天津
今年的小麦行情挺有意思。
在两大拍卖（托市拍卖和储备拍卖）开始之前，小麦市场挺担忧的。主要是担心两大拍卖一开拍，市场小麦供应增加，会拉低小麦的行情。
但开拍以后即傻眼了，小麦不但没跌，反而还越拍越涨，并且近日再创新高。
陕西咸阳五得利提价收小麦，涨到了1.305元/斤。
没拍卖前，小麦一直弱势震荡，结果拍卖开始了，却再创新高。
这任谁看了都有点迷糊。
其实这和玉米的情况很相似，元旦之后政策粮开启大拍卖，而且也不乏大单，并且在产区的投放量也并不小。
但是玉米和小麦一样，不跌反涨，而且是越拍越涨。
这就让市场更懵了，为啥双双上涨了呢？
其实这个原因之前分析过，主要是情绪发生了转变。
比如拍卖开启之前，市场很担忧，所以部分手里有粮的主体选择提前变现，锁定利润，以免万一小麦下跌错过机会。
所以拍卖前，持粮主体卖粮比较积极。
上量增加，小麦走跌。
但拍卖开启后，不仅成交火爆，而且还频频溢价成交，这使得市场情绪发生转变。
一是惜售心理走强。
本来之前是打算赶紧卖呢，结果一看这架势，卖粮脚步马上就放缓了。
虽然说拍卖增加了市场供应，但是拍卖也是分地区和量级的，有些供应偏紧的地区没有及时得到补充，只能提价收粮。
二是需求只是弱，但并不是没有。
虽然说面粉企业压力也很大，需求并不旺盛，但是弱并不等于没有，挺了一段时间以后，仍有刚需补库需求。
拍卖火爆成交，也使用粮主体情绪上升，于是开启了一轮补库潮。
三是临近春节，下游也有备货需求。
拍卖之前不光是持粮主体在观望，用粮主体也在观望，但观望来观望去，发现拍卖的价格也并不算低，甚至有的地区算上各种费用以后比市场价还要更高，所以也就转回头去收购市场小麦了。
再加上临近春节，下游也有备货需求，于是采购增加，拉动麦价上涨。
但涨归涨，我觉得年前的小麦和玉米一样，很难有大涨行情。
一是需求热度有限。
当下游刚需需求补充以后，热情就会降温，当拥有安全库存以后，收购情绪就会冷静下来。
二是利润承压，也不支持麦价大涨。
现在玉米和小麦价差仍然较大，小麦不具体替代优势，所以主要需求还是在面粉上。
但无论是面粉企业也好，还是玉米深加工以及饲料企业也罢，压力都不小。
虽然说年前有一波消费增量，但提振幅度有限，所以下游对高价接受能力有限，没有持续涨价收粮的动力。
三是拍卖持续，市场供应持续增加。
又说到拍卖了，拍卖更重要的是它的持续性，或者说在没有明显的需求缺口的情况下，只要把拍卖的战线拉长，那么行情必然是要受限的。
目前玉米是进口玉米和储备玉米两大拍卖，而小麦呢，也是托市小麦和储备小麦两大拍卖，并且量级都不算低。
随着拍卖的持续，意味着市场供应持续增加，一旦需求降温，流拍就会增多，那么涨价的动力也就更弱了。
不过拍卖也同时给小麦托了底，所以年前的小麦大涨或大跌都不太容易，仍是震荡格局。
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