君乐宝正式递表港交所，以全产业链根基拓乳业新未来

出品｜中访网

审核｜李晓燕

1月19日，深耕乳制品行业三十年的君乐宝乳业集团股份有限公司正式向香港联交所递交主板上市申请，标志着这家稳居行业前三的本土乳企，迈入资本市场赋能高质量发展的全新阶段。凭借全产业链一体化的核心竞争力、双明星大单品的强势领跑、持续攀升的盈利表现，君乐宝正以稳健姿态书写中国乳企从规模扩张到品质升级的进阶篇章，也为行业结构性增长提供新范本。

从业绩表现来看，君乐宝交出了规模与利润双增长的亮眼答卷，高质量发展成色十足。招股书数据显示，集团总收入从2023年的175亿元稳步增长至2024年的198亿元，2025年前三季度营收已达151亿元，始终保持稳健增长态势，增速显著高于行业平均水平。更值得关注的是盈利能力的跨越式提升，依托全产业链降本增效、高毛利低温液奶占比提升及数字化运营赋能，君乐宝经调整净利润从2023年6.0亿元翻倍增长至2024年11.6亿元，2025年前三季度达9.4亿元；经调整净利润率从3.4%提升至2024年5.9%，2025年前三季度进一步增至6.2%，经营质量持续优化，展现出强劲的盈利韧性。

全国化渠道网络的深度布局，为君乐宝的业绩增长筑牢根基。目前，君乐宝销售网络已实现全国31个省级行政区全覆盖，渗透超2200个区县，覆盖全国77%的县级行政区，在华东、华南、华中等高消费力市场实现15%以上的增速。为补全区域版图，君乐宝通过收购银桥、来思尔等区域品牌，强势扎根西北、西南市场，形成全域覆盖的格局。

截至2025年9月，君乐宝与5500余家经销商建立长期稳定合作，超半数合作时长超3年，贡献了经销商渠道82%的收入。依托经销商网络与商超、便利店、电商平台、母婴专卖店等直供渠道联动，其产品已覆盖全国40万个低温液奶零售终端和7万个配方奶粉零售终端，多渠道协同的渗透能力，成为其抢占市场份额的关键抓手。而“悦鲜活”等产品成功进驻港澳市场，更迈出了以港澳为桥头堡、辐射东南亚的国际化战略第一步。

聚焦低温液奶黄金赛道，是君乐宝业绩增长的核心引擎。随着消费者健康意识提升、冷链物流完善与工艺技术革新，低温液奶成为乳制品行业增长最快的细分领域，2024年市场规模达897亿元，预计2029年将增至1259亿元，渗透率从25.3%提升至31.8%。君乐宝精准把握这一趋势，在低温赛道持续领跑，2024年以14.5%的市占率位居低温液奶市场第二，旗下两大明星单品更是成为细分领域标杆。

2019年上市的“悦鲜活”，凭借工艺创新与产品升级快速突围，2024年以24.0%的市占率登顶高端鲜奶市场第一，带动君乐宝鲜奶业务以行业领先速度增长；“简醇”则以“零蔗糖”精准定位，开创并做大零蔗糖酸奶品类，“怕蔗糖，喝简醇”的理念深入人心，2024年以7.9%的市占率成为低温酸奶第一品牌，助力君乐宝低温酸奶业务稳居行业前列。两大单品形成合力，推动低温液奶收入占比从2023年35.9%提升至2025年前三季度42.5%，成为名副其实的增长支柱。

全产业链一体化布局，是君乐宝不可复制的核心竞争力。截至2025年9月，君乐宝拥有33座现代化自有牧场、20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量19.2万头，养殖规模全国第三；2024年奶源自给率达66%，在大型综合性乳企中位居首位，从源头筑牢产品品质护城河，为低温产品的新鲜度与安全性提供根本保障。

研发创新则为企业发展注入持续动力。君乐宝以“科学营养”为核心理念，搭建行业领先的科学营养研究院，与国内外顶尖科研机构深度合作，研发覆盖母乳成分分析、专利益生菌开发、临床功能验证等前沿领域。旗下“优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳获国际领先水平认证，研发积淀转化为体系化的大单品培育能力。同时，奶粉业务自2014年布局以来表现亮眼，2020至2024年连续五年稳居本土婴幼儿配方奶粉前三，2024年市占率达5.0%，形成多品类协同发展格局。

当前中国乳制品市场仍有巨大增长空间，2024年市场规模达6535亿元，但人均年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平三分之一，为行业提供长期增长沃土。此次君乐宝赴港上市，募集资金将重点投向工厂建设与产能升级、品牌渠道拓展、研发创新强化及数智化建设，为企业扩大产能、深耕核心赛道、加速国际化布局注入强劲动能。

三十载深耕不辍，君乐宝从区域乳企成长为行业领军者，靠的是对品质的坚守与对创新的执着。此次叩响港交所大门，既是企业发展的重要里程碑，更是开启高质量发展的新起点。未来，君乐宝将以资本市场为纽带，持续以全产业链优势与研发创新能力，为消费者提供安全优质的乳制品，也为中国乳业的转型升级与国际化发展贡献更多力量。