江苏
2026年开年的A股，正在发生一场深刻的变革。
1月6日，沪深300指数盘中创年内新高，背后是机构资金的集体发力。数据显示，当日北向资金净买入86亿元，公募基金新增开户数环比增长23%，而散户交易占比已降至38%，创下历史最低纪录。
更关键的信号来自“国家队”。中央汇金最新公告显示，2025年四季度继续增持沪深300ETF，持仓市值突破1.2万亿元；证金公司也在同期加仓多只金融、消费龙头股，持仓周期超40个季度的标的达12只。
这不是偶然。新“国九条”落地后，A股正加速告别“散户市”，机构定价权全面提升。过去“追涨杀跌、炒小炒差”的散户逻辑越来越难赚钱，跟着长期资金、尤其是国家队布局，才是当下最稳妥的投资路径。
对散户来说，现在最该搞懂的是：A股为什么能告别“散户市”？国家队（汇金/证金）的投资逻辑是什么？哪些标的是他们长期重仓、值得跟进的核心资产？
今天这篇文章，就帮你把国家队布局的逻辑讲透：先看清机构定价权提升的3大信号，再拆解汇金、证金的5大投资密码，最后曝光5只国家队重仓的核心标的，帮你跟上市场变革的节奏。
3大信号，宣告A股告别“散户市”
很多人还没意识到，A股“散户主导”的时代已经过去。这不是主观判断，而是3组硬核数据给出的明确答案，每一个信号都指向机构定价权的全面提升。
1. 资金结构剧变：机构资金成绝对主力
过去散户交易占比常年超60%，现在已经跌至38%的历史低位。与之对应的是，机构资金占比持续攀升：
截至2025年末，公募基金管理规模突破32万亿元，较5年前增长180%；险资股票持仓规模达5.8万亿元，同比增长26%；汇金、证金等国家队合计持仓市值超4.5万亿元，成为市场“压舱石”。
更关键的是，这些资金都是“长期钱”。汇金持仓周期超20个季度的标的占比近九成，险资平均持仓周期达3年以上，彻底改变了过去市场“短炒”的生态。
2. 市场特征转变：波动率下降，价值投资回归
散户主导的市场，往往伴随高波动、炒题材；而机构主导的市场，更看重基本面，波动率显著下降。
数据显示，2025年A股年波动率降至18%，较2020年的35%下降42%；同时，高分红、低估值的龙头股表现突出，2025年沪深300指数涨幅达27%，而题材股指数涨幅仅8%，价值投资理念全面回归。
这背后是机构定价权的体现：机构用基本面分析给股票定价，而非情绪炒作，让优质资产的价值得到真正认可。
3. 政策全力护航：引导长期资金入市
A股能顺利告别“散户市”，政策引导是关键推力。新“国九条”明确提出“壮大中长期资金队伍”，一系列配套政策落地：
比如优化公募基金费率机制、扩大险资投资范围、设立类“平准基金”（汇金明确类平准基金定位）等。2025年通过互联互通机制和各类渠道入市的长期资金达8200亿元，预计2026年还将突破万亿元。
政策的核心逻辑很明确：让更多长期资金进入市场，提升市场稳定性，推动A股向成熟市场转型。
总结下来，A股告别“散户市”是资金、市场、政策共同作用的必然结果。在这个背景下，散户的最优策略不是对抗趋势，而是拥抱趋势，跟着机构、尤其是国家队的节奏布局。
核心逻辑：国家队（汇金/证金）的5大投资密码
汇金和证金作为国家队的核心力量，一举一动都影响着市场走向。他们的投资不是盲目跟风，而是有明确的逻辑，总结下来有5大“投资密码”，看懂这些才能精准跟进。
1. 密码1：投资周期极长，偏爱“长期主义”
汇金、证金从不做短期炒作，而是典型的长期投资者。数据显示，他们重仓的152只股票中，135只持仓周期超20个季度，占比近九成；其中建设银行、中国银行等5只股，持仓周期更是超40个季度，连续持有超10年。
这种长期主义的优势很明显：既能穿越市场周期，又能分享企业长期成长的红利。比如汇金从2015年就持有立讯精密，截至2025年一季度，持仓市值已达23.73亿元，而立讯精密的净利润10年增长了20倍。
2. 密码2：行业分布集中，聚焦核心赛道
汇金、证金的持仓不是“撒胡椒面”，而是集中在核心赛道，主要分为三大类：
第一类是大金融板块（银行、非银金融），这是他们的“压舱石”资产。汇金持有8家银行市值合计2.68万亿元，16家非银金融公司市值2442.42亿元，占总持仓市值的90%以上；
第二类是消费龙头（食品饮料、家电等），比如贵州茅台、美的集团等，这类资产盈利稳定、抗周期能力强；
第三类是战略新兴产业龙头（新能源、电子等），比如比亚迪、立讯精密、隆基绿能等，符合国家产业升级方向。
3. 密码3：偏好大盘龙头，拒绝“小而美”
汇金、证金从不碰小盘股，而是偏爱大盘龙头企业。他们重仓的股票中，平均A股市值达1315亿元，108只市值超百亿元，占比七成以上。
原因很简单：大盘龙头企业盈利稳定、抗风险能力强，不容易出现业绩暴雷，符合国家队“稳市场”的定位。比如他们持仓市值超千亿元的标的，都是建设银行、农业银行等行业龙头，基本面扎实，波动小。
4. 密码4：看重业绩与分红，拒绝“垃圾股”
汇金、证金选标的，业绩和分红是硬指标。数据显示，他们重仓的股票中，89.47%的公司处于盈利状态，超六成净利润同比增长，远高于A股平均水平；同时，超七成标的股息率超1%，平均股息率达2.5%。
对他们来说，盈利稳定意味着资产安全，高分红意味着能给股东带来持续回报，这也是长期资金最看重的核心特质。
5. 密码5：估值偏好偏低，规避“高估值陷阱”
汇金、证金从不追高估值标的，而是偏好低估值资产。他们重仓的股票中，103只滚动市盈率低于30倍，占比67.76%；116股市净率低于2倍，占比76.32%。
低估值意味着安全边际高，即使市场出现波动，也不容易出现大幅下跌。这种估值偏好，也体现了国家队“稳健投资”的核心思路。
总结下来，国家队的投资逻辑可以概括为：长期持有、聚焦核心赛道、选大盘龙头、看业绩分红、偏好低估值。只要按照这5个标准筛选，就能大概率找到他们的核心布局方向。经过梳理，有5只标的完美契合，也是当前国家队最核心的布局方向。
核心标的：5只国家队重仓股，跟着布局不踩雷
这5只标的涵盖金融、消费、新能源三大核心赛道，都是汇金或证金长期重仓、且近期有增持动作的优质股。每一只都符合“长期持有、业绩稳定、估值合理”的核心逻辑，是当下跟进国家队的最优选择。
