芭田股份2025年净利润预计同比增超117% 磷化工一体化战略成效显著

1月20日晚间，芭田股份发布2025年度业绩预告显示，预计2025年实现归母净利润8.9亿元至9.8亿元，同比增长117.53%至139.53%;实现扣非净利润8.84亿元至9.74亿元，同比增长118.09%至140.31%，创历史新高。公告显示，业绩高增长主要得益于2025年度磷矿石及其加工的产品和肥料销售收入大幅增长。

作为国内复合肥行业首家上市公司，芭田股份近年来加速向上游资源端延伸，已发展成为兼具资源壁垒与高成长性的磷化工及新能源材料综合供应商。公司核心资产小高寨磷矿矿石资源量为6392万吨，平均品位26.74%，高于全国平均水平。目前，公司拥有磷矿石产能200万吨/年。伴随着高毛利率的磷矿石产能逐步释放，公司整体盈利能力大幅提升，财报显示，2025年前三季度公司毛利率为35.33%，同比提升12.89pct。

为了进一步实现磷化工一体化战略，扩大磷矿产能，芭田股份于2025年3月发布公告拟投资建设小高寨磷矿二期项目，建成后公司磷矿石总产能将达到290万吨/年，目前该项目安全设施设计审查已获得批复。东北证券分析师表示，在磷矿供需紧张、价格高位的行业背景下，二期项目建设将强化公司资源保障，助力磷化工一体化战略落地，进一步提升盈利空间与行业竞争力。

在夯实上游资源优势的同时，芭田股份也积极向下游高附加值的新能源材料领域延伸。目前，公司已建成磷酸铁产能5万吨/年，形成了上游磷矿生产下游高精磷化工协同发展的一体化产业布局，进一步增强了竞争力。此前，公司在深交所互动平台表示，磷酸铁销售供不应求，产能仍在持续提升中。

与此同时，公司传统业务基本盘保持稳健发展。经过多年的技术积累，公司在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列地位，具有较强的市场竞争优势，产品涵盖了95%以上的国内主要农作物品种的施肥需求，新型复合肥销量占比达60%以上。专业人士表示，随着农作物单位产量不断提高，国内农作物种植对复合肥的需求会逐步提升，将给公司带来更多盈利空间。

面向未来，芭田股份表示将以贵州小高寨优质磷矿资源为原点，打通上下游产业链，实现干法选矿扩能改造，并发挥冷冻法硝酸磷肥工艺的技术价值，打造磷精矿、硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥、土壤修复功能肥等健康农业用肥+磷化工的产业链优势。

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