行业洗牌期下，通威股份的技术护城河能否穿越周期？

出品|中访网

审核|李晓燕

2026年伊始，市场监管总局对多晶硅行业的反垄断约谈引发行业震动，叫停“控产挺价”模式的政策导向，看似给连续八个季度亏损的通威股份带来新的挑战，实则为光伏行业划定了“合规竞争”的清晰边界，推动行业从“规模内卷”向“价值竞争”转型。作为全球多晶硅龙头企业，通威股份凭借技术壁垒、成本优势与全产业链布局，正在政策引导与市场变革中寻找破局之路。

1月6日，市场监管总局约谈中国光伏行业协会及通威股份等六家头部企业，明确禁止约定产能、销售价格等垄断性行为，核心目的并非否定行业“反内卷”的必要性，而是划清“良性自律”与“违法合谋”的界限，推动行业回归市场化竞争本源。此前，多晶硅行业通过协同限产实现价格阶段性回升，虽短期缓解了全行业亏损压力，但也加剧了上下游利益失衡，挤压了下游组件、电站环节的发展空间。监管约谈通过规范竞争秩序，既遏制了“以自律为名行垄断之实”的潜在风险，更倒逼行业将竞争焦点从“联合控价”转向“技术创新与成本优化”，为光伏产业高质量发展奠定制度基础。

从行业长期发展来看，此次约谈是光伏产业走向成熟的重要标志。我国光伏行业已占据全球70%以上的产能与市场份额，在“双碳”目标与能源转型浪潮中肩负核心使命。摒弃短期协同控价的粗放模式，转向合规框架下的市场化竞争，不仅能优化资源配置、加速低效产能出清，更能推动行业集中精力攻克核心技术、提升全球竞争力，为应对国际贸易摩擦、拓展海外市场创造更有利的条件。

面对行业竞争逻辑的重构，通威股份的技术储备与成本控制能力成为破局关键。作为全球多晶硅市占率连续第一的龙头企业（2025年市占率约30%），公司在技术迭代上持续领跑行业：HJT电池量产效率已突破26%，中试线效率更是达到26.8%，银浆耗量降至行业领先水平，通过技术升级实现了发电效率与生产成本的双重优化。在下一代技术布局上，公司实验室钙钛矿-硅叠层电池效率达34.17%，计划2027年启动百MW级中试线，形成多技术路线并行的技术护城河。

成本控制方面，通威股份凭借规模化生产与工艺优化，将内蒙古基地多晶硅现金成本压降至2.7万元/吨（不含税），较行业均值低15%-20%，在价格竞争中具备显著优势。全产业链布局更让公司形成协同效应：70万吨硅料产能与90GW组件产能形成规模优势，TOPCon电池非硅成本控制在0.15元/W，通过垂直一体化模式对冲单一环节价格波动风险。即便多晶硅价格因市场竞争出现短期波动，公司也能凭借低于行业平均水平的成本线维持基本盈利空间，为扭亏为盈提供坚实支撑。

不可否认，反垄断约谈短期内打破了通威股份依托“控产挺价”实现盈利修复的预期。2025年第三季度，公司净利润大幅减亏至3.15亿元，核心得益于多晶硅价格回升至5万元/吨以上，而约谈后多晶硅期货主力合约单日最大跌幅达9%，股价出现阶段性调整，反映出市场对短期盈利压力的担忧。叠加2026年4月1日起光伏产品出口退税取消的政策影响，以及1448亿元负债总额带来的偿债压力，公司短期经营确实面临多重考验。

但从客观视角看，这些挑战也正在倒逼通威股份加速转型。针对出口退税取消的影响，公司可通过提前锁定报关窗口期、与海外客户协商价格调整、拓展“一带一路”新兴市场等方式对冲成本压力，同时借助海外建厂布局规避贸易壁垒与政策变动风险。对于存货高企与债务问题，公司可通过优化产品结构，加大高附加值N型多晶硅供给，提升产能利用率，同时依托良好的行业信誉与融资渠道，合理调整债务结构，缓解现金流压力。

值得注意的是，行业竞争逻辑重构将进一步提升市场集中度。随着低效产能加速出清，具备技术优势、成本控制能力与合规经营意识的头部企业将占据更大市场份额。通威股份作为全球光伏产业链的核心企业，其技术积累与规模优势在市场化竞争中更能凸显价值，有望在行业洗牌中巩固龙头地位，为长期可持续发展奠定基础。