高盛重返华尔街股票资本市场之巅! “预测市场”或成下一个创收利器

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛集团(GS.US)在去年最后一个季度重新回到了华尔街股票资本市场(即ECM市场)营收排行榜的榜首位置，高盛夺魁之际正值华尔街各大银行业巨头们争夺有望于2026年在美股市场进行首次公开募股(IPO)大型项目(包括OpenAI、Anthropic以及SpaceX等)的承销角色。此外，高盛集团正在密切关注预测市场(Prediction Markets)领域的重大投资机遇，希望借此在这一快速增长的且围绕现实世界事件下注的平台中获益，力争成为类似Polymarket这样的预测市场平台。

这家总部位于纽约的金融巨头报告称，2025年最后三个月，其股票承销性质的营收约为5.21亿美元，超越了摩根士丹利的4.94亿美元和摩根大通的4.16亿美元同项业务营收规模。

具体的全球资本市场投资活动量则实现连续四年增长，根据机构汇编的一项统计数据，全球范围首次公开募股(IPO)、股票销售规模和可转债活动的整体总额增至惊人的8418亿美元，尽管这一金额仍仅为2021年创纪录金额的一半多一点。

短期内难以逾越

高盛首席执行官大卫·所罗门表示，这一数字(2025年最后三个月的股票承销类营收数据)在短期内不太可能被超越。

如上图所示，高盛领跑华尔街第四季度股票承销业务。

“我猜测，股票资本市场的整体水平在2026年仍会明显低于2021年的峰值，但会稍微高于今年的水平，至于季度水平则难以精准预测。”所罗门在周四的银行财报电话会议上告诉分析师。

高盛以其在美国医疗保健巨头Medline Inc.的72亿美元上市中的主导角色，迎来了2025年最后的辉煌，这也是当年美股市场最大规模的IPO，也是自2022年保时捷(Porsche AG)上市以来的最大IPO。包括所谓的超额配售选项在内，参与Medline发行的47家大型商业银行分享了1.565亿美元的费用，其中超过三分之一归高盛和摩根士丹利所领导的股票承销团队所有。

尽管坐拥美国、欧洲和印度的一些大规模IPO项目以及一波繁忙的可转债发行，但是高盛和摩根士丹利在与2024年第四季度相比，其股票资本市场营收规模的整体增幅仍仅为个位数百分比。

在2025年整体表现方面，摩根士丹利表现最为出色，将2025年全年度的股票资本市场整体营收足足提高了23%，达到19.7亿美元。

“以可转债和IPO为主的股票资本发行依然强劲，推动了股票承销业务的一致性市场表现，”摩根士丹利首席财务官Sharon Yeshaya在当地时间周四的业绩电话会议上告诉分析师。

金融市场的机构投资者们普遍预期2026年将是一个股票资本市场业务的突破之年，因为一些最大型的私人科技公司，尤其是马斯克所创立的全球太空探索领军者SpaceX，考虑最早在今年上市。

“我们有很多大公司在排队等待，我认为出于各种原因，它们正在迎来一个关键时机，决定说：你知道吗，我们是时候选择上市了。”高盛CEO所罗门在业绩电话会议上表示。他还预计，大型私募股权公司可能会将更多的投资组合公司推向美股等公开交易市场。

重磅!高盛不想错过“万物皆可赌的时代”，考虑进入“预测市场”

高盛正在探索进军预测市场，并研究如何从这一快速增长但监管力度相对较轻的市场中全面获益，这家华尔街金融巨头的首席执行官在周四表示。

“我们这里有一个团队正在花时间与他们合作，并渗入研究这个领域，”所罗门在该机构的第四季度业绩电话会议上强调。

在过去的两周里，所罗门亲自与两大预测市场公司(POLYMARKET与KALSHI)的领导层进行会面，并“与每家公司耗费了几个小时来深入了解预测市场”。

毋庸置疑的是，高盛进入预测市场将使该金融巨头与美股散户们最爱的零售型交易应用Robinhood Markets(HOOD.US)展开更为激烈的竞争，而后者在截至周四美股收盘时股价大幅下跌了7.79%，主要因一些投资者开始质疑用Robinhood ：如果高盛——作为华尔街最大规模的投资银行之一——进入这一领域，Robinhood如何与之竞争并保持其在这一领域的增长动能?

所罗门表示，他认为有潜力看到由商品期货交易委员会(CFTC)所监管的预测市场合同“与我们的业务发生交集”，但他警告表示，具体的预测市场布局速度可能比一些投资者所预期的要慢。

“预测市场”自2024年年末美国总统大选以来可谓火遍全球，当时几乎人人都热衷于在付费型预测市场平台Polymarket上用真金白银押注特朗普与哈里斯究竟谁能赢得美国总统大选，这也意味着“万物皆可赌”的时代到来。

“预测市场公司”的定义是什么?它们本质上是把现实世界事件做成可交易的二元合约的交易平台：合约通常以“是/否”结算(例如某事件是否发生)，价格可被解读为市场对概率的定价;在美国语境里，这类合约往往被包装为受监管的衍生品“事件合约”。

毋庸置疑的是，Robinhood等拥有庞大投资者群体的重要渠道引入相关合约交易、以及ICE、CME等传统巨头以投资或新平台形式入场，显著抬升整个预测行业的可信度与用户触达。

预测市场以“事件合约”形式切入体育，在部分州即使没有合法体育博彩也能吸引交易量，因此成为Kalshi等平台迄今的重要增量来源，同时也引发州层面的合规争议与关注度。更加重磅的是，一些华尔街投资机构与专业交易资金开始把它用于押注/对冲宏观与公司事件概率(如美联储货币政策、大型并购的成败)，因为合约结构二元、表达更“纯粹”。

来自华尔街知名金融机构Citizens Financial Group Inc.的分析师团队在一份研报中表示，类似Polymarket这样的预测市场公司们(Prediction markets companies)到2030年这些公司整体营收可能将是目前市场规模的足足五倍，至超过100亿美元营收关口的超级规模。

统计数据显示，Kalshi Inc.与Polymarket等全球知名付费型预测公司近期在其事件型合约上的交易量激增;这些合约提供了一种受监管的付费型押注方式，让人们可以对体育、政治与文化大事件进行稳定币USDC等方式的付费型押注——比如2024年美国总统大选期间Polymarket凭借其独家的预测市场生态可谓风靡全球。

来自Citizens的Devin Ryan及其领导的市场分析师团队估算，该行业当前年营收大约为20亿美元。他们认为，在提供Kalshi合约交易的全球散户最爱互联网证券交易平台——Robinhood Markets Inc.，这项预测业务是这家互联网证券平台历史上用户规模扩张最快的产品，并且已经贡献了该公司约10%的营收规模。

“预测市场公司”通常具体指Kalshi和Polymarket这类提供“事件合约(event contracts)”交易的平台，近期同一赛道里也在被频繁提及/进入的玩家包括 Crypto.com(与Kalshi一起推动行业游说组织)、以及刚获美国监管许可推进预测市场业务的 Gemini;而传统交易所/体育博彩方也在加速入局(比如CME+FanDuel联合打造的新型交易平台、ICE对Polymarket投资)。