江西
1. 哈喽，各位朋友好呀，今天小玖要带大家走近一个在华南地区家喻户晓的品牌——钱大妈。
2. 那个招牌通红、主打社区生鲜的连锁品牌，如今终于迈出了关键一步：正式提交招股书，准备登陆港股市场，开启资本新篇章。
3. 从最初的一间街市猪肉铺起步，发展到如今接近三千家门店的庞大规模，它的成长轨迹不仅映射出一位创业者的坚持，也折射出整个社区生鲜行业的机遇与挑战。
4. 日清模式：流量密码还是盈利枷锁？
5. 故事得追溯至2012年，冯卫华的弟弟冯冀生当时正在东莞某农贸市场经营一家猪肉摊位。起初他试图复制“壹号土猪”的高端路线，却因每日尾货积压导致损耗严重而难以为继。
6. 后来他灵机一动，借鉴了家乡海鲜集市中类似荷兰拍卖的定价机制——越早买价格越高，随着时间推移逐步打折促销，最终清仓处理。
7. 起初，冯卫华对此并不看好，认为这种频繁调价的操作难以标准化，但冯冀生依旧坚持推行，结果生意不降反升，口碑迅速打开。
8. 在当时环境嘈杂、品质参差的菜场生态里，这一做法宛如一股清流，赢得了不少忠实顾客。但也正因其打破了传统商户靠尾货低价甩卖获利的潜规则，遭到排挤，被迫退出原场地。
9. 然而这反而成了转机。转入居民小区后，钱大妈将这套“日清”逻辑彻底制度化，并不断优化运营流程，由此踏上了高速扩张之路。
10. 自2015年启动加盟体系以来，门店数量呈几何级增长，截至2025年9月底，全国已有2938家门店，遍布14个省、直辖市及特别行政区，稳坐中国社区生鲜连锁头把交椅。
11. 值得注意的是，创始人冯冀生后来基于家族内部安排，无偿转让其所持股份，使得冯卫华顺势接掌控制权，成为企业的实际控制人。
12. 提起钱大妈，最让人印象深刻的莫过于那套令无数中老年消费者趋之若鹜的日清策略：每天晚上19点开始，每过半小时降价一折，直至23点30分之后剩余商品全部免费派送。
13. 小玖相信很多人都目睹过这样的画面：不少大爷大妈早早选好菜品却不急于结账，而是守着时间等待折扣进一步加码，甚至专门卡点前来领取免费食材。
14. 这一机制精准切中了大众对食材新鲜度和价格敏感性的双重需求，成功塑造了“绝不售卖隔夜肉”的品牌形象，极大提升了用户黏性。然而，这看似精妙的设计背后，实则给加盟商带来了沉重的利润压力。
15. 目前，钱大妈旗下98.6%的门店均为加盟店，仅有40家为公司直营。在2025年前三季度，其综合毛利率仅为11.3%，显著低于超市行业普遍15%-25%的平均水平，暴露出商业模式中的盈利短板。
16. 千亿赛道中的夹缝突围
17. 钱大妈所在的社区生鲜领域无疑是一片潜力巨大的蓝海市场，但小玖必须指出，这片战场虽广阔，竞争却异常激烈且高度碎片化。数据显示，2024年前五大玩家合计市场份额仅占7.3%，其中作为行业领头羊的钱大妈占比不过2.2%。
18. 自2021年起，关于钱大妈筹备上市的消息便持续发酵。当年3月，彭博社援引知情人士透露，该企业计划于年底赴港IPO，并已完成上市前最后一轮融资，彼时投后估值一度冲高至250亿元人民币。
19. 谁料这场资本冲刺竟拉锯长达五年之久，期间历经疫情冲击、消费疲软、加盟体系动荡等多重考验。
20. 小玖认为，此次IPO不仅是钱大妈自身迈向规范化治理的重要里程碑，更是对整个社区生鲜商业模式可持续性的终极验证。
21. 它凭借“当天清货、不卖隔夜”的承诺建立起消费者的信任壁垒，但也因此被牢牢绑定在高周转、低毛利的运营轨道上，难以实现盈利能力的根本跃升。
22. 当行业整体由粗放式“跑马圈地”转向精细化“精耕细作”，如何在维持规模优势的同时提升单店效益、重构供应链效率与品牌护城河，将成为其能否穿越周期的核心命题。
23. 这段资本征程才刚刚拉开帷幕，这位传奇“大妈”是否能在变局中破茧重生，我们拭目以待。
24. 信源来源：证券时报 2026-01-13 “不卖隔夜肉”的“她”，冲刺港股IPO！
25. 观察者网 2026-01-16 “增长飞轮”的暗面：钱大妈IPO，加盟商的负重前行？
26. 新浪财经 2026-01-15 开店2900家，她要IPO敲钟了
27. 新闻晨报 2026-01-16 近3000+门店背后的支撑：钱大妈的规模扩张与供应链护城河
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