210万起拍，无人问津！山西今年首宗铝土矿流拍背后

1月21日下午15时58分，山西省自然资源网上交易平台的限时竞价结束，沁源县南坪区块铝土矿探矿权最终因无人报价而流拍。这一结果令业内感到意外，成为2026年山西省挂牌出让的第一宗铝土矿矿业权。

此前，铝土矿曾是山西省最火热的矿种。2025年该省成功出让9宗铝土矿矿业权，总成交额近250亿元，其中一宗溢价甚至高达近800倍。而此次南坪区块的流拍，打破了铝土矿“一拍即火”的市场印象。

01 流拍矿权的基本面

山西省沁源县南坪区块铝土矿探矿权位于长治市沁源县，矿区面积达19.179平方千米，起始价仅为210万元。该矿权为探矿权，勘查工作程度为“普查”，拟出让年限为5年。

根据出让公告，竞得人将按批准的勘查实施方案进行勘查投入，并需按铝土矿产品销售收入1.2%的出让收益率向国家缴纳矿产资源出让收益。

此次出让对竞买人资质设置了较高门槛：参与竞买的企业必须是境内注册的独立法人，且净资产不低于10亿元，同时需满足一系列信用要求。竞买保证金或银行保函金额高达5000万元。

沁源县是山西省重要的铝土矿资源区。早在2012年，该县就曾有三宗铝土矿矿业权协议转让给中铝太岳矿业有限公司。而就在2025年，沁源县的旋风窝区块铝土矿采矿权曾以10.39亿元的价格成功出让，正义区块铝土矿探矿权也以16.12亿元拍出。

02 火爆行情的突然降温

铝土矿在山西省的矿业权交易中一直占据重要地位。2025年，铝土矿成为山西省交易最火热的矿种，总揽金超过200亿元。据统计，2024年至2025年间，山西省已成功出让10宗铝土矿矿业权，总成交额达275.93亿元。

这一火爆行情与政策支持密切相关。2025年3月，十部门联合印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，并明确将放开煤下铝开采以提升资源保障能力。

然而进入2026年，铝土矿产业链正经历一轮明显的“降温”。近期铝土矿多种品类价格出现松动。据上海有色网数据显示，截至2026年1月19日，进口铝土矿价格指数报65.94美元/吨，较前一交易日下跌0.85美元/吨。

供应端的压力也在显现。根据中衍期货的报告，几内亚地区的铝土矿发货量显著增长，导致现货市场供应增加，港口库存下降空间有限。进口矿的持续到港补充了国内供应。

03 高门槛与市场环境的双重压力

南坪区块铝土矿探矿权的流拍，一方面是因竞买门槛较高，另一方面也反映了市场环境的变化。

除了需要净资产不低于10亿元和5000万元的竞买保证金外，该矿权还对竞买人的信用状况提出了一系列要求。这种高门槛将不少潜在竞标者挡在门外。

与此同时，铝土矿市场的预期正在发生变化。高盛在2025年6月的报告中指出，预计铝价将在2026年初降至每吨2100美元左右，原因之一是印尼三座大型冶炼厂将比预期更早投入运营，导致市场供应增加。

山西省铝土矿资源的出让也伴随着产业发展的内在需求。作为煤炭资源大省，山西同时是国内新能源产业发展的排头兵，新能源汽车、光伏、风电等新能源产业在省内的发展将有力提升铝产能的就地消纳能力。

铝土矿伴生的战略金属镓也受到高度关注。2025年底，总投资2.44亿元的高纯镓及化合物半导体材料产业基地正式签约落户吕梁。2026年1月5日，永泰能源公告称，其旗下位于沁源县的森达源煤矿已探明铝土矿资源量784.26万吨，并伴生有金属镓470.56吨。

04 矿业用地困境与政策变革

矿业用地问题一直是制约矿产资源开发的瓶颈。多年来，我国矿业用地长期缺乏法律层面上的明确和支持，致使许多矿山企业陷入 “矿合法、地不合法” 的窘境。

2025年7月1日正式实施的新《矿产资源法》在矿业用地方面实现了新突破。新法坚持问题导向，借鉴世界上绝大多数国家在矿业法对矿业用地作出专门规定的做法，首次对矿业用地作出专门规定。

新法明确将保障矿产资源勘查、开采用地需求作为编制国土空间规划的要求，从空间规划布局上解决矿产资源勘查、开采必要的用地需求。同时改变单一供地方式，明确自然资源主管部门可以通过出让、租赁、作价出资等多种方式供应矿业用地。

2025年6月，国家林业和草原局办公室、自然资源部办公厅和生态环境部办公厅联合发布《关于进一步做好自然保护地整合优化工作的函》，更是为矿业用地腾出了更大空间。该函明确了自然保护地进一步整合优化规则，达不到省级自然公园设立标准的原市、县级自然公园，经评估论证可撤销。

05 行业治理与市场前景

在矿业权市场治理方面，一些省份已开始引入新机制防范风险。2024年，新疆在全国率先推行矿业权交易熔断机制，随后河南省也在2025年11月的探矿权出让中引入了这一机制。

熔断机制的目的是控制矿产资源开发市场过热、防止非理性竞价导致资源价格虚高。当竞价达到设定金额时，交易系统将启动交易熔断，继续竞价的竞价者需追加保证金。

这种机制增加了企业违约的成本，遏制了恶意报价和竞得后不履行义务的行为。新疆实施熔断机制后，弃标率从2023年的12%降低到2024年的3%，有效保障了矿业权出让正常秩序。

对于山西省而言，铝土矿资源的出让不仅关乎财政收益，更是推动产业转型升级的重要抓手。目前，山西已初步构建了 “铝土矿—氧化铝—电解铝—铝精深加工” 等产业链条，氧化铝产能及产量均位居全国第二位。

未来，山西省自然资源网上交易平台还有两宗铝土矿处挂牌拟出让状态：长治市襄垣县马家庄区块面积8.5633平方千米，起始价180万元，保证金高达3亿元；吕梁市临县刘家庄区块面积3.8372平方千米，起始价42万元，保证金5000万元。

这些后续交易的结果将进一步揭示铝土矿市场的真实走势。短期内，市场可能继续消化这些因素。从更长远的角度看，此次降温有助于行业挤出投机性泡沫，推动资源配置向更有效率、更可持续的方向发展。

本文综合整理自网络公开报道