国家队压盘结束！三大信号确认市场回暖，春节红包行情正式启动

春节红包行情是当前市场可明确把握的机会，科技板块仍是轮动核心主线，操作上若不擅长板块轮动，坚定持有核心标的即可，核心原则是绝不追涨，坚守这一底线便能把握市场红利。

首先需明确，市场降温已基本结束，监管层导向是慢牛格局，绝非熊市行情。上周市场出现的降温动作，从分时图可清晰观察到规律，上午10点、10点30分，下午2点、2点30分这四个时间点，均有明显压盘操作。

从宽基ETF国家队筹码流向来看，科创ETF筹码流出量已整体减少80%，沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF筹码流出量也降至20%，短期来看，继续压盘的必要性已消失。

未来指数大概率持续上行，后续仍需预留筹码用于调控节奏，若当前过度减持，后续将失去压盘工具。同时，市场成交量已从高位缩量万亿，降温目标已达成，本轮降温进程接近尾声。

更关键的是，近两个交易日市场成交量呈现放量态势，这一信号意义重大。在降温周期内，市场先从放量转为缩量，再从缩量重新放量，意味着市场已充分消化降温带来的情绪冲击，监管层降温这一利空因素已被市场完全计价，情绪面逐步回归理性。

资金面层面，央行近期开展中期借贷便利（MLF）操作，投放规模9000亿元，同期回收2000亿元，净投放量达7000亿元，春节前市场流动性整体保持宽松状态，为市场提供了充足的资金支撑。

政策面同样释放积极信号，国家创业投资引导基金出资1200亿元，聚焦早中期、中小微企业及科技领域布局。1月20日，央行与财政部联合新增4000亿元资金，专项用于科技创新与技术改造，重点投向芯片半导体、量子科技等核心赛道，为科技板块提供了坚实的政策支撑。

消息面目前处于真空状态，中美双方近期无异常扰动，市场避免了外部因素干扰。综合来看，政策面宽松、资金面充裕、消息面平稳，三大因素形成共振，当前市场环境整体有利于做多。叠加前期降温压制因素基本消退，大方向上应保持乐观心态。

板块层面，近期轮动速度较快，需重点关注节奏把控。科技板块内部分化明显，上周表现强势的芯片半导体，本周进入震荡整理阶段；此前走势强劲的国产算力板块，近期也出现调整。

虽然指数大方向乐观，但当前市场并非单边逼空行情，仍以板块轮动为主，缺乏明确的趋势性机会。操作上需区别对待行情类型，若进入单边趋势行情，可适度跟进；但当前处于震荡轮动格局，低吸是唯一稳妥的操作方式，追涨极易陷入被动。

当前市场主线清晰，仅两条核心脉络。其一为自主可控主线，核心覆盖芯片半导体领域，这是政策扶持与产业升级的核心方向，具备长期逻辑支撑；其二为海外映射主线，聚焦马斯克相关赛道及对应ETF，跟随海外产业趋势及资金流向波动。

综上，指数大方向无需悲观，保持乐观预判即可，但操作层面必须贴合当前轮动特性，坚守低吸原则，杜绝追高操作，围绕两条核心主线，在科技板块内把握轮动机会，同时可布局春节红包行情，耐心等待市场机会兑现。