95亿消费电子大佬，拟“接盘”索尼电视业务

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

1月20日，港股上市公司TCL电子联手索尼，抛出一则震动消费电子行业的公告。

公告显示，TCL电子将与索尼成立一家合资公司，以承接索尼家庭娱乐业务，新公司将由TCL持股51%、索尼持股49%。

双方高层均表示，希望通过战略合作整合双方优势资源，为广大用户带来更优质的产品与服务。

1月21日盘中，TCL电子的股价一度冲至12.92港元/股的高位，较前一日收盘价涨超18%。

作为TCL旗下面向C端用户的重要公司，TCL电子近年来业绩喜人。在不久前公告的业绩预告中，TCL电子表示，公司预计去年经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间，同比约增长45%至60%。

同花顺iFinD显示，TCL电子的实际控制人为TCL实业控股股份有限公司。另据天眼查，李东生为TCL实业控股股份有限公司的最终受益人。

值得一提的是，1月19日，TCL旗下另一家上市公司TCL科技宣布，因经营管理需要，公司董事长李东生不再兼任CEO职务，并提名70后老将王成接棒。

雷达财经注意到，在去年10月公布的《2025胡润百富榜》中，身为TCL灵魂人物的李东生，以95亿元的身家位列榜单第755位，身家较2024年上涨19%。

TCL“牵手”索尼，拟控股后者电视业务

据TCL电子与索尼签署的意向备忘录，双方同意就未来在家庭娱乐领域的战略合作进行进一步磋商。

据悉，双方将成立合资公司，并在全球范围内开展包括电视机和家庭音响等产品在内的，从产品开发、设计、制造、销售、物流到客户服务的一体化业务运营。

双方计划于2026年3月底前，就订立具有法律约束力的最终协议进行磋商。在最终协议签署并取得相关主管部门批准等条件满足后，新公司预计将于2027年4月开始运营。

根据意向备忘录，索尼同意并承诺在意向备忘录日期起至2026年3月31日止期间，其将不会直接或间接与任何第三方就任何在重要方面，就其范围及目的而言与潜在交易类似或相当的交易进行任何讨论或谈判。

未来，新公司将充分发挥索尼长期以来在音视频领域培育积累的先进技术、品牌力及供应链等运营管理能力，并融合TCL的先进显示技术、全球化规模优势、完善产业布局、端到端成本效率及垂直供应链优势，积极推进业务发展。

TCL电子董事会主席杜娟表示：“我们坚信，此次与索尼达成战略合作，是双方整合优势资源，共同打造支撑业务进一步增长的绝佳契机。未来，我们双方将借助业务战略互补、技术经验共享与运营深度协同，有望实现品牌跃升、规模效应提升与供应链优化，为广大客户提供更优质的产品与服务。”

接近索尼的相关人士向时代周报表示，“具体决策权将归属未来成立的新公司，由于新公司目前尚在商议阶段，因此操作细节与规划暂无法对外公布”。

另据《中国经营报》，有业内人士表示，这意味着索尼将其曾统治高端市场的电视业务主导运营权交予TCL，自身则从重资产与成本压力中解脱。

TCL与索尼为何“双向奔赴”？

作为老一辈人心中的日系高端电视品牌，索尼电视向来以高品质和高性能著称，但如今索尼的电视业务早已不比当年。

公开报道显示，2003年至2013年期间，索尼电视曾经历了十年的亏损，累计亏损规模近8000亿日元。

其中，2011年末，索尼与三星签订协议，将液晶面板合资公司S-LCD 50%的股份出售给三星，S-LCD公司将变为三星的全资子公司。这意味着索尼彻底失去液晶面板的生产能力，需从三星等公司采购电视的核心元件。

2014年，索尼分拆电视业务，成立100%独资的子公司进行运营，并押宝高端电视，逐步放弃中低产品线，产品结构向高附加值方向转移。

此后数年时间，索尼电视业务逐渐摆脱亏损泥潭，重新走上正轨。

不过，近年来，索尼电视业务面临的境况依旧不容乐观。据索尼集团发布的财报，去年4月至9月，索尼的显示业务营收约2377.38亿日元，同比下滑超两成，占公司总营收的4.15%。

而显示业务所在的娱乐、技术及服务板块，同期录得1041.03亿日元的利润，同比也下降超两成，系公司五大部门中唯一出现利润下滑的分部。

群智咨询数据显示，2025年索尼电视市占率约为1.9%。

资深产业经济观察家梁振鹏指出，索尼在家电领域早已失去核心技术优势，产品竞争力下滑。

反观国内的TCL，其电视业务近年来可谓风生水起，在消费市场获得巨大成功。通过聚焦上游面板(华星光电)和整机制造的整合，TCL电子实现了极高的成本控制与技术落地效率。

