存储芯片暴涨之下，云游戏却因祸得福了

“等等党”永远不亏，这个在消费电子领域经久不衰的说法终于要被打破了。

随着这一轮存储芯片的价格暴涨，几乎所有消费电子产品都受到了冲击，甚至已经有手机厂商因内存涨价搁置了新机。就在数天前，星纪魅族方面在2026年魅友新春会上宣布，由于内存涨价导致魅族22 Air的上市计划取消。

据CFM闪存市场数据显示，2025年第四季度存储现货市场全面迎来涨价潮，由此带动DRAM、NAND价格指数迅速跳涨，单季度涨幅均超过150%，全年涨幅则更是高达386%、207%。内存先涨、硬盘跟随，现在又轮到了显卡，使得消费者的换机热情被大幅抑制，在抖音、快手等社交平台上，DIY电脑商家更是哀鸿遍野。

当然，虽然存储芯片暴涨让消费电子行业买单，却也为新兴赛道提供了机遇，曾经被视为“伪命题”的云游戏就因此迎来了转机。日前有爆料称，微软正在为Xbox云游戏引入“广告方案”，允许已购买数字版Xbox游戏机，但并未订阅Xbox Game Pass（下文将简称为XGP）的用户通过“看广告”的方式免费体验云游戏。

去年10月，经历五年的Beta测试后，Xbox Cloud Gaming正式发布，微软方面也确认Xbox云游戏不再仅限于最高档的Xbox Game Pass Ultimate订阅用户，所有订阅了XGP的玩家均可享受不限量的云游戏服务。没错，到目前为止，想要体验Xbox云游戏，不仅需要你的游戏库中购买了相关游戏，还要订阅XGP。

引入“广告方案”后，就允许玩家不订阅XGP也能体验Xbox云游戏。按照海外游戏媒体的分析，微软做出这一改变的原因是硬件成本和云计算经济性。

在刚刚过去的2025年里，微软Xbox主机的销售情况几乎可以用用“全线崩盘”来形容。在微软的2026财年第一季度（覆盖2025年7月至9月）财报中显示，其Xbox硬件销售收入同比暴跌29%。

Xbox Series X/S卖不动的直接原因是去年曾连续两次涨价，部分型号的涨幅更是高达130美元。但由于Xbox Series X/S在2025年的两次涨价都发生在内存暴涨前，这也就意味着它还有继续涨价的可能。在Xbox主机销售情况恐怕要继续低迷的情况下，微软也只能束手无策。

但失之桑榆、收之东隅，云游戏如今成为了硬件设备大涨价时的替代项。要知道云游戏概念是技术普惠思潮的产物，是为了让买不起游戏设备的人也能成为玩家而设计。通过将本地的存储和计算迁移到数据中心，让GUI（图形用户界面）虚拟化后串流到用户的终端上，使得玩家不用购买主机，只要有一台支持视频解码的入门级设备就能体验游戏。

从某种意义上来说，存储芯片涨价使得设备更新换代失去经济性的特殊环境，恰恰为不依赖硬件的云游戏提供了舞台，微软也算是守得云开见月明。以谷歌此前在2022年关闭Stadia为标志，云游戏在过去三年间经历了一次大退潮，当友商纷纷退场时，唯有微软反其道而行之，反而在加码Xbox云游戏。

事实上，云游戏的退潮是技术不成熟和商业模式没跑通的结果，体验过云游戏的玩家都知道，在网速越快、波动越小的情况下，云游戏的体验才会越接近本地游戏体验，可要是带宽不足，那么云游戏完全就是空中楼阁。再加上为云游戏提供算力的数据中心越密集，玩家的体验才会越好，就使得彼时的云游戏还有鲜明的地域特征。

好在AI的走红使得数据中心建设也迎来了爆发，不仅是有AI业务的科技巨头在建数据中心，云计算厂商同样也是这场盛宴的参与者。以至于在去年年初，资本市场出现了过度建设AI算力可能形成泡沫的声音。

即便数据中心建设可能存在的泡沫，也拦不住一众巨头为了赢得未来争相下注。仅仅在去年年末，微软便宣布花费175亿美元建设印度AI基础设施、向加拿大投资54亿美元，以及在阿联酋投资79亿美元大幅扩展AI数据中心容量。不仅如此，他们预计2026财年第一季度资本支出将超过300亿美元，全年更是可能超过1200亿美元。

目前微软在全球70个地区运营着超过400个数据中心，过去12个月新增了超过2吉瓦数据中心容量。为了服务自家的AI战略，微软的数据中心可谓是遍地开花。但问题在于，当下的AI基础设施建设过于超前，可AI应用的“寒武纪大爆发”却迟迟未至。君不见，AI业界已经许久没有提及“算力紧缺”了。

由于此前DeepSeek的出现改变了算力叙事，大量做AI模型开发的初创企业被挤出市场，直接导致AI训练对于算力的驱动作用大幅减弱。与此同时，杀手级AI应用迟迟未至，除了“虚拟伴侣”之外，开发者甚至还没有探索出另一个让用户对付费甘之如饴的品类，导致推理算力的需求没能及时补位。

当下的AI算力处于“结构性过剩”，大量数据中心重复建设，利用率甚至很难达到30%的及格线，更有不少仅在10%左右徘徊，这时候云游戏就成了一个让数据中心的闲置算力有用武之地的选项。毕竟AI应用的爆发尚未出现，但游戏却是一个久经考验的成熟市场。

科技巨头为了AI建设数据中心导致存储芯片暴涨，后者的涨价抑制了玩家换机的需求，进而催生了云游戏的“文艺复兴”，又为过度建设的数据中心找到了新的场景。兜兜转转一圈后，这个逻辑居然闭环了。

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