龙头企业承压！血制品行业加速整合

来源丨21新健康（Healthnews21）原创作品

作者/韩利明

编辑/季媛媛

国药集团旗下天坛生物（600161.SH）近日完成核心人事调整。公司公告显示，因工作调整，原董事长杨汇川辞去董事长、董事会战略与投资委员会主任委员等职务，仍继续担任第九届董事会董事、总经理职务。

与此同时，天坛生物召开董事会，选举梁红军出任第九届董事会董事长，并当选为董事会战略与投资委员会委员、提名委员会委员，同时兼任战略与投资委员会主任委员。

图片来源：天坛生物公告

根据公开信息，杨汇川于2022年底接任天坛生物董事长一职，任职期间公司业绩实现稳步增长：2023年、2024年分别实现营业收入51.8亿元、60.32亿元，同比增幅为21.57%、16.44%；归母净利润分别达11.1亿元、15.49亿元，同比涨幅为25.99%、39.58%。不过2025年以来，天坛生物出现“增收不增利”的业绩波动。

有业内人士向21世纪经济报道记者分析，此次人事更替背后，是我国血液制品行业近年业绩分化加剧、市场竞争持续升级的行业态势。作为行业龙头企业，天坛生物的人事调整或为适应市场变化的战略布局，国药集团亦有望借此进一步巩固行业地位，在血制行业存量博弈中寻求突破。

角色重构谋破局

此次人事调整中的杨汇川与梁红军，均为深耕国药体系多年的“老兵”。

天坛生物公开资料显示，杨汇川历任成都蓉生药业副总经理、总经理；北京天坛生物制品副总经理；中国生物技术股份有限公司（简称“中国生物”）总裁助理、副总裁、副总裁（主持日常经营工作）、总裁、党委副书记。值得一提的是，中国生物隶属于中国医药集团有限公司（即“国药集团”）。

2022年12月，杨汇川从杨晓明手中接过天坛生物董事长一职后，推动公司在产品研发等方面实现突破。例如旗下成都蓉生药业研发生产的第四代静注人免疫球蛋白(pH4)成功获批，成为国内首个用层析法研制的丙种球蛋白，标志着我国静丙产业水平迈入了国际先进行列。

接替杨汇川出任董事长的梁红军，同样拥有丰富的国药系任职经验及专业财务背景。

公开资料显示，梁红军曾任职于九强生物，在2025年9月辞去副董事长、董事等职务。据九强生物2023年披露的信息，梁红军为高级会计师，曾历任国药文化传播有限公司副总会计师、中国医药集团联合工程公司财务总监、中国医药集团总公司资金管理部主任、中国医药投资有限公司董事长等职。目前，中国生物官网管理团队介绍栏显示，梁红军为董事长。

梁红军的上任，恰逢天坛生物盈利承压的关键节点。结合已披露的2025年三季报数据，天坛生物前三季度实现营业收入44.65亿元，同比增长9.62%；归母净利润仅8.19亿元，同比下降22.16%。其中，2025年第三季度单季归母净利润1.86亿元，同比降幅达42.84%，环比亦下降52.08%。

事实上，天坛生物的业绩承压早在2025年上半年已初露端倪。2025年中报显示，上半年实现营业总收入31.1亿元，同比增长9.47%；但归母净利润6.33亿元，同比下滑12.88%，这也是公司自2021年以来首次出现中期业绩下滑。

对于利润下滑原因，天坛生物在半年报中解释，一方面受销量增长驱动，营业收入实现同比提升；另一方面，受产品销售价格较上年同期下降、信用政策调整导致利息收入减少等多重因素影响，归母净利润同比出现下滑。

业内不乏声音指出，此次任命具备财务专业能力的梁红军担任董事长，同时保留杨汇川总经理职务，形成“财务掌舵+业务深耕”的搭配，精准指向天坛生物当前控本增利的核心需求。

“2026年天坛生物的发展关键词或将从‘扩张’转向‘提质增效’，聚焦成本控制、利润稳定。”上述业内人士表示。不过，在血液制品行业竞争加剧、业绩分化的背景下，天坛生物这场人事调整的成效，仍有待市场检验。

行业变局

血液制品是从健康人血液、血浆或特异免疫人血浆中分离、提纯或由重组DNA技术制备的，用于治疗和预防的蛋白或细胞组分的统称，主要有免疫球蛋白类、白蛋白类、和凝血因子类等三大类产品。

近年来，我国血液制品行业增速逐步收窄，企业间业绩分化态势愈发显著。从2024年行业表现来看，上海莱士、天坛生物、派林生物、卫光生物实现营收净利双增。从营收表现看，华兰生物、博雅生物、博晖创新分别同比下滑18.02%、18.53%、34.58%；从归母净利润来看，华兰生物同比下滑26.57%，不过博晖创新已成功扭亏为盈。

进入2025年三季度，业绩分化格局持续深化。收入层面，博晖创新、博雅生物、天坛生物、上海莱士在第三季度营收实现同比增长；卫光生物、派林生物和华兰生物收入呈两位数同比减少。

利润层面，7家上市公司只有博雅生物利润实现双位数增长；上海莱士、卫光生物、天坛生物、派林生物、华兰生物、博晖创新归母净利润分别同比减少26.16%、31.06%、42.84%、43.74%、44.45%、281.18%。

万联证券研报分析，2025年以来血制品股价下跌，主要是行业短期业绩承压，叠加市场情绪变化所致。血制品产品价格下滑导致公司毛利率下滑，带来现金流压力，血制品公司短期存在业绩压力；另外，市场担忧血制品集采降价、进口白蛋白竞争与关税政策影响。长期看，血制品行业处于整合加速的阶段，头部企业通过并购做大做强。

事实上，我国自2001年5月起没有批准新的血液制品生产企业，对血液制品生产企业实行总量控制，目前国内正常经营的血液制品企业不足30 家。由此看来，生产企业牌照资源稀缺，外延并购对于企业提升核心竞争力具有重要意义。

基于此，近年来行业整合案例持续涌现。例如继2025年6月、9月披露中国生物拟入主派林生物后，2025年12月，派林生物再次发布公告，控股股东胜帮英豪与中国生物签署了《股份转让协议之补充协议》，收购进程进一步推进。

在并购整合之外，研发创新成为血液制品企业突破增长瓶颈的另一重要方向。2025年7月，禾元生物自主研发的重组人白蛋白注射液（水稻），获得国家药品监督管理局批准上市，成为全球首个“稻米造血”一类创新药。

当前，随着行业从低竞争、高增长时代步入分化竞争的成熟期，即便作为行业龙头的天坛生物，也需通过持续战略调整应对市场变化。未来市场走向如何，尚待持续观察。

图片/21图库

排版/许秋莲

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