旗下手游连续24个月霸榜、累计吸金超40亿美元！世纪华通直面投资者“增长之问”：出海神话能否延续？

2025年，中国出海手游收入榜的冠军宝座再次被世纪华通（SZ002602，股价20.44元，市值1506.57亿元）旗下《Whiteout Survival》获得。

《每日经济新闻》记者注意到，这款已经连续24个月霸榜的策略手游，不仅成为世纪华通的收入支柱，也成为中国游戏出海史上的一个现象级产品。

面对这样一份“持续超预期”的成绩单，市场的关注点也随之转向未来：在核心产品持续强势的同时，公司如何孵化新品以维持增长动能？新旧产品之间的资源如何平衡？

1月19日，世纪华通副总裁、董事会秘书黄怡在投资者关系活动中，对这些关键问题进行了详细回应。

“赛马机制”成关键支撑，全力打造“SLG+休闲”双赛道

根据Sensor Tower数据，世纪华通旗下海外业务品牌Century Games在2025年实现了多品类爆发式增长，全球收入同比激增87%，公司整体跃升至出海收入榜亚军。其中，《Whiteout Survival》全年收入同比上涨45%至21亿美元，累计吸金突破40亿美元，继续刷新中国手游出海纪录。

从区域表现来看，该款游戏的增长动力多元。2025年，其海外收入同比增长32%，超过16.5亿美元，其中美国、韩国和日本三大市场合计贡献了64%的海外收入。值得注意的是，2025年，该款游戏在韩国和日本市场分别实现70%和92%的高速增长，成为拉动整体业绩的重要引擎。与此同时，该游戏在中国iOS市场也表现亮眼，全年收入劲增128%，达到4.8亿美元，展现出强大的跨区域渗透能力。

从具体品类来看，休闲游戏与SLG（策略类游戏）产品矩阵持续为世纪华通贡献业绩。Sensor Tower数据显示，2025年，世纪华通旗下《Kingshot》《Last Z: Survival Shooter》《Dark War Survival》《Archero 2》《Capybara Go!》《Merge Cooking》《Tasty Travels: Merge Game》《Lands of Jail》等8款游戏首次入围出海手游收入榜TOP30。

针对有投资者对《Whiteout Survival》和《无尽冬日》未来的发展空间，以及公司如何协调前述产品和《Kingshot》之间的资源分配的提问，黄怡表示，《Kingshot》目前仍然处于快速增长期。目前公司资源充足，不存在单一产品资源分配不足的问题。

在新品孵化方面，黄怡表示，点点互动采用的赛马机制保证了整个流水线的回收效率和成功率。基于点点互动的研发能力、买量能力以及过去的成功经验，公司具备较强的新品孵化能力。

“我们通过独特的赛马机制，实现多团队并行研发、快速验证、优胜劣汰。”黄怡透露，这一机制既保障了成熟产品的稳定运营，又提升了新SLG产品孵化效率。

在赛道拓展上，黄怡强调公司正全力打造“SLG+休闲”双引擎，目前已在三消、合成等休闲子品类同步发力。

谈及双赛道买量差异，黄怡表示，二者均以主流渠道为主，仅根据目标人群调整投放内容与频次。

“二者投放渠道没有太大区别，都是以主流渠道为主，会因目标人群不同而在投放内容和频次上略有差异。长远来看，休闲品类的生命周期更长，客户更稳定。”黄怡说。

在扩张与克制间平衡

在营收快速增长的同时，世纪华通的人员规模也在迅速扩大。世纪华通董事长王佶曾在2025年11月表示“企业发展就像开大船，体量越大，加速越难”。因此，对站上新台阶的世纪华通而言，如何平衡扩张与运营成为一大挑战。

在人员与财务层面，黄怡表示，公司坚持审慎扩张、高效运营的原则，平衡业务增长与组织效率。随着多品类业务铺开，研发、买量等关键领域进行了针对性人员扩张。

“随着公司业务的快速发展，多品类游戏类型的全面铺开，公司在研发、买量领域都做了一定程度的人员扩张。但公司依然保持在业务扩张上的审慎性，团队扩张兼顾了克制与高效。”

与此同时，黄怡透露，公司已通过清偿过往部分债务，有效降低财务费用。“2026 年公司将继续优化财务结构，强化财务管理。”

面对行业普遍存在的产品与素材抄袭问题，黄怡坦言影响客观存在，但公司已构建起难以复制的竞争壁垒。

“点点互动经过这几年快速发展，其作品与抄袭产品之间存在巨大的产品壁垒和用户深度的差异。此外，点点互动的买量和运营能力在业界独树一帜，我们更重要的是做好自己的产品。”黄怡强调，公司核心精力始终放在自身产品创新与体验升级上，凭借深厚的运营积淀，抵御同质化竞争冲击。

谈及行业前景，黄怡表示，游戏行业是一个典型的优秀供给驱动需求的行业。公司对游戏行业的发展充满信心。政策支持、从业者专注度提升与AI技术赋能形成多重利好，“供给驱动需求”的行业逻辑愈发清晰。未来公司将以全球顶尖大厂逻辑参与竞争，深耕双赛道、强化技术储备。

“首先是政策环境的利好，游戏产业对科技与文化的推动作用得到了重视；其次是优秀的游戏从业者更加专注，不再急于求成；第三是AI的加成对产业发展效率进行了赋能。上述多方面因素指向了游戏产业的运转核心，即供给驱动需求。”黄怡说。

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