增长44.9%！三大船企2026年将“大赚”

韩国《朝鲜日报》消息，2026年，韩国三大造船企业（HD现代重工、韩华海洋、三星重工）预计将迎来业绩显著增长阶段，营业利润同比增长逾45%。目前，三家船企手持订单排期至三年以后，随着此前通过订单筛选战略承接的高附加值船舶逐渐在2026年交付，预计三家船企2026年营业利润率将达到15%至20%的中高位水平。

根据韩国金融信息提供商FnGuide提供的数据，截至2026年1月11日，市场对三大造船企业2026年合计营业利润的一致预期为66.091万亿韩元（约合人民币3126亿元），较2025年预估的45.613万亿韩元（约合人民币2157亿元）增长44.9%。

合并效应叠加市场红利，HD现代重工营业利润有望大增

2025年12月1日，HD现代重工与HD现代尾浦完成合并，此次合并扩大产能后，HD现代重工2026年营业利润预计将突破3万亿韩元大关。得益于两家船厂合并后的协同效应，以及有利的市场环境，这将是HD现代重工自2010年造船业繁荣期以来，时隔6年首次实现年度营业利润逾3万亿韩元。

根据韩国证券行业一致预期，HD现代重工2026年预期营业收入21.6079万亿韩元，同比增长约16%；预期营业利润3.3891万亿韩元（约合人民币160亿元），同比增长约43%，预期营业利润率达15%。

市场强劲更乐观的情况下，三星证券与韩国投资证券分别预测HD现代重工的营业利润为3.5430万亿韩元和3.5091万亿韩元，同比增幅约69%和65%。

三星证券相关人员表示：“HD现代重工有望在当前周期内成为大型造船企业中利润率最高的船厂，除HD现代重工的发动机业务将为其盈利能力提供支撑，该公司在环保船舶领域的竞争力及近期备受市场关注且发展势头迅猛的海洋防务业务，也将成为HD现代重工的盈利增长因素。”

三星重工、韩华海洋有望突破2万亿韩元营业利润

作为韩国三大造船企业之一，三星重工2026业绩预期呈现强劲上升趋势。韩国市场对三星重工2026年营业利润的一致预期为1.4424万亿韩元（约合人民币68.2亿元），同比增长66%；预期营业收入12.4481万亿韩元，预期营业利润率达11.6%。

另有分析师预测，在海工装备与高附加值船舶的双重推动下，三星重工实际营业利润可能超出市场预期30%以上。韩国投资证券预测三星重工的营业利润将达1.7006万亿韩元，同比增长89%，利润率逼近14%。

韩国投资证券相关人员表示：“2026年，三星重工将首次仅凭FLNG订单便实现3万亿韩元的营业收入。随着集装箱船营业利润率达14.9%，以及2023年承接的高价LNG运输船订单开始交付，三星重工将显著扩大盈利规模。”

对于韩华海洋，韩国业界同样预计该船企将在2026年迈入实质盈利阶段。据韩国证券行业预计，韩华海洋2026年的营业利润将达到1.7776万亿韩元（约合人民币84亿元），同比增长35%，利润率达12.6%。相较于2024年2379亿韩元的盈利规模，2026年利润将增长7.5倍。

对此，韩国投资证券相关人员解释称：“尽管韩华海洋的部分海工项目将延迟确认，但高利润的特种船舶（国防）领域将带动整体业绩。特种船舶营业收入预计将增长36%，达到1.8万亿韩元，引领利润快速增长。”

三大船企高附加值订单进入交付期

报道称，市场对HD现代重工、韩华海洋、三星重工的积极业绩展望源于三家船企的订单筛选战略。随着船厂产能趋于饱和，三大造船企业开始聚焦高附加值船舶订单。韩国业内人士表示：“2025年是夯实盈利基础的一年，而2026年将成为转折点——随着LNG运输船等高附加值订单正式进入密集交付周期，船企的盈利质量将实现根本性转变。”

基于2025年的订单表现，三大造船企正计划上调2026年的年度订单目标，着力提升盈利能力。2025年，HD现代重工共承接50艘（48艘商船、2艘特种船）、价值89.3亿美元的新船订单，完成年度目标91.6%，较2024年（38艘/76.7亿美元）实现增长。

在此基础上，HD现代重工将2026年的年度新船订单目标定为177.45亿美元，造船、海洋工程与设备领域分别为144.86亿美元、32.59亿美元，同比（97.5亿美元，不含发动机机械业务）提升82%，反映出与HD现代尾浦合并效应及有利的市场环境。

韩华海洋虽未公布订单目标，但2025年的订单额达98.3亿美元，较2024年（89.8亿美元）增长9.5%。三星重工2025年累计拿下43艘、价值79亿美元的新船订单，超越2024年业绩（36艘/73亿美元），完成98亿美元年度订单目标的80.6%。

对于韩国三大造船企业的业绩向好预测，该国证券行业相关人员指出：“造船企业业绩的改善并非暂时现象，而是结构性转变。2026年，建造量增加与船价上涨的叠加效应，有望达到甚至超越市场对利润增长的预期。”