行业“强援”加盟助阵。资深光伏技术泰斗沈文忠教授当选海天股份第五届董事会独立董事。

沈文忠不仅学术背景雄厚，更在光伏圈有着广泛的人脉资源。2025年9月，沈文忠正式加盟中环新能源担任首席科学家。华耀光电主要人员名单显示，沈文忠为公司独立董事。同时，他还担任协鑫科技、钧达股份、棒杰股份、百佳年代独立董事。

由此，沈文忠加盟不仅会海天光伏拓展光伏业务提供专业性意见，同时对海天股份的行业知名度、影响力也是一种提振。

海天股份实控人费功全的实力和背景，在众多跨界玩家中也是独一档的存在。

简历显示，费功全历任四川省第十一届政协委员、成都乐山商会会长、海天股份董事长等职，现任第十四届全国政协委员、四川省工商联副主席、中国环境科学学会特邀常务理事、成都乐山商会创始会长等。不仅在四川省商界拥有丰富的人脉资源，还拥有参政议政的资格。

海天股份收购贺利氏光伏后，2026年两会将新增一名可为光伏行业建言献策的政协委员，光伏两会“代表团”人数再扩容，两会光伏之声“分贝”将进一步提高。（草根光伏）