金风科技VS越秀资本 商业航天投资怎么选

同样布局商业航天，金风科技靠一笔8年前的投资吃到资本市场红利，越秀资本砸下5亿专项基金铺全产业链，两家企业一守一攻，一个走稳健单点路线，一个做弹性全链布局，到底哪种投资思路更值得看？这不仅是两家企业的选择，更是看懂商业航天投资逻辑的关键，今天就把两家的布局底细、投资逻辑和潜在价值掰扯清楚，给大家一个清晰的参考。本文为个人投资逻辑分析，不构成投资建议，无新闻采编资质，不涉及时政新闻发布。

商业航天能成为当下的投资热门赛道，离不开国家政策的持续支持，2015年《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015—2025年)》发布后，国内商业航天正式迈入政府主导与市场推动结合的发展阶段，行业发展的政策基础不断夯实（政策内容仅供参考，具体以当地官方发布为准）。在这样的背景下，不同类型的资本开始进场布局，产业资本代表金风科技和金融资本代表越秀资本，走出了两条完全不同的路，而这两条路的差异，从投资起点就已经注定。

先看金风科技，这家风电龙头的商业航天布局，核心就一个——押注蓝箭航天，走的是产业协同下的稳健单点突破路线。金风科技接触蓝箭航天时，国内商业航天还在起步阶段，2017年蓝箭航天启动B轮融资时面临资金短缺、核心资源配套不足的困境，金风科技作为领投方拿出2亿元入局，2018年又加码3亿元参与B+轮融资，通过全资子公司江瀚资产最终持有蓝箭航天4.14%的股份，坐稳重要战略股东位置。

很多人疑惑，风电企业和商业航天看似八竿子打不着，金风科技为何要跨界投资？答案其实在产业协同上。虽然两者终端应用场景差异大，但在高端装备制造、能源高效应用的技术底层有不少共性，金风科技在风电领域积累的高端制造经验、供应链管理能力，能和蓝箭航天的火箭研发制造形成技术协同预期，这种基于产业协同的投资，让金风科技的布局不是单纯的财务投机，而是有实际业务支撑的稳健选择。

而蓝箭航天的发展也给了金风科技实打实的回报，2025年12月31日蓝箭航天科创板IPO申请获上交所受理，冲刺“商业航天第一股”的消息一出，直接带动金风科技股价大涨，2026年1月1日-1月24日其A股股价累计涨幅超56%，2026年1月24日市值约1349亿元（数据来源：A股行情软件，仅供参考），跻身千亿市值俱乐部，这场8年前的投资，成了金风科技的资本惊喜。当然，蓝箭航天的IPO进程并非毫无变数，2026年1月其被抽中首发企业现场检查，后续发展仍有不确定性，这也是金风科技这笔投资的最大潜在风险。

值得注意的是，投资蓝箭航天并非金风科技的偶然之举，而是其产业投资逻辑的延续。自2010年设立金风投资开启产业投资之路，金风科技就形成了“产业资本+技术协同”的投资风格，通过投资锁定核心供应商、布局前沿技术领域，既保障了风电主业的供应链安全，又能通过前沿领域布局寻找新的增长点。在风电产业链，其投资金力永磁锁定稀土永磁材料供应，浮盈数十亿元；在新兴能源领域，布局海辰储能形成技术互补，而蓝箭航天，正是其在商业航天这一前沿领域的重要卡位。这种围绕自身产业优势的单点投资，让金风科技的商业航天布局风险缓冲更强，也更具稳健性。

再看越秀资本，作为广州市国资委控股的多元金融平台，其商业航天布局走的是“全产业链+基金化运作”的弹性路线，不求单点暴利，只求通过全链布局捕捉行业整体发展的红利。越秀资本的投资主体是控股90%的越秀产业基金，通过发起设立5亿元商业航天专项基金，采用“产业联盟+投研驱动”的策略，围绕“火箭-卫星-应用”全产业链进行闭环布局，既牵手有国家队背景的企业，也布局市场化创新主体，卡位发射、制造、应用等核心环节。