2025年半年报显示，去年上半年，TCL电视全球出货量高达1346万台，同比增长7.6%。

根据Omdia数据，去年上半年，TCL电视在全球市场的出货量市占率达14.2%，同比提升0.9个百分点，排名稳居全球前二。

同期，TCL电视的销售额市占率达到13.2%，同比提升1.1个百分点，位列全球前三，且在前十大品牌中市占率同比提升幅度最大。

业绩方面，去年上半年，TCL电子实现547.77亿港元的营收，同比增长20.41%；录得归母净利润10.9亿港元，同比增长67.78%。

在1月18日公布的《2025年度业绩盈喜预告》中，TCL电子预计公司去年全年的经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间，同比将实现约45%至60%的增长。

事实上，TCL电子的利润增长，离不开公司对“全球化”与“中高端化”两大战略的大力推进。而此番TCL电子与索尼的合作，无疑将进一步强化这一发展战略。

有观点认为，正如当年索尼与三星合作一样，索尼在高端市场的影响力和技术实力如今同样可以为TCL背书，进而为TCL抢夺高端电视市场份额增添动力。

而索尼也可以从竞争激烈的全球家电市场中抽身，依托TCL对供应链上下游的把握，在高效制造、可控成本和广阔渠道之间取得更好的平衡。

浮沉40余载，打造消费电子帝国

回看TCL的发展之路，其能成长为在消费电子领域占据举足轻重地位的巨头，与公司灵魂人物李东生的创业抉择密不可分。

公开资料显示，李东生出生于1957年。1977年，全国恢复高考的春风为无数人带来了改变命运的契机，李东生也借此东风成功考入华南理工大学。

1982年，大学毕业的李东生放弃分配到机关的机会，毅然入职了惠州市一家名叫TTK的家庭电器公司。

“我想我是学工科的，如果待在机关里几年之后专业就荒废掉了。我想实实在在干点事，所以就跑到这个合资企业去了。他们刚刚开办，很需要人，也有干事的机会，而且外资企业工资也高一点。”后来李东生回忆道。

1985年，TTK更名TCL，并成立TCL通讯公司，开始涉足电话机业务。同年，李东生被任命为TCL通讯的总经理。

然而，由于资历尚浅，上任仅9个月后，李东生便被调离这一岗位。李东生后来反思道，“当时年轻气盛，缺乏经验，和外资合作方关系处理得不太好；业绩做的也不行。”

不过，上级依然对李东生寄予厚望，给予了他新的机会。1986年，他被调任惠州市工业发展总公司引进部主任，负责从香港招商引资，暂时脱离了TCL。

1989年，李东生再度回归TCL，后于1993年担任总经理，三年后担任集团董事长。上任后，他积极推动企业改制，成功扫清了TCL发展道路上的体制障碍，为企业的后续发展奠定坚实基础。

而TCL的全球化、国际化征程始于1999年，当年李东生在越南收购了一家香港电视机厂。在进入越南市场18个月之后，TCL就扭亏为盈。

初尝胜利果实后，李东生又将目光投向了更为广阔的市场。2004年，TCL迈出了国际化并购的关键一步，成功将汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务纳入麾下。

这两次国际并购让TCL在全球范围内声名大噪，李东生也借此登上美国《财富》杂志封面，但也正是因为这两笔跨国并购，TCL一度被拖进泥沼。

当时，阿尔卡特手机在国际上遭遇诺基亚的价格战，而TCL手机在国内又无法抵抗山寨机的“乱拳”。2015年，TCL通讯巨亏9亿元，如今TCL手机在国内市场更是几乎已看不到踪影。

而汤姆逊并购的失败，则是源于TCL对电视行业技术发展的误判。当时，汤姆逊的彩电技术专利几乎全部集中在显像管技术上，但并购完成后不久，彩电产品很快就过渡到了LCD（液晶平板）电视，李东生发现他们买回来了一堆“废纸”。

“困难和挑战非常大，差点没活过来”，那段时间是李东生的“至暗时刻”。

不过，回过头来看，TCL也并非一无所获，其至少借助汤姆逊成功打开欧洲市场。而汤姆逊遗留下来的波兰工厂，后来也成为TCL辐射欧盟市场的重要生产基地。

为了突破公司业务发展的增长瓶颈，李东生后续再次发力，推动TCL开启了新一轮的变革。2019年，TCL集团完成资产重组，分拆为“TCL科技”和“TCL实业”。

目前，TCL科技主要聚焦半导体显示业务、新能源光伏和半导体材料业务的核心主业发展。

而TCL实业则聚焦智能终端业务，主要涵盖显示、智能家电、创新业务及家庭互联网等全品类智能消费电子产品及服务，同时大力发展包括环保科技、产业园运营、智能制造、产业金融等在内的其他业务。

如今，李东生已然成为手握TCL科技、TCL电子、TCL中环、TCL智家、天津普林等多家上市公司的资本大佬。截至1月21日收盘，这5家上市公司的总市值超过1800亿元。

值得一提的是，1月19日，年近古稀的李东生将TCL科技CEO的重任交给了70后老将王成。

这位在TCL耕耘近三十载的老将，将全面负责公司日常经营管理工作，引领TCL科技这艘巨轮在市场的浪潮中继续破浪前行。