百度开年市值高涨秘密：芯片+模型+应用+用户增长飞轮

1月21日，百度文心助手月活破2亿的新闻让笔者一阵惊愕：数据哪来的？之前怎么没听说过？

查询了，源头是《华尔街日报》援引知情人士消息，多数媒体、自媒体引用的也是这一信源。有意思的是，1月22日百度文心大模型5.0正式版发布，大模型能力中国第一、全球第八；且将文心大模型的能力从内容AI转向办事能力的突破，跟百度地图、百度健康、携程等应用打通。

明白了，百度要趁着文心大模型5.0正式版的发布，释放一波利好；加上此前昆仑芯要独立上市等消息，将百度股价拉升到1月22日收盘时的160港元/股，比1月2日的143.8港元/股涨了11.42%。

文心助手月活破2亿只是改了“统计口径”？

笔者是百度文心助手的用户，平时只要打开百度，第一个跳出来的就是文心助手，问百度什么问题，第一时间也是文心助手在回答。所以，百度文心助手破2亿月活应该是百度“搜索+提问”月活用户的合计。

2025年10月28日，QuestMobile发布的《2025年三季度AI应用行业报告》显示，截至2025年9月，百度AI搜索月活跃用户规模实现季度环比增长18.63%，达到3.82亿，连续3个季度登上国内AI搜索行业月活榜首。

当时QuestMobile的报告也显示，如按原生APP算，百度旗下的文小言月活只有531万，远低于豆包的1.72亿和DeepSeek的1.44亿（DeepSeek月活为何高，大家都懂）。当时通义只有306万月活，排名比文小言-第九更低。文小言跟通义当时真是难兄难弟。

2025年11月17日，千问公测上线；2025年12月9日，千问宣布月活突破3000万（应超越元宝，排第三）；2026年1月15日，千问宣布月活跃用户数突破1亿（仅次于豆包）。千问月活用户破亿是阿里集全集团之力，派了精干的团队（阿里副总裁吴嘉领衔），砸了大量的广告，强力跟阿里所有业务（淘宝、高德等）打通带来的。而百度文心助手月活破2亿，不过改了一下“统计口径”就实现了。

因为如果百度AI搜索的月活数据和文心助手“结合”，以百度AI搜索超3.82亿的月活计，很容易得出文心助手月活超2亿的结论。一如当年百度为了快速确立移动搜索端的市场地位，将用户移动搜索行为和刷信息流行为统合到百度APP里（搜索+信息流）。如果说当年用户的移动搜索和刷信息流并不能完全一致（可能更多是PC端用户用百度来做搜索，移动端用户用百度APP的信息流功能刷内容），那么现在用户用AI其实更多的是提问或提要求，让AI助手来执行，豆包、千问都是如此。

那么，百度将文心助手提高站位——作为AI的统一入口，用户搜索、提问和指令都可以被算作文心助手的月活，这也完全合理——无论是写文章，做视频，还是订机票酒店等，用户找百度，都是为了解决问题——这倒是百度的底色。

而用户去淘宝、京东是为了购物，打开微信是为了社交，打开抖音是为了娱乐……所以阿里需要推出千问做超级助手，帮助解决问题和执行任务;字节需要豆包做超级助手，因为用户不会习惯在抖音里提出问题和任务并要求解决问题、任务。

对标字母表才能真正理解百度

其实，看百度这轮股价的上涨，还要对标谷歌的母公司字母表。

字母表2026年1月8日市值超越苹果，成为仅次于英伟达的人类第二大市值的公司（1月22日市值超4万亿美元）2023年ChatGPT横空出世时，大家都担心字母表会不会被OpenAI超越。而字母表只用2年就实现了逆袭。这两年，字母表把资源集中到了两个方向：自研芯片TPU的持续迭代，集中公司散乱的AI研发力量重点做Gemini大模型的开发。

自研TPU芯片让字母表高效、低成本地进行模型训练，进而开发出Gemini3.0等强横模型，再将Gemini跟Android、Chrome、搜索、视频等应用结合，快速获得海量用户反馈，用大规模的用户和数据场景反过来训练和强化Gemini的能力，形成增长飞轮。

百度有自研的昆仑芯（2018年推出，2021年量产），能帮助百度高效、低成本地训练文心大模型，进而开发出文心大模型5.0正式版这个中国第一，全球第八的大模型；百度早早将文心大模型跟营销（百度搜索）、视频、文库、网盘、地图、健康等应用结合（现在更扩大跟京东、携程等合作，让文心助手能办事），快速获得海量用户的使用和反馈（QuestMobile2025年8月发布的企业去重总用户量TOP15榜单里，百度集团去重企业用户数达11.11亿，仅次于阿里、腾讯和字节），大规模的用户和数据场景反过来强化了文心大模型（文心助手的能力）的能力，形成增长飞轮。

字母表能凭借芯片+模型+应用+用户的增长飞轮成为美国仅次于英伟达的市值第二大的公司，那么百度是否能凭借芯片（昆仑芯）+模型（文心）+应用+用户的增长飞轮成为中国AI时代TOP级玩家，投资人都在拭目以待。