巨星农牧募资一缩再缩：从17.5亿砍到2.27亿，9个养猪项目仅剩1个

巨星农牧定增募资从17.5亿元砍到2.27亿元，资本养猪时代正在落幕。

近日，巨星农牧(603477)召开第五届董事会第四次会议，审议通过2023年度向特定对象发行股票方案的调整议案，对募集资金总额及用途等核心内容进行修订。

事实上，这已是巨星农牧第三次修订定增预案。

根据调整后的方案，公司本次向特定对象发行股票的募集资金总额上限由原计划的不超过8亿元，调整为不超过2.27亿元。

相对应的，募集资金用途也进行了显著收缩。

原方案中计划投入的“生猪养殖产能新建项目”项下的“夹江巨星甘江种猪场建设项目”和“盐边巨星新民智慧养殖园区”两个大型项目被取消，仅保留“崇州林秀公猪站建设项目”，并将其归入新设立的公猪站建设项目类别。

原计划用于补充实体建设项目流动资金的金额也由约1.75亿元大幅减少至约786.35万元，占募集资金总额的比例从21.82%降至3.46%。

调整后，募集资金将集中用于公猪站建设、养殖技术研究基地建设、数字智能化建设以及补充少量流动资金。

公司表示，此次调整是基于相关法律法规并结合公司实际情况而进行的修订。

资料显示，公司主营业务主要分为，农牧业务：生猪养殖及饲料生产和销售；皮革业务：中高档天然皮革的研发、制造与销售。

回溯巨星农牧这几次定增方案的修订，其融资总额从最初的不超过17.5亿元下降至如今的不超过2.27亿元。

2023年12月23日，巨星农牧首次公告2023年度定增预案，彼时拟募资不超17.50亿元，计划投资的项目包括4大类，生猪养殖扩能项目共有9个，总投资19.27亿元，拟使用募资11.67亿元；拟补流的募资为3.5亿元。

2024年4月4日，公司发布定增预案修订稿，生猪养殖扩能项目减少1个、补流资金缩减，募资额也缩减至12亿元；同年8月8日，定增预案二次修订，生猪养殖扩能项目直接减至3个，补流资金再缩水，募资总额进一步降至8亿元。

2024年12月6日，公司定增获上交所受理；2025年7月29日公司公告称，延长该定增事项12个月，即有效期至2026年8月22日；直至今年1月9日，公司才披露2023年度定增的三次修订稿。

募资缩水超15亿元的背后，是巨星农牧陡升的盈利压力。

2025年前三季度，巨星农牧实现营业收入56.39亿元，同比增长42.57%；归母净利润1.07亿元，同比下降58.69%。基本每股收益0.21元，同比下降58.82%。其中，该年第三季度，公司营业收入19.22亿元，同比增长11.57%；净利润亏损7401.94万元。

净利承压的同时，巨星农牧的资产负债率也在上升。财报显示，截至2025年三季度末，公司资产负债率为66.62%，已连续5个季度上升，且已升至其上市以来的最高值。

2021～2024年，巨星农牧分别实现收入29.83亿元、39.68亿元、40.41亿元、60.78亿元，逐年增长。这期间，公司生猪养殖业务的营收占比从60.08%一路增至91.7%。不过，同期公司扣非后净利润分别为3.08亿元、2.8亿元、-5.52亿元、5.16亿元。

根据最新数据，2025年12月，巨星农牧生猪销售量66.64万头，同比增加118.23%。2025年1至12月，巨星农牧累计销售生猪458.09万头，实现销售收入73.63亿元。

据悉，巨星农牧2025年度规划的商品肥猪出栏目标为400万头以上、商品肥猪完全成本目标为6.5元/斤以内，按照最新的数据，公司已达成全年目标。

来源：读创财经