从金星上市到泰山重整，啤酒新势力的生死靠什么？

新势力啤酒突围需要的不仅仅是“新”。

文 | 微酒团队

1月13日，啤酒行业爆出两个重磅消息，一是“中式精酿”开创者金星啤酒，正式向港交所递交主板上市申请；二是“鲜啤”的开创者泰山啤酒进入破产重整。

一日之间，两家强势崛起的“啤酒新势力”，一“进”一“退”；“冰火两重天”的背后，折射出当前啤酒行业的危与机并存的现状。

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从二线到一线，金星啤酒做对了什么？

金星啤酒众所周知是一家老品牌，在“中式精酿”没有爆火之前，一直是啤酒行业默默无闻的二线区域品牌。

金星啤酒的转折，应该在2024年，“信阳毛尖”中式精酿啤酒的上市与爆火，让金星尝到差异化产品创新带来的“甜头”。

在之后的两年时间中，金星快马加鞭的推出了茉莉花茶、冰糖葫芦、百香果、蜜桃乌龙、冰镇西瓜等几十种中式精酿产品。

“中式精酿”的爆火，让金星的业绩从2023年的3.56亿元，增长至2024年的7.3亿元，并在2025年前三季度达到11.1亿元。同时，其利润更是从1219.6万元暴涨至3.05亿元。

在营收与利润快速增长的过程中，金星也快速实现从河南市场走向全国市场，截止到2025年9月30日，金星啤酒已新增1000多家专门分销商，覆盖全国29个省份。

这种高速发展也带来市场地位的变化，2025年在啤酒精酿赛道，金星啤酒成为中国精酿啤酒第三大企业和中国最大的风味精酿啤酒企业，市场占有率达14.6%。

在风味精酿啤酒赛道中，也不乏有传统龙头啤酒企业的身影，从品牌影响力来看，金星并不占优势，那为何金星能够成为这个赛道的龙头呢？

微酒发现有两大关键原因；其一，金星啤酒持续的新品类的开发，这让消费者有更多的选择，让渠道有更多的产品推介，这是其他企业做不到的；其二，金星啤酒掌控渠道的能力，能够快速实现全国化布局，这是新跟随者所不具备的。

这种持续的产品创新与渠道快速布局的优势，让金星在巨头林立的啤酒行业中找到了快速增长的空间，也为其本次叩响港交所大门创造了机会。

02

破产重整，泰山啤酒真的只是母公司问题？

泰山啤酒与金星啤酒差不多都是省级啤酒企业，虽然成立多年，也是一直默默无闻。

泰山啤酒要比金星啤酒在产品创新上做的早，2010年，泰山啤酒推出主打短保质期的“7天原浆”啤酒，以差异化口感打破传统水啤垄断，在细分市场异军突起。

彼时，市面普通啤酒单价仅4-5元，而泰山原浆定价十余元，凭借“活性酵母”“高浓度麦芽”等概念迅速占领中高端市场。

但是这种产品差异化，市场壁垒也非常高，它考验居民消费能力、供应链配送能力、资金占用能力。这也是泰山啤酒虽然做得早但是规模一直没有做大的原因。

2021年，为了将泰山做大做强，泰山啤酒引入了CMC资本与信金资本，融资超过6个多亿。至此，泰山啤酒开始了快速发展。

2024年，泰山啤酒销售规模达到5.02亿元，2025年销量达8万吨，营收保持稳定水平，这种营收和规模显然没有金星啤酒大。

为推进扩产技改、新厂建设等重大投资项目，泰山啤酒占用了大量流动资金，同时，因为母公司上市对赌的失败，泰山啤酒更是雪上加霜，进入了破产重整的局面。

那么，泰山啤酒的破产重整，仅仅是因为母公司的问题吗？如果规模快速增长，我们相信这些问题都会迎刃而解。

在微酒看来，泰山啤酒的问题更出现在自身和市场上，泰山原浆鲜啤酒的产品SKU较少，又受困于鲜啤的短期和高周转要求，很难实现规模上的快速破局。

在市场竞争中，精酿啤酒店全国开花，泰山在与其竞争过程中，仅有品牌优势，这一优势还不能破局市场竞争。在全国化布局中，鲜啤对于经销商是把双刃剑，很难快速布局。

因此，泰山啤酒的困局，在即使重整后也需要认真思考与面对的。

03

新势力啤酒想做大，该怎么干？

金星与泰山的命运分野，不仅折射出中国啤酒行业新势力突围之路上的共性挑战，更以差异化的发展轨迹，为行业转型提供了全新的思考维度。

首先，产品差异化创新，是新势力啤酒敲开市场大门的核心密钥。

无论是主打中式精酿的金星、以“七天鲜活”抢占鲜啤赛道的泰山，还是深耕橡木桶精酿工艺的辛巴赫、布局大桶装形态的六只天鹅，亦或是异军突起的果汁风味啤酒，这些品牌无一不在产品端走出了极具辨识度的突破之路，凭借差异化定位在红海市场中撕开了生存缺口。

其次，渠道掌控与精细化运营能力，是产品从“出圈”到“扎根”的关键支撑。

产品想要做大做强、实现长效发展，离不开扎实的渠道根基。金星啤酒的核心优势便在于强大的渠道掌控力，这一特质在高端啤酒品牌辛巴赫身上同样体现得淋漓尽致，2025年其全国经销商数量突破280家，这样的渠道规模在竞争激烈的高端啤酒赛道中，堪称亮眼的成绩单。

最后，让经销商与终端收获高于传统啤酒的利润空间，是撬动渠道积极性、实现市场破局的关键一环。

利润是驱动渠道主动推介的核心动力，金星、辛巴赫、六只天鹅等品牌，正是凭借远超传统啤酒的利润分成，充分调动起经销商与终端门店的销售热情，形成了“品牌—渠道 —终端”的正向联动循环。

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