在火箭发射端，越秀资本连续三轮投资中科宇航，累计持股2.49%，是A股上市公司中对其持股最高的企业，中科宇航的“力箭一号”固体火箭已实现5次成功发射，送星57颗，“力箭二号”液氧煤油火箭正在研发，且2025年8月已启动科创板IPO辅导，估值约150-180亿元；在卫星制造端，其投资民营卫星制造头部企业微纳星空，该企业覆盖10-1000公斤级卫星，已发射27颗遥感/通信卫星，2025年9月也进入了IPO辅导阶段；在空天装备与应用端，布局航天飞鸿、程星通信、航天宏图等企业，覆盖无人机装备、低轨卫星通信设备、遥感数据处理等多个领域，同时还通过参股子基金投资蓝箭鸿擎，完善航天动力配套环节。

越秀资本的全链布局，最大的优势就是弹性足。商业航天行业尚处于发展初期，单一环节的技术突破或市场波动都可能影响企业发展，而全产业链布局能有效分散风险，某一个环节的企业发展超预期，就能带动整体投资收益，同时各环节之间还能形成生态协同，提升整体布局的价值。此外，其布局的中科宇航、微纳星空均已进入IPO辅导阶段，资本退出路径清晰，这也为其投资收益的兑现提供了保障。作为金融资本，越秀资本没有金风科技那样的产业协同基础，通过全链布局卡位行业核心环节，是其参与商业航天投资的最优选择。

对比两家企业的布局，我们能清晰看到商业航天投资的两种核心逻辑：金风科技的稳健性，体现在产业协同+单点深耕，依托自身风电产业的技术和资源优势，对蓝箭航天进行长期投资，这种布局的核心价值在于“精”，只要被投企业能实现技术突破和资本化，就能获得可观的投资回报，且产业协同能让投资不脱离自身主业，风险相对可控；但短板也很明显，过度依赖单一企业，若被投企业发展不及预期，整个商业航天布局的价值就会大打折扣。

而越秀资本的弹性，体现在全链布局+基金化运作，通过专项基金分散投资，覆盖商业航天上下游核心环节，这种布局的核心价值在于“全”，能充分享受行业整体发展的红利，分散单一企业的经营风险，且多个被投企业同步推进资本化，未来投资收益的想象空间更大；但这种模式对资金实力、投研能力和资源整合能力要求更高，5亿元专项基金覆盖全产业链，每个环节的投资力度相对有限，且各被投企业之间的协同效应需要长期培育，短期难以看到明显的收益。

从行业发展角度来看，两家企业的布局没有绝对的优劣，只是适配了不同的资本属性和发展诉求。金风科技作为产业资本，将商业航天布局与自身主业结合，是多元化发展的合理尝试，其投资逻辑适合有产业基础、希望通过前沿领域布局寻找新增长点的企业；越秀资本作为金融资本，通过全链布局卡位国家战略赛道，是产融结合的典型实践，其思路适合资金实力雄厚、追求长期行业红利的金融平台。

对于普通投资者来说，看懂金风科技和越秀资本的布局，更重要的是理解商业航天的投资底层逻辑：商业航天是技术密集型、资金密集型行业，短期看概念，长期看技术和落地能力，无论是单点布局还是全链布局，最终能支撑投资价值的，还是被投企业的核心技术、商业化能力，以及布局主体的资源整合能力。金风科技的看点，在于蓝箭航天IPO的推进节奏和技术商业化落地速度；越秀资本的看点，在于全产业链各环节企业的协同发展和资本化进程，两者的投资价值，都需要时间来验证。

商业航天作为国家战略性新兴产业，未来的发展空间毋庸置疑，但行业发展不会一蹴而就，投资也必然伴随着不确定性。金风科技的稳健和越秀资本的弹性，只是行业发展初期的两种选择，随着行业的成熟，或许还会有更多元的布局模式出现。但无论哪种模式，只有贴合自身资源优势、尊重行业发展规律的投资，才能走得更远。

以上就是金风科技和越秀资本商业航天投资布局的全解析，希望能帮大家看清两家企业的投资逻辑和商业航天的投资方向。关注我，后续持续拆解商业航天、新能源等赛道的企业布局与投资逻辑，用大白话讲透硬核财经知识，让你轻松看懂市场背后的底层逻辑。