792万！新出生人口，再创新低

今天上午，国家统计局公布了2025年经济数据。

一个数据备受关注：全年中国内地出生人口792万人，再创新低。

这是中国有准确的人口统计以来，年度新出生人口连续第四年跌破1000万。过去几年的新出生人口数量分别为2022年936万、2023年902万、2024年954万、2025年792万。

2024年一度出现了反弹，主要原因是两个：第一，疫情是在2023年初结束的，很多家庭为了胎儿安全推迟了生育，集中在2024年生孩子；第二，2024年是农历龙年，大家喜欢孩子属龙，有部分家庭提前生育。

此前我就在文章里预测，2024年的反弹是特例，很难维持。但没有想到，生育数量直接跌破了800万。

从去年开始，国家鼓励生育的政策全面升级，开始发放育儿补贴、在幼儿园阶段逐步推进免费教育。十五五规划建议里提出："稳步扩大免费教育范围，探索延长义务教育年限"。相信在2026年，会有更多鼓励生育的政策出台。

出生率的下滑、新生儿的减少，会导致更多的幼儿园、小学关停并转，这会加剧人口从中小城市、村镇向大城市及其都市圈转移。地区之间、城市之间的马太效应会进一步强化，从而影响不动产的价值。

另据公开数据，中国台湾、香港、澳门，以及日本，2025年新出生人口都创下近年来的历史新低。人口问题，在东亚儒教文化圈越来越突出。

再看看其他数据：

初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。

分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。

2024年GDP的最终核算数为1348066 亿元，由此可以计算出2025年的名义GDP增速为4%。

所谓名义增速，就是用2025年GDP直接跟2024年相比得出的增长率。GDP统计中，分为名义增速和实际增速。

国家统计局公布的5%是实际增速，它要考虑物价指数的变动。当前处于通缩状态，PPI长期为负数，GDP 平减指数也是负数。所以出现了实际增速5%，名义增速4%的情况。

而这，也是大家体感偏冷的原因。所以，2026年的任务跟2025年一样，仍然是打破通缩预期。

全年居民消费价格比上年上涨0.2%。工业生产者出厂价格下降2.2%。

另外值得注意的是，经济的三驾马车——消费、出口、投资中，有两个增速低于GDP和增速。其中居民消费（全年社会消费品零售总额）同比增长为3.7%，固定资产投资增速为-3.8%（其中民间投资增速-6.4%），出口增长6.1%。

工业增长（规模以上工业增加值）同比增长5.9%，其中采矿业增加值增长5.6%，制造业增长6.4%。工业增长不错，跟10大行业去产能、反内卷密切相关。

高新技术领域表现不错，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量分别增长52.5%、28.0%、25.1%。

年末全国就业人员73439万人，其中城镇就业人员47345万人，占全国就业人员比重为64.5%。全年全国城镇调查失业率平均值为5.1%。年末全国城镇调查失业率为5.1%。全国农民工总量29973万人，比上年增长0.7%。

房地产依然低迷，2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%：

2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。

房地产景气指数继续走低：

从上述数据可以看出：

1、当前正处于改革开放以来第二个通缩期，已经持续了4.5年。通过积极的财政政策、适度宽松的货币政策，再加上产业上去产能、反内卷，打破通缩预期非常重要。

2、居民消费仍然偏弱，扩大内需的政策需要升级。

3、民间投资愿意偏低（-6.4%），需要通过一系列政策强化民企投资信心，开放更多行业，打破“玻璃门”、“弹簧门”、“卷帘门”等现象。

4、推动楼市回暖，需要出台更大力度的政策。

2025年四个季度的GDP增速是逐步走低的，所以2026年上半年需要出台更强有力的政策稳增长。2026年是十五五开局之年，相信会有更多利好出来。